Amkor(AMKR.US)FY2024Q1业绩点评及法说会纪要：24Q1业绩低谷，周期反弹24全年展望乐观.pdf

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载电子2024年05月07日Amkor（AMKR）FY2024Q1业绩点评及法说会纪要24Q1业绩低谷，周期反弹24全年展望乐观会议时间：2024年4月30日会议地点：线上事项：2024年4月30日Amkor发布2024年Q1季度报告，并召开业绩说明会。2024Q1，公司实现营收13.66亿美元，同比减少7.2%，环比减少22.03%；Non-GAAP毛利率为14.8%，同比增加1.6pct，环比减少1.1pct。评论：1.业绩总览：2024Q1实现营收13.66亿美元（QoQ-22.03%，YoY-7.20%），高于业务展望范围的中间值；整体营收同比下降，其中汽车和工业市场的下降最为显著。宏观和地缘政治的不确定性持续影响市场情绪，但公司的产品组合在多个领域观察到市场复苏的积极迹象。2024Q1实现毛利润2.02亿美元（QoQ-27.75%，YoY+3.71%），Non-GAAP毛利率为14.8%（QoQ-1.1pct，YoY+1.6pct），高于业务展望上沿0.8pct，主要得益于公司持续控制成本，导致实际成本略低于预期。2024Q1净利润为0.59亿美元（QoQ-49.76%，YoY+32.2%）。2.各业务收入占比：通信市场Q1收入占比为47%（QoQ-9pcts），营收规模同比下降3%，在Android供应链以及NAND存储器领域的需求同比23年低点有所改善。公司预计24年智能手机出货量预计将实现个位数的增长。人工智能（AI）引入智能手机等边缘设备将加速创新，并推动对先进封装解决方案的需求提升；汽车和工业市场Q1收入占比为22%（QoQ+3pcts）,营收规模同比减少22%，主要系部分客户实施库存管控。随着ADAS（高级驾驶辅助系统）、电气化、信息娱乐和远程信息技术的普及，推动单车半导体含量的不断增加，从而带动先进封装技术的需求；消费者市场Q1收入占比为14%（QoQ+2pcts），营收规模同比增长6%，传统消费产品的需求仍然疲软，物联网（IoT）可穿戴设备的需求增长推动了同比增长。公司与头部客户在音频设备、智能手表、新兴的AR/VR体验等一系列多样化产品上进行合作，规划扩大先进SiP封装技术产能，以实现24下半年的大规模生产；计算市场Q1收入占比为17%（QoQ+4pcts），营收规模同比减少4%，主要系AI应用的强劲需求和基于Arm架构的PC新产品推出，基础设施和传统服务器需求的缓慢复苏导致了同比下降。公司预计为了满足AI应用需求而扩大2.5D封装技术产能的规划有望在24Q2末落实。公司加强在韩国分部研发创新能力，努力实现服务于高性能计算领域的下一代先进封装技术。3.资本支出：公司预计2024年全年资本支出保持在7.5亿美元，投资主要集中在2.5D和SIP先进封装的扩产升级。4.公司业绩指引：2024Q2营收业绩公司指引为14-15亿美元（中值QoQ+6.15%,YoY-0.55%）。Non-GAAP毛利率业绩指引为13.0%～15.0%（中值QoQ-0.8pct,YoY+1.2pct）。公司预计24年上半年业绩表现温和，下半年强劲增长，主要系高端智能手机的季节性推出、新消费可穿戴项目的重大增长以及2.5D技术新增产能的上线。风险提示：技术研发不及预期，扩产不及预期，下游需求不及预期，贸易摩擦。证券分析师：吴鑫邮箱：wuxin@hcyjs.com执业编号：S0360523060001证券分析师：耿琛电话：0755-82755859邮箱：gengchen@hcyjs.com执业编号：S0360517100004证券分析师：岳阳邮箱：yueyang@hcyjs.com执业编号：S0360521120002华创证券研究所会议纪要证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2目录一、Amkor2024年一季度经营情况....3（一）总体营收情况...3（二）终端市场情况...41、通信市场.42、汽车和工业市场.43、消费者市场...44、计算市场.4二、公司业绩指引...5（一）公司2024年Q2业绩指引5（二）公司2024全年资本支出指引6三、电话会议内容翻译.6（一）陈述环节.....6（二）Q&A环节...7会议纪要证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3一、Amkor2024年一季度经营情况（一）总体营收情况①营收：2024Q1实现营收13.66亿美元（QoQ-22.03%，YoY-7.20%），高于业务展望范围的中间值（13.5亿美元），整体营收同比下降，其中汽车和工业市场的下降最为显著。宏观和地缘政治的不确定性持续影响市场情绪，但公司的产品组合在多个领域观察到市场复苏的积极迹象。②Non-GAAP毛利率：2024Q1毛利率为14.8%（QoQ-1.1pct，YoY+1.6pct），高于业务展望上沿0.8pct。③净利润：2024Q1净利润为0.59亿美元（QoQ-49.76%，YoY+32.2%）。图表1Amkor24Q1业绩情况资料来源：Amkor官网图表2Amkor分季度营收情况图表3Amkor分季度利润情况资料来源：Amkor官网，华创证券资料来源：Amkor官网，华创证券-20%-10%0%10%20%30%40%051015202518Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q222Q423Q223Q4营业（亿美元）YoY(%)-400%-200%0%200%400%600%800%-0.500.000.501.001.502.002.503.003.5018Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q222Q423Q223Q4净利润（亿美元）YoY(%)会议纪要证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号4图表4Amkor分季度利润率情况图表5Amkor24Q1营收拆分资料来源：Amkor官网，华创证券资料来源：Amkor官网，华创证券（二）终端市场情况1、通信市场通信市场Q1收入占比为47%（QoQ-9pcts），营收规模同比下降3%，在Android供应链以及NAND存储器领域的需求同比23年低点有所改善。公司预计24年智能手机出货量将实现个位数的增长。人工智能（AI）引入智能手机等边缘设备将加速创新，并推动对先进封装解决方案的需求提升。2、汽车和工业市场汽车和工业市场Q1收入占比为22%（QoQ+3pcts）,营收规模同比减少22%，主要系部分客户实施库存管控。随着ADAS（高级驾驶辅助系统）、电气化、信息娱乐和远程信息技术的普及，推动单车半导体含量的不断增加，从而带动先进封装技术的需求。依靠公司在葡萄牙的工厂与欧洲半导体供应链中的头部客户加强合作关系；通过日本工厂巩固、完善了与日本汽车半导体客户的业务。3、消费者市场消费者市场Q1收入占比为14%（QoQ+2pcts），营收规模同比增长6%，传统消费产品的需求仍然疲软，物联网（IoT）可穿戴设备的需求增长推动了同比增长。公司与头部客户在音频设备、智能手表、新兴的