专题策略报告：A股中观景气全景扫描(5月第2期)，A股景气略有回升，中游材料／可选消费景气回升明显.pdf
策略研究2024.05.141敬请关注文后特别声明与免责条款专题策略报告A股景气略有回升，中游材料/可选消费景气回升明显——A股中观景气全景扫描（5月第2期）分析师曹柳龙登记编号：S1220523060003联系人徐嘉奇相关研究《保障房“收储”：结束还是开始？——策略周末谈（5月第1期）》2024.05.06《AI行情之锚，何在？——市场流动性跟踪（3月第1期）》2024.03.05《流动性“新质力”：年度十大预判回顾——流动性“新视界”系列报告（三）》2024.02.09《重铸β：“稀缺资产”六维藏宝图——“大安全当立”系列报告（十一）》2024.02.09《一键跟踪：900+高频指标、160+行业覆盖——行业比较“新视界”系列报告（四）》2024.02.08《资金的风向：股权质押&两融——流动性“新视界”系列报告（二）》2024.02.06⚫A股总体景气指数本周略有回升。受可选消费和中游材料板块景气上行影响，A股总体景气指数本周略有回升。本周A股总体景气指数较上周上升1.08%，仍处于历史均值-1倍标准差附近，2010年以来9%分位数的历史相对低位。其中，建筑装饰、公用事业、轻工制造、有色金属、基础化工等行业处于景气上行趋势、环比改善，同时估值位置相对合意，值得投资者进一步关注。⚫可选消费景气改善明显，较上周抬升4.63%，中游材料景气继续改善，持续处于景气抬升通道。其中，天津美容专科医院门诊人次回升明显拉动美容护理板块景气回暖，乘用车日均销量(厂家零售)回升明显拉动汽车板块景气回暖；尿素(小颗粒)市场价同比大幅提升拉动基础化工景气改善；铁矿石日均疏港量同比大幅提升拉动钢铁景气改善。⚫上游资源景气继续下行。受汽油库存同比增速大幅提升和英国布伦特Dtd原油现货价同比下降拖累，上游资源景气继续走弱。⚫风险提示：地缘政治不确定性；国内经济复苏不及预期；海外经济衰退超预期等。方正证券研究所证券研究报告专题策略报告2敬请关注文后特别声明与免责条款正文目录1A股整体景气略有回升....51.1A股整体景气略有回升，仍处于历史相对低位51.2可选消费/中游材料板块改善，上游资源景气下行....72本周景气变动分析.102.1上游资源景气小幅下行，有色/煤炭景气回升.102.2中游材料景气整体回升..112.3中游制造景气小幅上行，建筑装饰/公用事业景气回升明显.122.4必需消费景气回升，医药生物/农林牧渔景气回升明显.....152.5可选消费景气回升，美护/汽车/轻工景气回升明显..172.6TMT景气整体回升，通信/电子景气上行明显..192.7金融综合景气整体回升，非银/地产景气回升明显...203本周中观景气改善明显行业分析.233.1美容护理量价齐升，景气改善明显....233.2受手机出货量回升带动，通信景气改善明显..243.3进口动力煤现货价同比提升，拉动煤炭景气上升....253.4受诊疗人数同比提升拉动，医药生物景气改善263.5受对外承包工程出口货物金额提升拉动，建筑装饰景气改善284风险提示...30专题策略报告3敬请关注文后特别声明与免责条款图表目录图表1:A股总体景气略有回升，仍处于历史低位...5图表2:A股非金融景气略有回升，仍处于历史低位.5图表3:建筑装饰、公用事业、轻工制造、有色金属、基础化工等行业处于景气上行趋势、环比改善且估值低位....6图表4:本周大类板块景气变动概览..7图表5:本周一级行业景气变动概览..8图表6:本周景气明显改善的一级行业.8图表7:本周景气明显恶化的一级行业.9图表8:上游资源景气处于10年以来均值附近.....10图表9:有色和煤炭景气回升，石油石化景气下调..10图表10:石油石化景气指数..10图表11:煤炭景气指数10图表12:有色金属指数11图表13:中游材料景气处于10年以来均值以下....11图表14:基础化工、建筑材料、钢铁景气均回升...11图表15:基础化工景气指数..12图表16:钢铁景气指数12图表17:建筑材料景气指数..12图表18:中游制造景气处于10年以来均值以下....13图表19:建筑装饰景气回升，电力设备景气下调...13图表20:国防军工景气指数..13图表21:环保景气指数13图表22:公共事业景气指数..14图表23:交通运输景气指数..14图表24:机械设备景气指数..14图表25:电力设备指数14图表26:建筑装饰景气指数..15图表27:必需消费景气处于均值-1倍标准差附近..15图表28:医药生物景气回升，纺织服饰景气下调...15图表29:零售商贸景气指数..16图表30:医药生物景气指数..16图表31:纺织服饰景气指数..16图表32:食品饮料景气指数..16图表33:农林牧渔景气指数..17图表34:可选消费景气处于10年以来均值以下....17图表35:美容护理景气回升，社会服务景气下调...17图表36:家用电器景气指数..18图表37:轻工制造景气指数..18图表38:美容护理景气指数..18图表39:汽车景气指数18图表40:社会服务景气指数..19图表41:TMT景气处于均值-1倍标准差以下.19图表42:通信和电子景气回升，传媒景气下调.....19图表43:计算机景气指数....20图表44:传媒景气指数20专题策略报告4敬请关注文后特别声明与免责条款图表45:通信景气指数20图表46:电子景气指数20图表47:金融综合景气处于均值-1倍标准差以下..21图表48:房地产和非银金融景气回升，银行景气下调.....21图表49:银行景气指数21图表50:房地产景气指数....21图表51:非银金融景气指数..22图表52:美容护理景气改善明显....23图表53:化妆品、医疗美容、各户用品均改善.....23图表54:本周美容护理主要变动指标.23图表55:天津美容专科医院门诊人次增速提升较大.24图表56:美容化妆品及洗护用品进口均价和美容化妆品及洗护用品进口金额增速提升较大...24图表57:通信景气改善明显..24图表58:通信设备、通信服务景气改善明显.24图表59:本周通信行业主要变动指标.25图表60:手机(国内品牌)出货量增速提升较大.....25图表61:电信业务总量增速提升较大.25图表62:煤炭景气改善明显..25图表63:煤炭开采景气改善明显....25图表64:本周煤炭主要变动指标....26图表65:纽卡斯尔NEWC动力煤现货价提升较大....26图表66:环渤海动力煤(Q4500K)现货参考价和秦皇岛港动力末煤平仓增速提升较大...26图表67:医药生物景气显著改善....27图表68:医疗服务、中药Ⅱ、医疗器械均改善.....27图表69:本周医药生物主要变动指标.27图表70:医疗机构总诊疗人次增速提升较大.27图表71:医院总诊疗人次和中国成都中药材价格指数有所提升...27图表72:建筑装饰景气显著改善....28图表73:专业工程、装修装饰Ⅱ、工程咨询服务Ⅱ景气改善明显.28图表74:本周建筑装饰主要变动指标.28图表75:对外承包工程出口货物金额增速提升较大.29图表76:中国中小企业（建筑业）发展指数上升...29
