汽车行业2024年4月产销数据跟踪:出口环比继续增长,自主品牌乘用车新能源零售渗透率增至66.8%.pdf

2024-05-15 16:36
联储证券
刘浩
汽车行业2024年4月产销数据跟踪:出口环比继续增长,自主品牌乘用车新能源零售渗透率增至66.8%.pdf

证券研究报告行业研究|汽车2024年05月14日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明汽车行业2024年4月产销数据跟踪:出口环比继续增长,自主品牌乘用车新能源零售渗透率增至66.8%[Table_Author]刘浩分析师Email:liuhao3@lczq.com证书:S1320523080001投资要点:1.总产销:4月季节性下滑,同比仍实现9%以上增长。4月,汽车产销240.6万辆/235.9万辆,同比+12.8%/+9.3%,环比-10.5%/-12.5%。1-4月,汽车产销量累计完成901.2万辆/907.9万辆,同比+7.9%/+10.2%。2.出口:延续增长态势,环比3月继续小幅增长。4月,汽车出口50.4万辆,同比+34%,环比+0.4%。1-4月,累计出口182.7万辆,同比+33.4%,其中新能源汽车占比22.6%。分车企:奇瑞超过上汽排名重回首位,广汽出口增速最高,同比增长5.5倍,比亚迪(4.1万辆,+192.9%)、特斯拉(3.1万辆,+158.3%)、吉利(4.4万辆,+120%)等增速较快。3.新能源汽车:插混车型同/环比继续增长,自主品牌零售渗透率环比增至66.8%。4月,新能源汽车产销87万辆/85万辆,环比+0.81%/-3.74%,同比+35.9%/+33.5%;销售渗透率36.03%,环比3月+3.25pct。1-4月,新能源汽车累计产销298.5万辆/294万辆,同比+30.3%/+32.3%;渗透率达32.4%。其中插混车型销量占比38.93%,较2023年同期+13pct,较3月+3.04pct,预计仍有增长空间。4.投资建议近期,《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《汽车以旧换新补贴实施细则》、《关于调整汽车贷款有关政策的通知》等政策在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛等多方面进一步明确,有助于汽车市场稳定信心、刺激需求,预计5月市场将优于4月。并且各项促进政策的进一步推进,有望提振全年销量。建议关注强化海外拓展、车型储备丰富、具备供应链掌控力的自主品牌龙头,以及具备技术壁垒、规模优势和资源优势的零部件供应商,特别是已参与特斯拉、比亚迪、吉利、理想、华为汽车、小米汽车等产业链的龙头公司。风险提示:宏观经济复苏不及预期;政策落地不及预期;产能利用率不及预期;市场竞争加剧;原材料价格波动;技术路线变革。投资评级:看好(维持)市场表现相关报告汽车行业2024年3月产销数据跟踪:出口数据创历史新高,新车型叠加降价潮下4月市场有望延续良好态势2024.04.12汽车行业3月报:车企价格竞争趋于激烈,预计两会后汽车产业相关促进政策将陆续推出2024.03.15汽车行业2月报:2024车市迎开门红,比亚迪等多个自主品牌开启新一轮降价潮2024.02.21-30%-23%-16%-9%-1%6%13%20%5/157/2610/612/172/275/9汽车沪深300行业研究请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2目录1.总产销:4月季节性下滑,同比仍实现9%以上增长....32.出口:4月环比继续增长,广汽、比亚迪、吉利增速较高..43.新能源汽车:插混车型同/环比继续增长,自主品牌渗透率环比增至66.8%.....64.投资建议.....8风险提示....8图目录图12022年-2024年汽车产量情况(单位:万辆)..3图22022年-2024年汽车销量情况(单位:万辆)..3图32022年-2024年乘用车产量情况(单位:万辆)....3图42022年-2024年乘用车销量情况(单位:万辆)....3图52022年-2024年商用车产量情况(单位:万辆)....4图62022年-2024年商用车销量情况(单位:万辆)....4图72022年-2024年汽车出口情况(单位:万辆)..5图82022年-2024年乘用车出口情况(单位:万辆)....5图92022年-2024年商用车出口情况(单位:万辆)....5图102022年-2024年新能源汽车出口情况(单位:万辆)...5图112022年-2024年汽车出口结构...5图122024年整车出口车企TOP10(单位:万辆)....5图132022年-2024年新能源汽车产量情况(单位:万辆)...6图142022年-2024年新能源汽车销量情况(单位:万辆)...6图152022年-2024年新能源汽车渗透率季节图...6图162013年-2024年新能源汽车渗透率趋势.6图172024年新能源汽车分类别销量情况(单位:万辆)7图182024年新能源汽车分类别销量占比情况7图192022年-2024年新能源乘用车零售销量(单位:辆)...7图20自主品牌乘用车零售销量新能源渗透率趋势(单位:%)...7图212024年新能源乘用车零售销量TOP10(单位:辆).....8行业研究请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明31.总产销:4月季节性下滑,同比仍实现9%以上增长继3月市场春节假期积压需求释放,销量实现一定增长后,4月出现季节性下降。一方面在新能源车型降价潮背景下,传统燃油汽车市场份额继续被挤压;另一方面因4月众多车展开幕,诸多新车型推出,许多消费者在4月持观望态度,期待后续促销降价,一定程度上抑制了消费积极性。总体来看,相较2023年同期,市场需求呈持续恢复状态,前4月累计同比仍实现较快增长。根据中汽协数据,4月,汽车产销量分别完成240.6万辆/235.9万辆,同比+12.8%/+9.3%,环比-10.5%/-12.5%。1-4月,汽车产销量累计完成901.2万辆/907.9万辆,同比+7.9%/+10.2%。分车型:4月,乘用车产销量分别完成204.8万辆/200.1万辆,环比-9%/-10.5%,同比+15.2%/+10.5%;商用车产销量分别完成35.8万辆/35.7万辆,环比-18.3%/-22%,同比+0.8%/+2.8%。1-4月,乘用车产销量累计完成765.8万辆/768.9万辆,同比+8.6%/+10.6%;商用车产销量累计完成135.4万辆/139万辆,同比+3.9%/+8.1%。图12022年-2024年汽车产量情况(单位:万辆)图22022年-2024年汽车销量情况(单位:万辆)资料来源:中汽协,联储证券研究院资料来源:中汽协,联储证券研究院图32022年-2024年乘用车产量情况(单位:万辆)图42022年-2024年乘用车销量情况(单位:万辆)资料来源:中汽协,联储证券研究院资料来源:中汽协,联储证券研究院-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300350202220232024同比(2024)-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300350202220232024同比(2024)-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300202220232024同比(2024)-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%050100150200250300202220232024同

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