化工行业周报：原油价格高位震荡背景下，煤化工标的成本效益凸显.pdf

1y化工报告日期：2024年4月1日摘要：➢原油：本周WTI原油期货价格为83.17美元/桶，周环比+2.59%；布(?原油期货价格为87.48美元/桶，周环比+1.98%，俄罗斯和乌克兰能源设施遭受袭击，中东地区停火前景减弱，美国在线钻探油井数量减少，引发了市场对全球石油供应的担忧，推动油价的上涨。➢聚氨酯：本周国内聚合MDI市场价格弱势下行，供给端部分企业装置停车检修或低负运行；需求端推动不及预期，社会库存释放，后续等待管道、板材行业陆续启动，市场将缓慢推动。➢聚酯化纤：本周PA66价格周环比+1.09%，同比+10.71%，成本端，己二酸供应稳定充裕，短期市场或低位震荡，原料己二胺4月执行价格上调1500元/吨至26500元/吨，成本面支撑较强,但终端市场需求偏弱，下游多按需采购，聚合企业产能利用率不高，企业成本面压力偏大，预计短期PA66市场将震荡运行。➢氟化工：本周萤石湿粉价格周环比+1.47%，供给端，市场积极谨慎复工;需求端，氢氟酸及氟化铝行业皆呈现利好局面，进入终端行业旺季，萤石粉消耗量也将有增。制冷剂价格维持高位不变，供应端，太仓中化制冷剂R134a及R125装置预计下月上旬检修结束，制冷剂市场产能利用率预计将在中位附近维持；需求端，下游终端市场当前进入旺季，市场需求整体相对较好。➢橡胶：本周橡胶价格震荡走弱，供给端，国内产区逐渐开启新一轮割胶工作，泰国原料价格也迎来连续下跌，供应支撑逐渐减弱，港口库存继续呈现累库，虽然轮胎市场开工处于高位，但成本传导不畅，橡胶涨价受到限制。➢碳酸锂：本周碳酸锂价格较前期出现回调。随着企业生产的恢复和港口碳酸锂到港，市场供应的紧张情况基本得到缓解，下游整体库存周期不长，主要以刚需采购为主，且终端承接力度有限，中期来看市场仍存过剩预期。➢重点数据：截至2024年3月29日，本周跟踪的122种化工产品价格中，上涨33种，持平46种，下跌43种。周涨幅前十的化工品为：二氯甲烷（7.27%）、丙烯酸（4.92%）、高温煤焦油（4.89%）、赖氨酸：饲料级（4.85%）、正丁醇（3.80%）、WTI原油（3.15%）、乙烯（2.68%）、冰醋酸（2.56%）、布(??"?（2.40%）、PTA（1.98%）。华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势相对沪深300走势2024/3/29（%）表现1m3m12m化工2.34-6.23-21.54沪深3000.613.10-11.70研究员孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com相关阅读《化工行业周报：下行风险有效缓解、细分方向景气提升》2024.03.12《化工行业周报：碳酸锂价格中枢上移，橡胶市场挺价情绪不减》2024.03.18请认真阅读文后免责条款-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-132023-09-132023-10-132023-11-132023-12-132024-01-132024-02-132024-03-13沪深300指数化工(申万)证券研究报告原油价格高位震荡背景下，煤化工标的成本效益凸显———化工行业周报行业研究报告2请认真阅读文后免责条款重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/3/29EPS（元）PE投资代码名称股价(元)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E评级600989.SH宝丰能源16.350.771.191.882.0119.1713.778.708.14未评级600028.SH中国石化6.390.510.590.630.6411.4210.9110.199.99未评级601857.SH中国石油9.880.880.960.991.008.0210.299.969.86未评级600938.SH中国海油29.232.602.883.073.298.0510.149.518.88未评级603505.SH金石资源30.430.581.151.661.8247.0626.4118.3616.76未评级重点公司股票2024/3/29EPS（元）PE投资代码名称股价(元)2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E评级601058.SH赛轮轮胎14.680.440.901.091.2623.0516.2913.4411.61未评级600160.SH巨化股份23.660.880.410.911.2217.5957.9225.9919.40未评级603379.SH三美股份43.360.800.541.121.5135.7879.6938.5828.63未评级600378.SH昊华科技33.051.291.101.391.7833.5829.9523.7418.52未评级资料来源：Wind，华龙证券研究所（盈利预测来自Wind一致预期）➢受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。投资建议：面对国际油价的持续走高的影响,煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，下游旺季采购订单集中，价格高位支撑，建议关注：金石资源（603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）。➢风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。行业研究报告3请认真阅读文后免责条款正文目录1一周市场表现....52周内行业关键数据..62.1原油....62.2聚氨酯82.3农药....92.4氯碱化工..92.5煤化工....112.6聚酯化纤122.7轮胎..132.8化肥..142.9氟化工....153行业要闻....164重点公司公告..175周观点..196风险提示....22图目录图1：申万一级行业周涨跌幅一览..5图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览5图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览5图4：化工股票周涨幅前五..6图5：化工股票周跌幅前五..6图6：原油价格走势及库存..6图7：原油价格走势及钻机数量6图8：布伦特及WTI原油价格走势..7图9：原油和石油产品库存..7图10：汽油价格走势及库存7图11：丙烯酸-丙烯价格走势及价差....7图12：乙烯-石脑油价格走势及价差....7图13：丙烯-石脑油价格走势及价差....7图14：聚合MDI价格走势及价差....8图15：聚合MDI价格走势及库存....8图16:TDI价格走势.8图17：草甘膦价格走势及价差..9图18：菊酯价格走势9图19：草铵膦价格走势..9图20：液氯价格走势....10图21：