传媒互联网行业3月报：Kimi引领长文本趋势，国内外多模态应用百花齐放.pdf

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明baao[Table_Main]证券研究报告|行业月报传媒2024年04月02日传媒优于大市（维持）证券分析师马笑资格编号：S0120522100002邮箱：maxiao＠tebon.com.cn研究助理王梅卿邮箱：wangmq＠tebon.com.cn市场表现相关研究1.《传媒互联网行业周报：2024网络视听大会在成都召开；24年3月下发107个国产游戏版号》，2024.3.312.《恺英网络点评：增持分红持续提振信心，看好公司未来长期发展》，2024.3.293.《传媒互联网行业周报：国内AI应用百花齐放，OpenAI拟借助Sora进军好莱坞》，2024.3.254.《上海电影（601595.SH）点评：公司发布iNEW新战略，IP+AI目标明确》，2024.3.185.《传媒互联网行业周报：关注GDC游戏开发者大会，GTC英伟达AI开发者盛会》，2024.3.17传媒互联网行业3月报：Kimi引领长文本趋势，国内外多模态应用百花齐放[Table_Summary]投资要点：行情概述：2024年3月，传媒行业指数（SW）涨幅为1.50%，沪深300涨幅为0.61%，创业板指涨幅为0.62%，上证综指涨幅为0.86%。各传媒子板块中，媒体上涨2.62%，广告营销上涨1.47%，文化娱乐上涨1.57%，互联网媒体下跌0.98%。2024年3月，港股互联网板块涨幅为5.90%，恒生科技涨幅为1.35%，恒生指数涨幅为0.18%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑赢4.55%。数据跟踪：1）游戏：2月中国市场同比增长15.12%，环比增长2.17%。根据伽马数据，2024年2月，中国游戏市场规模为248.75亿元，环比增长2.17%，同比上升15.12%。春节假期及游戏运营活动的集中举办成为市场规模实现环比同比均增长的主要原因。具体而言，移动游戏市场实际销售收入为182.55亿元，环比增长3.21%，同比增长17.88%。增长主要来源于本月老产品的运营活动，例如，监测产品中：《王者荣耀》在春节期间推出皮肤、红包等活动；《和平精英》通过推出春节“龙跃长城”版本以及发布短片等方式提升游戏热度；《原神》大型活动“海灯节”也在此期间开启。客户端游戏市场规模为56.42亿元，环比增长0.75%，同比增长5.94%。从监测的客户端游戏产品来看，基于春节影响，本月运营活动较为集中，虽然天数少于1月但仍取得增长，头部产品中，《英雄联盟》开启春节通行证，并对数百款皮肤展开优惠活动；《永劫无间》开启新春版本，并上线限时返场活动等；此外，《大话西游》《征途》等产品均展开春节活动。2）电影：3月全国票房27.86亿元。根据猫眼专业版，2024年3月全国票房27.86亿元，观影总人次0.67亿，总场次1125.0万，平均票价41.6元。根据iFind，3月总票房环比减少75%，同比增加46%。票房前三分别为《周处除三害》6.26亿，《沙丘2》3.35亿、《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》3.17亿。投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。风险提示：宏观经济波动；游戏上线进度不及预期；行业竞争加剧等。-39%-29%-20%-10%0%10%20%2023-042023-082023-12传媒沪深300行业月报传媒2/13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明内容目录1.行情回顾.....41.1.A股传媒板块..41.2.港股互联网板块...52.月度数据跟踪...52.1.游戏市场：2月中国市场同比增长15.12%，环比增长2.17%52.2.电影：3月全国票房27.86亿元...63.本月重点事件点评合集.63.1.1.Claude3模型发布，在智能性、安全性和响应速度上更进一步63.1.2.抖音本地业务人事变动，竞争进入深水期...83.1.3.2024GDC游戏开发者大会聚焦AI、XR等新技术..83.1.4.英伟达AI开发者盛会将于美国加州圣何塞举行93.1.5.国内AI应用百花齐放，有望迎来爆发式增长....93.1.6.OpenAI拟借助Sora进军好莱坞...103.1.7.2024中国网络视听大会在成都召开。.103.1.8.24年3月下发107款国产游戏版号....114.风险提示...11行业月报传媒3/13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图表目录图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较（2024/03）4图2：传媒各子板块月涨跌幅比较（2024/03）....4图3：传媒与其他板块月涨跌幅比较（2024/03）4图4：港股互联网板块与恒生科技、恒生指数比较（2024/03）..5图5：2022/02-2024/02中国游戏市场规模及增速.....6图6：2022/02-2024/02中国移动游戏市场实际销售收入及增速.6图7：2022/02-2024/02中国客户端游戏市场实际销售收入及增速....6图8：近一年全国电影票房收入（截至2024/03）.....6图9：近一年全国电影票房人次（截至2024/03）.....6图10：AnthropicAI发布Claude3模型测试成绩.7图11：2024年GDC游戏开发者大会于旧金山举行..9表1：H股传媒板块月涨跌幅前十个股（2024/03）...5行业月报传媒4/13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.行情回顾1.1.A股传媒板块2024年3月，传媒行业指数（SW）涨幅为1.50%，沪深300涨幅为0.61%，创业板指涨幅为0.62%，上证综指涨幅为0.86%。各传媒子板块中，媒体上涨2.62%，广告营销上涨1.47%，文化娱乐上涨1.57%，互联网媒体下跌0.98%。图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较（2024/03）图2：传媒各子板块月涨跌幅比较（2024/03）资料来源