社会服务／旅游及景区行业新消费趋势系列专题研究报告二：“尔滨”走红背后的冰雪旅游经济.pdf

行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告社会服务/旅游及景区2024年01月08日“尔滨”走红背后的冰雪旅游经济看好——新消费趋势系列专题研究报告二相关研究证券分析师赵令伊A0230518100003zhaoly2@swsresearch.com研究支持杨光A0230122100004yangguang@swsresearch.com联系人杨光(8621)23297818×yangguang@swsresearch.com本期投资提示：⚫“热恋期尔滨”走红，一场“小土豆”与冰城的双向奔赴让哈尔滨成为2024年第一个旅游热点城市。冬奥会之后冰雪旅游及冰雪运动持续升温，以及假期消费者旅游活动半径增加，哈尔滨凭借其丰富独特的冰雪资源、充分的“冰雪游”预热准备及细致贴心的旅游服务，成功接住了南方小土豆们带来的“泼天富贵”，在“2024年冰雪旅游十佳城市”中位列榜首。截至2023年12月31日，根据哈尔滨日报，哈尔滨太平国际机场全年旅客吞吐量2080.5万人次，同增近一倍。元旦假期哈尔滨市累计接待游客304.79万人次，实现旅游总收入59.14亿元，均达到历史峰值。⚫庞大的冰雪旅游经济正在崛起，冰雪运动的渗透率或将持续提升。冰雪产业是在冰雪资源开发的基础上形成的特殊资源型产业，按照具体领域可划分为冰雪旅游产业、冰雪体育产业和冰雪文化产业，按产业链条又可分为上游设计/冰雪装备、中游冰雪服务、下游冰雪消费，具有覆盖范围广、产业链条庞大的特点。根据中商产业研究院，2019-2022年中国冰雪产业市场规模由4200亿元增长至8000亿元，CAGR达24%，预计2023年底将达到8900亿元。根据沙利文数据，我国滑雪运动渗透率仅1%，相较瑞士/挪威的34%/22%、日本的10%仍有极大的提升空间，随着我国人均可支配收入提升，居民在滑雪等娱乐运动项目支出有望进一步提高。⚫出圈背后是当地各部门通力配合的结果，和消费者对于冰雪旅游的热情升温，以及对性价比、重体验的旅游产品的热爱。近年来国内冰雪产业政策不断释放利好信息，冰雪产业投资逐步向冰雪旅游资源禀赋高、产业基础良好的东北三省集中。为更好满足游客的游玩与观赏体验，2023年黑龙江、吉林、辽宁等传统冰雪产业大省加大力度孵化冰雪经济产业链，不断丰富冰雪产业供给，政策主要围绕冰雪装备制造产业链投资、冰雪消费补贴与优惠两方面展开。产品方面，哈尔滨推出3大冰雪主题公园，12个冰雪体验产品，10大冰雪旅游线路，累计打造100余项重点活动。其中，500米世界最长冰滑梯、冰雪嘉年华雪圈漂移、极地公园极地动物大巡游三项冰雪体验产品在网络上最为出圈。⚫冰雪旅游价格保持在稳定区间，顺应大众消费务实的趋势变化。根据中国旅游研究院数据，我国单次冰雪旅游消费区间集中在1000-2000元，占比40.5%，顺应大众消费务实的趋势变化。元旦期间，哈尔滨凭借“冰雪游”吸引大量游客。根据哈尔滨市旅游局数据，截至元旦假日第3天，哈尔滨市累计接待游客304.79万人次，实现旅游总收入59.14亿元。游客接待量与旅游总收入达到历史峰值。面对冰雪旅游的爆火，哈尔滨的冰雪旅游价格没有大幅上涨，始终保持在稳定区间，从而赢得大批游客的好感。⚫投资分析意见：旅游资源的全盘打通并配合积极正向的新媒体宣传又促成了东北冰雪旅游的火爆，本质上消费者对于能带来全新体验的冰雪世界旅游产品更愿意消费，而东北旅游的性价比也更能吸引游客前来打卡。建议关注景区：长白山、大连圣亚、宋城演艺、天目湖、中青旅、复星旅游文化、众信旅游，线下客流明显恢复的餐饮板块：全聚德、广州酒家、同庆楼，酒店：华住，首旅酒店，及免税：中国中免、王府井。