环球市场动态240403.pdf

产品及投资方案部注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点中信证券财富管理(香港)免责声明请参考封底环球市场动态2024年4月3日.内地制造业持续向好具备较强驱动力1-2月内地制造业投资同比高增9.4%，其中高技术制造业(10.0%)和装备制造业(14.3%)是重要贡献项。开年以来制造业投资同比高增，3月PMI数据亦显示制造业产需迎来边际改善。出口的超预期高增及工业企业盈利状况的持续好转均是重要贡献因素。向后看，在新质生产力及设备更新改造等政策的持续发力以及外需的逐步回暖下，制造业具备持续向好的驱动力。自去年9月习近平总书记第一次提出“新质生产力”以来，各地政府陆续响应，并加快布局发展新质生产力的重要支撑——新质算力基础设施，带动中国高技术制造业的发展。另外，美国制造业回暖以及补库需求将带动中国出口，助力制造业持续景气。重点新闻：中美国家领导人周二进行电话通话，谈及AI、应对气候变化等合作议题；美国财长耶伦和国务卿布林肯近期将先后访华；美政府据悉要求韩国限制用于制造高端逻辑和记忆芯片的设备和技术流入中国；德国通胀连续第三个月下降；中国将对地方融资信用服务平台进行整合，提升中小微企业融资便利水平；郑州城投公司将收购中古屋以激活地产业需求；中国新能源汽车将推动融入新型电力系统，推进城市智能基础设施；中国电动汽车制造商陆续公布3月份交付量数据，理想、蔚来和小鹏汽车增幅在14%至39%之间，比亚迪同比成长46%；特斯拉第一季度汽车交付量同比下降8.5%，3月份特斯拉中国产汽车销量环比成长47.5%；英特尔一份文件显示旗下代工业务的亏损在2023年扩大；碧桂园3月合约销售额同比锐减83%加剧资金紧张情况。股票周二，A股三大指数齐跌；港股三大指数在四月第一个交易日齐涨；欧洲股市走跌；美股三大指数同样全面下跌，但金龙指数回升；亚太股市个别发展，台股、印尼、越南、新加坡、马来西亚、日韩等股票上涨，菲律宾、澳大利亚及印度股票下跌。外汇/商品墨西哥国有石油公司计划减少原油出口，地缘政治风险持续，推动国际油价走高，周二纽约期油自10月以来首次突破85美元；市场猜测美联储降息路径，周二美国国债收益率继续走高，但美元指数略为回落，国际金价再创历史新高。固定收益隔夜美债呈现走陡趋势，虽然两位美联储官员都坚持三次降息，但长债依然遭到抛售；中资美元债方面，投资级方面较为冷清，万科继续走弱2-4%，高收益方面，万达得到了来自境内和中东的600亿人民币投资，盘中最多上涨4%，全日交投活跃。产品及投资方案部I环球市场动态I2024年4月3日中信证券财富管理(香港)免责声明请参考封底欧美市场欧元区PMI超预期，复活节长假后市场仍持观望态度，欧洲股市周二先升后跌。此前欧洲市场2024年第一季度收盘上涨约6.8%，近期通胀数据继续显示物价上涨压力在逐步降温。周二，泛欧斯托克600指数跌0.8%。截至收盘，英国富时100指数收报7,935点，跌0.22%或17点；德国DAX指数收报18,283点，跌1.13%或209点；法国CAC40指数收报8,130点，跌0.92%或75点。市场对美联储的降息预期降温，周二美国10年期国债收益率盘中曾升穿4.4水平，加上美国政府未有增加对私人医疗保险计划的报销费率拖累医疗保险股大跌，美股三大指数收盘全面下跌。截至收盘，道指跌396点或1.00%，报39,170点；标指跌0.72%，报5,205点；纳指下降0.95%，报16,240点；反映中概股表现的金龙指数回升0.32%。标指11个板块8个下跌，医疗保健板块跌幅居前，跌1.62%。其中，联合健康(UNHUS)大跌6.44%，为跌幅最大道指成份股。乌克兰继续攻击俄罗斯炼油设施，国际油价创下去年10月以来最高水平，能源指数逆市上涨1.37%。个股方面，特斯拉(TSLAUS)今年一季度电动车交付量低于预期，近四年来首次下跌，拖累股价下挫4.90%。周二拉美主要两大市场个别发展，标普墨西哥IPC指数涨0.12%至57,581点，盘面上工业股涨幅最大，涨0.73%，通信服务为跌幅最大板块(-0.61%)；巴西IBOVESPA指数涨0.44%至127,548点，盘面上能源股领涨(+1.76%)，巴西石油公司(PETR3BZ)继续上涨2.72%；信息技术股跌幅最大，跌1.08%。欧美主要指数主要指数指数收盘点位1日涨跌(%)道琼斯39,170.2(1.0)标普5005,205.8(0.7)纳斯达克16,240.5(1.0)巴西圣保罗证交所指数127,548.50.4欧元区斯托克6005,042.0(0.8)英国富时1007,935.1(0.2)法国CAC408,130.1(0.9)德国DAX3018,283.1(1.1)俄罗斯交易系统现金指数1,148.00.0资料来源：彭博资料来源：彭博注:各指数均以本地货币计价901001101201301404/20235/20235/20236/20237/20238/20239/202310/202311/202312/20231/20242/20243/20244/2024巴西圣保罗证交所指数欧元区斯托克600英国富时100标普500个股要闻亚朵(ATATUS;18.98美元;目标价:25美元)品牌势能向上开店加速。2023年四季度亚朵收入整体符合预期，零售收入优于预期，还原一次性自营店减值损失、零售业务线调整损失、税收返还等影响，利润基本1>预期。2023年四季度净收入15.1亿元/+140.4%，毛利率29.9%，经调整净利润2.2亿元。2024年公司新开门店289家，略优于年初规划。当前储备店充足，去年核心品牌亚朵推出4.0版本，中端产品轻居推出3.0版本，品牌势能处于上升期，预计完成2024年新开360家计划无虞。预计2024年商旅需求恢复相对平淡、行业层面中高端档次酒店在高基数影响下或相对承压，公司品牌持续迭代、势能处于上升期，同比增速仍优于细分行业平均，且开店带来高增速具备高确定性、收入增长显著领先行业，零售业务聚焦深睡系列逐步构成第二成长曲线，看好公司中长期成长。(中信证券-姜娅)资料来源：相关公司、中信证券风险等级：由低至高分1至5级产品及投资方案部I环球市场动态I2024年4月3日中信证券财富管理(香港)免责声明请参考封底港股市场复活节假期后的第一个交易日，港股迎来四月开门红，三大指数全天高位震荡。截至收盘，恒指升390点(+2.36%)；恒生科技指数升65点(+1.89%)；国指升149点(+2.58%)。大市全日成交总额1,441.8亿元(港元，下同)，港股通南下交易全日净流入36.96亿元。主要板块全部上升，其中能源、信息技术板块涨幅居前。具体来看，大型科技股、金融股集体上涨，小米SU7上市，小米(1810HK)早盘曾涨超16%，收涨8.97%。腾讯(700HK)涨1.78%；美团(3690HK)涨4.75%；阿里巴巴(9988HK)涨1.07%；友邦保险(1299HK)涨2.38%。国际金价记录刷新，第一季度金价涨超8%，黄金股大幅上涨，山东黄金(1787HK)涨8.82%，招金矿业(1818HK)涨超6%。墨西哥国有石油公司(Pemex)计划削减原油出口，国际油价上扬，石油