招财日报:每日投资策略.pdf
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招银国际环球市场|市场策略|招财日报敬请参阅尾页之免责声明请到彭博(搜索代码:RESPCMBR)或http://www.cmbi.com.hk下载更多研究报告招银国际研究部邮件:research@cmbi.com.hk环球主要股市上日表现收市价升跌(%)单日年内恒生指数19,1150.8012.13恒生国企6,7620.6417.22恒生科技4,0191.426.76上证综指3,148-0.215.82深证综指1,767-0.95-3.87深圳创业板1,860-0.95-1.64美国道琼斯39,432-0.214.62美国标普5005,221-0.029.47美国纳斯达克16,3880.299.17德国DAX18,742-0.1611.88法国CAC8,209-0.128.83英国富时1008,415-0.228.82日本日经22538,179-0.1314.09澳洲ASX2007,7500.012.10台湾加权20,8580.7216.32资料来源:彭博港股分类指数上日表现收市价升/跌(%)单日年内恒生金融33,0800.0510.92恒生工商业10,5811.2414.59恒生地产17,5140.65-4.44恒生公用事业36,3580.7310.60资料来源:彭博沪港通及深港通上日资金流向亿元人民币净买入(卖出)沪港通(南下)69.71深港通(南下)49.18沪港通(北上)-9.28深港通(北上)-31.10资料来源:彭博2024年5月14日1`公司点评腾讯音乐(TMEUS,买入,目标价:16.00美元)-音乐业务强劲增长及毛利率改善支撑1Q24业绩超预期腾讯音乐公布1Q24业绩:总收入同比下降3%至67.7亿元人民币,较一致预期高3%,得益于在线音乐收入的强劲增长;非IFRS净利润同比增长21%至17亿元,较一致预期高7%,主因毛利率提升好于预期(同比提升7.9个百分点)以及运营费用的有效控制(同比下降8%)。基于良好的现金流,公司进一步提升股东回报,宣布公司首次现金股息每ADS0.137美元(对应股息率约1.0%)。展望未来,我们预计2Q24E总收入将同比下滑2%,但非IFRS净利润将同比增长20%,主要得益于音乐收入的强劲增长和毛利率的改善。考虑到毛利率提升好于预期,我们将FY24-26非IFRS净利润预测上调10-15%。我们将基于DCF的目标价上调至16.00美元(前值:12.50美元)。维持“买入”评级。(链接)三一国际(631HK,买入,目标价:8.00港元)-预计1Q24盈利同比下跌15%;潜在复苏于下半年出现三一国际将于5月16日(本周四)公布1Q24财务数据。我们预计三一国际的净利润将从去年同期的高基数下降约15%至5.5亿元人民币,主要由于:(1)1Q24国内煤炭产量下降,矿商严格控制资本支出;(2)部分产品包括液压支架、宽体车等竞争激烈;(3)光伏业务仍然处于早期的亏损状态。尽管短期存在这些不利因素,但我们预计在光伏业务潜在改善和矿山设备领域的低基数效应支持下,2H24可能出现复苏。我们预计海外对大型矿用卡车和伸缩臂叉车的强劲需求将有助于应对煤矿机械潜在的下行周期。维持“买入”评级及目标价8港元(基于11倍2024年市盈率)。(链接)每日投资策略公司点评2024年5月14日敬请参阅尾页之免责声明2招银国际环球市场焦点股份资料来源:彭博、招银国际环球市场(截至2024年5月13日)股价目标价上行/下行市净率(倍)ROE(%)股息率公司名称股票代码行业评级(当地货币)(当地货币)空间1FY2FY1FY1FY1FY长仓理想汽车LIUS汽车买入27.0048.0078%4.33.10.520.60.0%潍柴动力2338HK装备制造买入16.5822.0033%11.911.11.714.63.8%浙江鼎力603338CH装备制造买入72.9875.003%17.515.23.521.61.3%波司登3998HK可选消费买入4.585.3417%18.315.33.611.94.9%海尔智家6690HK可选消费买入31.7531.24-2%17.915.72.616.43.3%Vesync2148HK可选消费买入5.666.7920%70.859.616.021.70.6%贵州茅台600519CH必需消费买入1706.002219.0030%23.620.98.337.72.2%百济神州BGNEUS医药买入162.17269.7066%-15.5-75.111.7N/A0.0%中国财险2328HK保险买入10.3411.9015%7.87.20.912.05.6%腾讯700HK互联网买入378.20445.0018%19.817.73.814.91.1%阿里巴巴BABAUS互联网买入84.60131.9056%1.41.40.28.00.9%拼多多PDDUS互联网买入140.52155.4011%2.21.60.735.70.0%亚马逊AMZNUS互联网买入186.57211.0013%N/AN/A7.221.30.0%奈飞NFLXUS传媒与文娱买入616.59644.505%50.333.011.434.90.0%快手1024HK传媒与文娱买入57.1097.0070%16.411.83.919.10.0%大健云仓GCTUS传媒与文娱买入36.2546.0027%12.89.9N/A34.70.0%华润置地1109HK房地产买入31.4045.1044%6.3N/A0.813.85.2%鸿腾精密6088HK科技买入2.192.4010%78.259.26.07.60.0%小米集团1810HK科技买入19.3623.7723%24.222.32.611.00.0%比亚迪电子285HK科技买入34.9045.2030%14.610.72.422.31.6%中际旭创300308CH半导体买入171.55183.007%28.121.87.423.20.4%金蝶268HK软件&IT服务买入9.4215.5065%N/A130.83.9N/A0.0%市盈率(倍)2024年5月14日敬请参阅尾页之免责声明3招银国际环球市场上日股票交易方块–13/5/2024板块(交易额占比,交易额买卖比例)注:1.“交易额占比”指该板块交易额占所有股份交易额之比例2.绿色代表当日买入股票金额≧总买卖金额的55%3.黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例>45%且2024年5月14日敬请参阅尾页之免责声明4免责声明及披露分析员声明负责撰写本报告的全部或部分内容之分析员,就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明:(1)发表于本报告的观点准确地反映有关于他们个人对所提及的证券及其发行人的观点;(2)他们的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点幷无直接或间接关系。此外,分析员确认,无论是他们本人还是他们的关联人士(按香港证券及期货事务监察委员会操作守则的相关定义)(1)幷没有在发表研究报告30日前处置或买卖该等证券;(2)不会在发表报告3个工作日内处置或买卖本报告中提及的该等证券;(3)没有在有关香港上市公司内任职高级人员;(4)幷没有持有有关证券的任何权益。招银国际环球市场投资评级买入: