2024全国两会政府工作报告解读-戴德梁行-202403.pdf

2024年两会政府工作报告解读   1戴德梁行2024年两会政府工作报告解读2024年两会政府工作报告解读2024年两会政府工作报告解读   2戴德梁行2024年两会政府工作报告解读今年两会政府工作报告将2024年的经济增长目标定为5%左右，这一目标综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要和可能。此外，从已经召开的全国31个省市两会提出的2024年经济增长预期目标中也可看出，除天津外，其他省市都将2024年的增长目标放到了5%以上，这也给中央政府将全年目标设为5%增加了底气和信心（表一）。“今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1,200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长和经济增长同步。”表一：各省市经济增速目标地区2023年GDP增长目标2023年实际GDP增速2024年GDP增长目标2024年目标与2023年相比辽宁55.35.5增加浙江565.5增加北京4.55.25增加天津44.34.5增加西藏89.58持平甘肃66.46持平吉林66.36持平内蒙古67.36持平四川666持平重庆66.16持平陕西5.54.35.5持平广东54.85持平江苏55.85持平青海55.35持平山东565持平戴德梁行2024年两会政府工作报告解读地区2023年GDP目标2023年实际GDP增速2024年GDP增长目标2024年目标与2023年相比海南9.59.28降低新疆76.96.5降低安徽6.55.86降低湖北6.566降低湖南6.54.66降低宁夏6.56.66降低福建64.55.5降低贵州64.95.5降低河北65.55.5降低河南64.15.5降低黑龙江62.65.5降低广西5.54.15降低江西74.15降低山西655降低上海5.555降低云南64.45降低来源：各省/市政府工作报告2024年两会政府工作报告解读   3戴德梁行2024C?&?(O_C?B?(r报告解读戴德梁行2023年两会政府工作报告解读政策取向：稳中求进、以进促稳、先立后破。本次政府工作报告的政策取向意味着，在今年的政策走向中，保持稳定是一切的前提和基础，保障预期稳定、增长稳定和就业稳定是今年政府工作的重点。报告也强调了要谨慎出台收缩性抑制性举措，清理和废止有悖于高质量发展的政策规定，这也从另外一个方面说明只有保障政策的稳定性才能产生稳定的预期，从)左{7ާ?m?s?>Ao“强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。”“2024年政府拟安排地方政府专项债券3.9万亿元、比上年增加1,000亿元，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。中央财政加大对地方均衡性转移支付力度、适当向困难地区倾斜，重点支持科技创新和制造业发展。”2023年年末中央增发1万亿国债用于缓解地方财政紧张问题，在年中较为少见的上调了财政赤字额度的现象，年度财政赤字率上升至3.8%，虽然这个比例突破了3%的警戒线，但我国的财政赤字率和政府赤字率在全球主要经济体中相对较低，风险可控，增发的国债也起到了稳投资、稳增长、增强地方财力的作用（表二）。2024年增发的1万亿国债将重点支持粮食安全、能源安全、产业链安全、新型城镇化、乡村振兴等领域，这也意味着这些财政倾斜领域将会产生更多的发展机遇。表二：“特别国债”发现时间及规模时间发行规模发行背景1998年2,700亿亚洲金融危机引发的不良资产问题2007年1.55万亿国际收支的“双顺差”，外汇储备快速增长2017年6,000亿（续发）2007年第一期特别国债即将到期兑付2020年1万亿新冠疫情冲击经济2022年7,500亿（续发）2007年发行的特别国债陆续到期2023年1万亿缓解地方财政压力2024年两会政府工作报告解读   4戴德梁行2024年两会政府工作报告解读保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。对于货币政策而言，过往，政府通常会将“广义货币供应量和社融规模增速同名义经济增速基本匹配”作为货币政策的基调，本次政府工作报告则出现了重大变化，究其原因，由于去年物价较低，名义经济增速低于实际GDP增速，这导致M2、社融和名义GDP增速偏离较大，如继续保持原有定调，则需要求M2和社融增速要有所下调，这并不符合当前经济发展的需求，因此保障社融规模、货币供应量同经济增长和物价水平预期目标的匹配意味着货币政策要同时支持物价回升及经济增速的回归（图1）。图1：2020-2024居民价格指数走势数据来源：国家统计局-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%2024年两会政府工作报告解读   5戴德梁行2024年两会政府工作报告解读不同于传统的生产力，新质生产力是一个创新提法，其首要目的是要摆脱要素驱动的传统扩张模式。传统生产力严重依赖自然资源、能源、土地、劳动力等消耗自然资源的要素投入，这会造成诸如能源危机、需要不停寻找新的经济增长点、污染问题、人口红利问题、地区发展不均衡等问题，且在发展后期往往会出现增长乏力的现象。而新质生产力则源于基础科学研究的重大突破和对原有技术路线的根本性颠覆，是由创新进行驱动，从而全方面提升产业发展质量，增加附加值，减少环境影响。在此背景下，产业链供应链的优化升级成为2024年政府的工作重点，2023年底，工信部召开的全国会议中明确将全面实施制造业重点产业链高质量发展行动，提升产业科技创新能力。中国作为全球的“世界工厂”，2020年在全球制造业产出的占比已经达到28.5%（图2），但是，中国产业链和供应链的现代化水平较低，在全球分工中处于中低端，要迈向社会主义现代化强国必须要有高附加值的现代产业链供应链作为支撑。作为发展新质生产力的重要一环，制造业向现代化的迈进势必会进一步推动仓储物流行业现代化的发展，高标准需求的提升也将促进仓储设施、技术、作业、管理、服务等各方面要素的高度适配性，逐步实现仓库物流行业的现代化。大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。2024年政府工作任务中值得关注以下几点：图2：全球主要制造业国家制造产出全球占比1.56%1.76%1.83%2.07%2.58%3.01%5.17%7.74%17.34%28.50%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%印尼英国法国意大利印度韩国德国日本美国中国来源：世界银行2024年两会政府工作报告解读   6戴德梁行2024年&?(O_C?B?(rJ?0ǓR?@近些年，中国一直致力于经济结构的调整并不断加大研发力度，这种努力结出了丰硕的成果。世界知识产权组织WIPO的数据显示，从2011年开始，中国专利申请数量就已经超过美国，并且在此后的十几年中以一骑绝尘的速度快速增长，至2022年，中国申请专利数量达161.9万个，是美国的2.7倍（图3）。图3：全球专利申请数量前五名国家/地区专利申请数量走势（1990-2022）0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,60