汽车与零部件行业周报：4月乘用车零售量同比-5.7%，看好5月车市销量改善.pdf

证券研究报告行业周报4月乘用车零售量同比-5.7%，看好5月车市销量改善——汽车与零部件行业周报（2024.5.6-2024.5.10）[Table_Rating]增持（维持）[Table_Summary]◼行情回顾汽车板块涨跌幅+0.76%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周（2024.5.6-2024.5.10），沪深300涨跌幅为+1.72%，申万汽车涨跌幅为+0.76%，在31个申万一级行业中排名第23。子版块中，摩托车及其他+9.19%、商用车+1.85%、乘用车+0.39%、汽车零部件+0.30%、汽车服务-2.47%。行业涨幅前五位公司为钱江摩托、隆鑫通用、久祺股份、新日股份、春风动力，涨幅分别为+27.61%/+22.03%/+20.15%/+18.41%/+14.62%；行业跌幅前五位公司为*ST威帝、中路股份、中路B股、北汽蓝谷、光洋股份，跌幅分别为-22.49%/-16.48%/-15.50%/-10.70%/-10.41%。◼本周关注4月乘用车零售市场表现较弱。根据乘联会，4月乘用车市场零售153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%；今年累计零售636.4万辆，同比增长8.0%。4月乘用车零售出现周期性环比下行走势，系价格不稳等因素导致消费者观望情绪。对常规燃油车型，在持续价格战下已没有持续降价空间，销量受到影响。从新能源乘用车看，4月新能源乘用车批发销量达到78.5万辆，同比增长30.0%，环比下降3.7%。4月新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%。4月新能源车出口11.5万辆，同比增长26.8%，环比下降4.1%。其中，比亚迪汽车出口4.10万辆，特斯拉中国出口3.07万辆，上汽乘用车出口0.60万辆。展望5月乘用车销量，我们认为，尽管五一假期压缩了产销时间，但考虑各地以旧换新政策陆续出台，以及车市新品价格战阶段性降温激发观望群体消费者热情，我们看好5月车市销量改善。多地跟进出台“以旧换新”相应政策措施。河南、吉利、青海、安徽省提出，到2027年,报废汽车回收量较2023年增加约1倍,二手车交易量较2023年增长45%。浙江省提出，到2027年，新能源汽车年销售量达100万辆；报废汽车回收量65万辆以上，二手车交易量160万辆以上。我们认为，常规燃油车消费的持续低迷是抑制车市全面回暖的重要因素，此次以旧换新、报废更新等政策，合理保证了燃油车消费群体的换购需求，有望逐步释放“淘汰更新”和“换购更新”的消费潜力，有望长期驱动车市走强。车企方面，美东时间5月10日，极氪（ZK）在纽约交易所上市。上市首日，截至收盘，极氪报28.26美元/股，较发行价涨34.57%，市值来到68.98亿美元，约合人民币498.5亿元。公司在售车型有六款，包括极氪001、001FR、009、009光辉、007、X。从销量看，极氪4月销量1.61万辆，同比+98.61%；1-4月累计销量4.91万辆，同比+110.62%。其中，极氪001为销量主力，2024年全新款上市后，大定接近4万辆，表现强劲。[Table_Industry]行业:汽车日期:shzqdatemark[Table_Author]分析师:仇百良E-mail:qiubailiang@shzq.comSAC编号:S0870523100003分析师:李煦阳E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001联系人:刘昊楠E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870122080001[Table_QuotePic]最近一年行业指数与沪深300比较[Table_ReportInfo]相关报告：《以旧换新补贴有望刺激汽车更换需求，北京车展本周开幕》——2024年04月29日《理想L6正式发布，北京车展即将拉开帷幕》——2024年04月23日《3月中国新能源车销量同比+35%，“以旧换新”行动方案出炉》——2024年04月15日-20%-16%-12%-8%-4%0%5%9%13%05/2307/2310/2312/2302/2405/24汽车沪深3002024年05月14日行业周报◼投资建议1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车；2）零部件建议关注：①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。◼风险提示新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。[Table_RiskWarning]行业周报请务必阅读尾页重要声明3目录1行情回顾.42行业数据跟踪62.1中国车企新能源汽车月度销量情况.....62.2本周日均汽车零售/批发量62.3原辅材料价格..73近期行业/重点公司动态..83.1近期行业主要动态83.2近期重点公司动态94近期上市新车....105投资建议.....106风险提示.....10图图1：申万一级行业涨跌幅比较...4图2：国内热轧市场价格（元/吨）....7图3：国内铝锭市场价格（元/吨）....7图4：国内镁锭市场价格（元/吨）....7图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）...7图6：国内天然气市场价格（元/吨）.7表表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...4表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况..5表3：2024年4月中国车企新能源汽车销量（单位：辆）...6表4：一周乘用车日均零售/批发量（辆）.....6表5：部分4月上市新车10行业周报请务必阅读尾页重要声明41行情回顾过去一周（2024.5.6-2024.5.10，下同），沪深300涨跌幅为+1.72%，申万汽车涨跌幅为+0.76%，在31个申万一级行业中排名第23，总体表现位于中下游。图1：申万一级行业涨跌幅比较资料来源：Wind，上海证券研究所分子板块看，摩托车及其他涨幅最大，汽车服务涨幅最小。摩托车及其他+9.19%、商用车+1.85%、乘用车+0.39%、汽车零部件+0.30%、汽车服务-2.47%。表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较板块名称周涨跌幅月涨跌幅市盈率市净率沪深3001.72%1.72%12.211.26汽车0.76%0.76%23.992.11整车乘用车0.39%0.39%24.602.28商用车1.85%1.85%35.482.33零部件及其他汽车零部件0.30%0.30%21.892.08汽车服务-2.47%-2.47%74.240.91摩托车及其他9.19%9.19%32.012.38资料来源：Wind，上海证券研究所行业涨幅前五位公司为钱江摩托、隆鑫通用、久祺股份、新日股份、春风动力，涨幅分别为+27.61%/+22.03%/+20.15%/+18.41%/+14.62%；行业跌幅前五位公司为*ST威帝、中路股份、0.76%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%nqh8errliTUtzVYZsK/otGnKty5UwWcLS1VZ9eWSnE1m4WVCeEJXnHBP