机械设备行业事件点评报告：四代核电迎新进展，三十年一剑，出鞘必锋芒.pdf

行业研究2024.04.031敬请关注文后特别声明与免责条款机械设备行业事件点评报告四代核电迎新进展，三十年一剑，出鞘必锋芒分析师李鲁靖登记编号：S1220523090002赵璐登记编号：S1220524010001行业评级:推荐行业信息上市公司总家数600总股本(亿股)4,154.52销售收入(亿元)31,150.72利润总额(亿元)2,247.33行业平均PE82.40平均股价(元)18.65行业相对指数表现数据来源：wind方正证券研究所相关研究《CME预测3月挖机内销增速有望转正，关注工程机械投资机会》2024.03.26《中国核电2024年投资计划再创新高，核能产业链高景气持续》2024.03.20《大规模设备更新行动方案公布，拥抱新质生产力主旋律》2024.03.18《AI大模型加持下，Figure01机器人进展超预期，具身智能道路渐行渐晰》2024.03.16事件：1）生态环境部消息，3月29日，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，审议并原则通过江苏徐圩核能供热厂一期工程环境影响报告书（选址阶段）和厂址安全分析报告审评情况。2）据中国华能集团4月1日发布，3月27日，华能石岛湾高温气冷堆示范工程核能供暖项目正式并网运行，标志着四代核能供热系统首次实现向城镇居民供暖，四代核能综合利用取得突破。江苏徐圩核能供热厂为国内首个以供汽供热为主要目的，兼顾电力供应的核动力厂。值得注意的是，江苏徐圩核能供热厂为连云港徐圩新区石化产业基地供应工业蒸汽，解决企业用汽需求，同时利用备用的热能发电，以缓解地方用电紧张局面。该厂规划建设4台华龙一号压水堆机组+2台HTR-PM600S高温气冷堆机组及其配套设施，一次规划，分期建设。直接和间接用于环境保护的建设投资约17.48亿元，约占总项目计划投资的2.46%。根据第一财经报道，江苏徐圩核能供热厂一期工程每年可减少消耗标煤764.1万吨，可减排二氧化碳约2063万吨。此次通过环评的为“一期工程”。据淮河水利委员会，一期工程拟建设2台华龙一号压水堆机组（2×1000MW）、1台高温气冷堆机组（1×600MW）及1座蒸汽供能厂房等配套设施，设计供热负荷4082t/h。值得注意的是，这也明确了徐圩新区供工业蒸汽及供热的方式，即2台三代堆（华龙一号）+1台60万千瓦四代堆（高温气冷堆），并明确了，四代堆的主要用途为供工业蒸汽，而非主要用于发电。原因在于其一回路蒸汽出口温度及品质远高于三代堆，具有很高的利用价值，而发电的经济性目前尚不及三代堆。3月29日，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，审议并原则通过江苏徐圩核能供热厂一期工程环境影响报告书（选址阶段）和厂址安全分析报告审评情况，即通过“两评”。按照核电站审批流程，核电项目首先需要拿到路条（即开展项目工程前期工作的复函），在此基础上编制可行性研究报告—为编制《项目申请报告》提供依据，同时需要通过“两评”，而项目申请报告的目标就是获得核准。“两评”是核电项目核准前的必要条件和工作，此次会议通过“两评”意味着江苏徐圩核能供热厂距离核准更进一步。华能石岛湾核能供暖项目正式并网运行，标志着四代核能综合利用取得突破。高温气冷堆示范工程核能供暖项目于2022年11月首次实现厂区内核能供热，2024年3月22日完成供暖管道升温，具备正式供暖条件。项目并网后将新增19万平方米的供暖面积，可满足1850户居民清洁取暖需求，每个供暖季可替代燃煤3700吨，减少二氧化碳排放6700吨。从20世纪60年代开始，英国、美国和德国开始研发高温气冷堆。从70年代中期起，清华大学核研院开始进行高温气冷堆的研发。1995年6月，10兆瓦高温气冷实验堆在核研院动工兴建，到2000年底，成功实现临界，2002年底达到满功率运行。2004年9月底，由国际原子能机构主持，清华大学核研院在10兆瓦高温气冷堆实验堆上进行了固有安全验证实验。2012年，由中国华能牵头，联合清华大学、中核集团共同建设的山东石岛湾核电站正式开工，2021年12月首次并网发电，2023年12月，华能石岛湾高温气冷堆核电站完成168小时连续运行考验，正式投入商业运行。这是我国具有方正证券研究所证券研究报告-30%-24%-18%-12%-6%0%6%23/4/323/6/1523/8/2723/11/824/1/2024/4/2机械设备沪深300机械设备行业事件点评报告2敬请关注文后特别声明与免责条款s完全自主知识产权的国家重大科技专项标志性成果，也是全球首座第四代核电站，标志着我国在第四代核电技术领域达到世界领先水平。高温气冷堆具有固有安全性、出口温度高、环境友好性、模块化设计等优良性能，可广泛应用于热电联产、稠油热采、高温制氢、化工冶金等领域，商业化应用前景广阔。投资建议：建议关注高温气冷堆主氦风机供应商：佳电股份堆芯壳+余热排出系统水冷壁：海陆重工反应堆压力容器、金属堆内构件：上海电气乏燃料现场贮存系统竖井热屏设备、乏燃料装卸系统及新燃料运输系统过滤器以及乏燃料运输系统地车屏蔽项目地车屏蔽罩：兰石重装热气导管和主氦风机冷却器:科新机电核级氦气隔离阀研制：中核科技风险提示：项目推进不及预期风险，核安全事故风险，下游需求不急预期风险，政策风险机械设备行业事件点评报告3敬请关注文后特别声明与免责条款s分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。若您并非前述等级的投资者，为保证服务质量、控制风险，请勿订阅本报告中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。本报告版权仅为方正证券所有，本公司对本报告保留一切法律权利。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用、删节和修改。评级说明：类别评级说明公司评级强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的涨幅。中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。行业评级推荐分析师预测未来12个月内行