2024中国经济以进促稳前景可期-安永-202402.pdf

2024中国经济“以进促稳”，前景可期2024年2月►2023年，中国经济同比增长5.2%，达到了政府设定的目标；但复苏仍不均衡，需要进一步巩固。►服务业和高端制造业活动复苏是经济增长的主要动力；然而，房地产、金融业和互联网平台经济仍面临压力，并且这种态势可能将贯穿2024全年。►尽管中国经济继续面临内外部风险和挑战，但由于韧性较强，政府仍有政策工具和空间来有效应对下行压力，整体回升向好的趋势有望在今年延续并进一步巩固。►现代化产业体系建设发展、扩大内需、增强经济活力将会是主要任务。在全球需求下降带来的周期性疲软中，积极的财政政策将发挥主导作用，某些领域也将采取有针对性的措施。►央行将继续实施稳健的货币政策，为经济复苏提供“灵活适度、精准有效”的支持。防范化解地方政府隐性债务风险1，加大对科技创新和绿色发展的财政支持力度，确保重点领域顺利实现新旧模式切换。31.人民网，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1791286696807671283&wfr=spider&for=pc►2023年中国经济保持平稳增长，国内生产总值达到126万亿元人民币（17.67万亿美元），同比增长5.2%2，圆满实现年度目标。►尽管中国经济长期基本面不变，消费、服务和工业产出等指标也显示主要经济领域反弹，但外贸、民间投资和房地产等领域滞后，表明经济复苏并不均衡，2024年仍需大力扩大内需。2.国家统计局，https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202401/t20240118_1946691.html3.国家统计局，https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202401/t20240116_1946621.html4.中国经济时报，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1784911815247997700&wfr=spider&for=pc2023年中国经济企稳回升，但部分行业仍面临挑战4图表1.国民经济顶住压力持续发展资料来源：国家统计局图表2.工业生产稳步回升，装备制造业快速增长资料来源：国家统计局3.33-0.842.040.193.005.324.654.161.290.270.793.921.562.071.091.200.180.981.07-1.22-0.06-1.09-0.84-0.16(2)(1)0123456782022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12GDP增长的三大驱动力消费投资净出口同比百分比►市场需求改善，工业经济稳步增长。2023年，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，仅12月份同比增幅就达到6.8%。高端制造业继续带动经济复苏，太阳能电池、新能源汽车和发电设备的规模以上工业增加值分别同比增长54%、30.3%和28.5%3。►因此，“先立后破”4，确保新旧模式顺利切换将是2024年的一项重点任务。虽然工业企业利润增速有所回升，但库存周期仍然疲软，压力犹存。工业企业的内生动力有待增强，国内基础设施建设等供需端政策需要加快推进，以确保工业生产实现稳定可持续的增长。(20)(10)0102030405060702021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12工业总产值和主要门类——累计同比增速（%）工业总产值制造业汽车制造业电气机械和器材制造业55.国家统计局，https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202401/t20240116_1946620.html►尽管全国固定资产投资增速放缓，高端制造业投资继续保持两位数增长。2023年，电气机械和器材制造业以及汽车制造业投资分别以32.2%和19.4%的同比增幅领跑。基础设施投资继续保持稳定，同比增长8.2%5。房地产仍然是主要的拖累因素，12月份开发商的房地产投资达到2000年以来同期最快降幅。图表3.在装备制造业和高新技术产业增长的带动下，固定资产投资增速相对稳定资料来源：国家统计局(20)(10)010203040506070固定资产投资和主要门类——累计同比增速（%）固定资产投资总量高新技术制造业总体汽车制造业电气机械和器材制造业房地产基础设施►近期出台的一系列政策可能有助于未来几个月房地产销售实现增长；但与此同时，该行业依然面临整合压力。中国实现科技自立自强的雄心将进一步推动对高科技及相关产品的投资，包括绿色经济领域（如新能源汽车和可再生能源）。►消费表现出积极信号，消费模式明显从以商品消费为主转向商品与服务并重。2023年，社会消费品零售总额同比增长7.2%，达到47.15万亿元人民币（6.63万亿美元）6。尽管对大额消费的谨慎情绪依然存在，但在电商直播、文化旅游和“中国风”产品等新领域，令人鼓舞的发展势头不断涌现。►值得注意的是，新冠肺炎疫情之后，中国消费者变得更加理性，在产品质量和价值之间寻求平衡。企业面临的挑战是，不仅要在物质方面，还要在文化和心理方面更深入地了解消费者需求。对于品牌来说，提供个性化产品，创造参与感，与确保高质量产品一样，已经成为赢得消费者信心和丰富消费体验的关键。图表4.2023年消费者信心有所恢复，但仍需加大力度进一步释放消费潜力63%64%65%66%67%68%69%70%71%2017201820192020202120222023居民人均消费支出占人均可支配收入的比例(%)资料来源：国家统计局图5.促进服务消费是扩大内需、培育新消费模式的关键策略(20)(10)0102030405060708090社会消费品零售总额——累计同比增速（%）社会消费品零售总额实物商品网上零售额餐饮收入资料来源：国家统计局66.国家统计局，https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202401/t20240116_1946619.html77.海关总署，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1787878960247480862&wfr=spider&for=pc►尽管2023年整体出口增速较前几年有所放缓，但中国科技密集型“新三样”绿色产品，即太阳能电池、锂离子蓄电池和电动载人汽车合计出口1.06万亿元人民币，首次突破万亿元人民币大关，同比增长29.9%7。由于内需压力犹存，进口依然疲软。预计短期内将有更多扩大内需的政策出台。图表6.面对复杂的国际形势，外贸展现出较强韧性资料来源：国家统计局(20)(10)0102030405060外贸——累计同比增速%出口进口►与此同时，中国外贸结构性变化正在加速。数据显示，中国仍在继续大量进口大宗商品和农产品，但高科技中间产