金融行业专题报告-普惠金融：以义取利，多赢之道.pdf

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/金融证券研究报告行业专题报告2024年04月04日[Table_InvestInfo]投资评级优于大市维持市场表现[Table_QuoteInfo]2505.902734.612963.333192.053420.773649.492023/42023/72023/102024/1金融海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《保险行业2月月报：寿险保费增速明显提升，产险单月增速转负》2024.04.01《周报：银行年报总结（一）》2024.04.02《23年可圈可点，24年值得期待》2024.04.01[Table_AuthorInfo]分析师:林加力Tel:(021)23154395Email:ljl12245@haitong.com证书:S0850518120003分析师:孙婷Tel:(010)50949926Email:st9998@haitong.com证书:S0850515040002分析师:李盲jTel:(021)23185835Email:lml@haitong.com证书:S0850511010039分析师:梁中华Tel:(021)23219820Email:lzh13508@haitong.com证书:S0850520120001普惠金融：以义取利，多赢之道[Table_Summary]投资要点：普惠金融内涵丰富，成果卓著，是实现金融高质量发展的必经之路。本篇作为系列报告的开篇，回答了普惠金融过去、现在和未来的几大核心问题：普惠金融曾经的形式和概念，普惠金融的现状和实践，以及普惠金融的方向和意义。普惠金融是什么？普惠金融的内涵随时代演变，从当初的储蓄账户，到后面的银行借贷，再到如今的移动支付、数字金融服务、理财配臵，伴随着金融产业的发展覆盖面越来越广。国际社会非常重视普惠金融的发展，从金融账户持有率、金融储蓄和金融借贷等指标来看，发达国家普惠金融发展程度较高，低收入国家普惠金融还存在较大的发展空间。我国普惠金融的水平和特点？我国普惠金融的普及率虽然低于高收入国家平均水平，但是明显高于中高收入国家、中低收入国家和低收入国家的平均水平。从普惠金融的差异化视角来看，中国的贫富人群的金融普惠差距高于高收入国家平均水平，但是低于中高收入国家、中低收入国家和低收入国家的平均水平。我国普惠金融发展成果表现在各领域贷款增长较快、贷款支持科创企业力度较大、涉农贷款持续增长。我国普惠金融的现状如何？各类型金融机构充分践行普惠金融理念，成绩斐然。银行在引导激励下深度参与，成为普惠金融的中流砥柱；银行间竞争渗透到下沉市场，首贷户增加，国有大行及地方性银行县域覆盖面普遍提升。保险推进普惠保险体系建设，全面助力经济发展与社会保障，典型产品如农业保险、惠民保。证券机构让投融资服务飞入寻常百姓家，互联网金融拓宽金融服务边界。我国普惠金融的未来发展方向如何？广度和深度两方面，普惠金融均大有可为。普惠金融模式不断创新，跳出传统金融框架，未来预计有更多细分产品推出，解决各类主体的金融困境。财富管理预计持续向下沉市场转型，金融机构在下沉过程中应注意落实投资者保护、适当性管理，推动自身推动专业化经营和差异化发展。普惠金融的实现，对金融机构有何意义？普惠金融促进金融机构在发展中转型。普惠金融扩大金融机构客群基数，让金融机构抓住新型城镇化过程中的金融服务机遇；提升金融机构专业化、综合化服务水平；针对普惠客群设计系列产品，促进产品交叉销售；与政府合作，建设信息共享平台，促进信息双向流通；促进金融机构共同作用、各展其长；深入基层树立社会品牌，提升金融机构影响力；为共同富裕做贡献，如打造县域优势产业等。普惠金融的实现，对社会有何意义？普惠金融对私人部门具有正向效应，强化企业实力，增进民生福祉。除了降低非金融企业和个人的融资成本之外，我们研究证实普惠金融能够为企业创新创造条件，意味着为我国的产业转型奠定了金融基础，产业结构升级的进程更加顺畅；人民生活方面，普惠金融则能够改善居民收入、提振消费表现、缩小收入差距。风险提示：金融监管政策发生重大变化。行业研究〃金融行业请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2目录1.普惠金融概述61.1普惠金融概念...61.2国外普惠金融发展.61.2.1普惠金融国际组织不断涌现.61.2.2全球普惠金融的发展还很不平衡71.2.3国际普惠金融模式不断创新.91.3中国普惠金融政策时间线.101.4中国普惠金融发展现状和趋势.....102.普惠金融的业务实践112.1银行：引导激励下深度参与，成为当前推动普惠金融的主力军..112.1.1可得性维度.112.1.2产品维度....132.1.3商业可行性和可持续性维度.....142.2保险：推进普惠保险体系建设，全面助力经济发展与社会保障..162.2.1农业保险：发挥防灾减损作用，助力三农建设162.2.2惠民保：低门槛+低保费+高保障，提供更普惠的社会健康保障....172.2.3通过完善的机制合作、积极的产品创新等途径推动普惠保险发展.182.3证券：投融资服务飞入寻常百姓家....192.3.1金融科技赋能证券公司触达长尾客户...192.3.2持续扩大普惠服务，践行乡村振兴192.3.3加强投资者教育，提高金融知识素养，保护投资者合法权益..202.3.4丰富产品线，创新普惠金融服务模式...202.4互联网平台企业：科技拓展普惠金融服务边界....213.普惠金融的发展方向223.1普惠金融模式不断创新....223.2更多细分产品推出，解决各类主体的金融困境....223.3财富管理客户从高净值客户开始逐步下沉.....243.4落实投资者保护、适当性管理.....243.5推动专业化经营和差异化发展.....254.普惠金融提升金融机构核心竞争力..25行业研究〃金融行业请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明35.普惠金融改善宏观经济环境.276.国力民生多赢，践行金融的政治性、人民性.....31行业研究〃金融行业请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明4图目录图1我国普惠金融的普及率接近高收入国家均值，高于中高收入国家、中低收入国家和低收入国家的均值.....7图22021-2022年新增首贷户均超千万.12图32022年全国性银行金融科技投入及占营收比重.....12图4各省市普惠小微贷款中信用贷款占比和农户信用贷款占比.14图5银行业不良率走势（%）....16图62007年以来我国农业保险深度与密度持续提升.....17图7普惠小微企业贷款余额及同比增速.27图8新发放的普惠型小微企业贷款的加权平均利率持续回落（%）28图9普惠金融带动金融服务覆盖面上升.28图10中国居民通过正规机构获得服务比例显著提升（%）...28图11城乡收入之比已经从2.86持续回落至2.39（倍）.29图12中国居民狭义消费信贷渗透率不断提升29图13普惠金融对产业结构升级的影响机制....30图14共同富裕程度与普惠金融发展之间呈现非线性正相关关系.31行业研究〃金融行业请务必阅读正文之后的信息披露和法律声