⚫风险提示：宏观消费环境下行风险、政策落地不及预期、行业竞争加剧。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共9页简单金融成就梦想1．冰雪产业高速增长，体育赛事进一步催化冰雪产业高速增长，预计2023年底规模达8900亿元。冰雪产业是在冰雪资源开发的基础上形成的特殊资源型产业，按照具体领域可划分为冰雪旅游产业、冰雪体育产业和冰雪文化产业，按产业链条又可分为上游设计/冰雪装备、中游冰雪服务、下游冰雪消费，具有覆盖范围广、产业链条庞大的特点。根据中商产业研究院，2019-2022年中国冰雪产业市场规模由4200亿元增长至8000亿元，CAGR达24%，预计2023年底将达到8900亿元。图1：冰雪旅游经济产业链上中下游资料来源：前瞻产业研究院，申万宏源研究图2：冰雪产业主要涉及三个领域图3：2019-2024年中国冰雪产业市场规模（单位：亿元）资料来源：前瞻产业研究院，申万宏源研究资料来源：识微商情，申万宏源研究疫情影响22-23雪季表现，长期来看我国滑雪产业渗透空间仍广大。我国雪场资源较为丰富，筹备冬奥会期间大批冰雪示范项目投入运营，根据沙利文数据，中国21/22雪季0%5%10%15%20%25%30%35%40%02000400060008000100001200020192020202120222023E2024E市场规模yoy行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共9页简单金融成就梦想中运营雪场总数达到700家，主要集中在北方地区，包括黑龙江、新疆、河北、山东、山西等雪场资源丰富的地区，可以满足居民室内外滑雪运动、娱乐、休闲等多种需求。由于中国地理和气候原因，室内雪场资源对于南方居民和具有非雪季滑雪需求的消费者来说显得尤为重要。根据沙利文数据，我国滑雪运动渗透率仅1%，相较瑞士/挪威的34%/22%、日本的10%仍有极大的提升空间，随着我国人均可支配收入提升，居民在滑雪等娱乐运动项目支出有望进一步提高。冬奥会催化运动+文旅需求，冰雪消费再迎热潮。2022年全国冰雪运动场地2452个，同增8.45%，随着外部环境逐步稳定，一方面，在北京冬奥会催化下，冰雪运动热度攀升，带动中游冰雪服务及上游冰雪运动装备的增长，据《2020冬季新活力生活趋势报告》统计，2020/2021雪季，我国滑雪用品销售额同比增长13%。去哪网平台显示，22年11月以来，全国滑雪场门票预订量同比2019年同期增长147%。另一方面，冰雪运动的兴起也带动了消费者参与冰雪旅游的热情，根据飞猪平台数据，2024年元旦假期冰雪旅游预订量同比增长126%，中商产业研究院预计2023-2024冰雪季我国冰雪休闲旅游人数将达到4.5亿人次。图4：中国滑雪渗透率具有较大提升空间图5：中国冰雪休闲旅游收入（单位：亿元）资料来源：沙利文咨询，申万宏源研究资料来源：中国滑雪产业白皮书，申万宏源研究图6：2019-2024E中国冰雪运动场地数量及增速（单位：个）图7：中国冰雪休闲旅游人数（单位：亿人）资料来源：中商产业研究院，申万宏源研究资料来源：中国滑雪产业白皮书，申万宏源研究-100%-50%0%50%100%150%200%01000200030004000500060007000冰雪休闲旅游收入YoY0%5%10%15%20%25%30%0500100015002000250030003500400020192020202120222023E2024E冰雪运动场地数量YoY12%