电子行业5月周报：物联网芯片设计公司业绩或已好转，空间广阔.pdf

1行业报告│行业周报请务必阅读报告末页的重要声明电子5月周报（5.06—5.10）物联网芯片设计公司业绩或已好转，空间广阔投资要点：伴随着国内外经济复苏以及半导体行业自身周期见底，下游需求逐渐向好发展。根据一季报显示，物联网芯片设计公司业绩或已好转，未来市场空间广阔。全球物联网支出有望以双位数增长：全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长，离散制造和流程制造占比有望超三分之一。IDC在2023年5月发布的《全球物联网支出指南》中预计，2023年全球物联网支出有望达到8057亿美元，同比2022年增长10.6%。全球物联网支出预计有望在2027年达到1.2万亿美元，在2023～2027年的预测期内，复合年增长率(CAGR)为10.4%。根据中商产业研究院数据，2022年全球消费级AIoT解决方案市场规模为1243亿美元，同比增长29.34%；预计2023年消费级AIoT解决方案市场规模有望达到1582亿美元。全球智能家居行业渗透率有望逐渐提高:全球智能家居行业目前整体市场渗透率不高，欧美是主流市场，拉美、东南亚国家发展较快，非洲仍处于起步阶段。根据Statista统计数据，2022年欧美国家智能家居渗透率显著高于其他地区，渗透率超过30%的主要为欧美国家，其中英国、美国的渗透率均超过40%，为全球渗透率最高的前两大国家，市场规模较大。中国市场因起步晚于欧美发达国家，渗透率相对较低，约15%。东南亚只有马来西亚、泰国渗透率超10%，约13%左右。东南亚市场因消费者年龄结构整体呈现年轻化，预计未来有望产生较大的市场潜力。我国物联网支出有望在2027年位于全球第一:IDC预测，2027年中国物联网支出规模有望趋近3,000亿美元，位居全球第一，占全球物联网总投资规模的1/4左右。此外，中国物联网支出以13.2%的五年CAGR稳定增长，增速超过全球平均水平。一方面随着消费群体的年轻化，智能家居渗透率有望继续增长。另一方面，中国智能家居产品的出海步伐正在加快，大量的优秀企业与产品，已经开始了海外市场的渗透。2022年我国智能家居市场规模约为6515.6亿元，预计2023年市场规模可达7157.1亿元。投资建议：关注物联网芯片设计相关公司伴随着国内外经济复苏，下游需求逐渐向好发展。物联网芯片设计公司业绩或已好转，未来市场空间广阔，AIGC下游应用场景逐渐丰富，物联网方案产品需求有望增加。相关标的：晶晨股份、乐鑫科技。风险提示：宏观经济增速不及预期，消费电子复苏和IoT产品出货量低于预期风险，AIGC行业发展进程不及预期。证券研究报告2024年05月15日投资建议：强于大市（维持）上次建议：强于大市相对大盘走势作者分析师：熊军执业证书编号：S0590522040001邮箱：xiongjun@glsc.com.cn联系人：刘欢宇邮箱：hyliu@glsc.com.cn相关报告1、《电子：2024Q1业绩改善，关注需求复苏》2024.05.052、《电子：真AIPC落地有望刺激PC换机需求》2024.04.27-30%-13%3%20%2023/52023/92024/12024/5电子沪深300请务必阅读报告末页的重要声明2行业报告│行业周报正文目录1.全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长..31.1全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长...31.2全球智能家居行业渗透率有望逐渐提高...41.3智能照明和Wi-Fi6占比有望增加.52.我国物联网支出增速有望超越世界平均水平....62.1我国物联网支出有望在2027年位于全球第一....62.2我国智能家居出货量有望快速增长83.我国物联网公司财务情况..83.1公司营收整体趋势向上....83.2整体存货规模处于相对正常状态..93.3整体存货周转天数基本处于合理健康水平.94.相关标的..104.1晶晨股份...104.2恒玄科技...114.3全志科技...114.4乐鑫科技...124.5瑞芯微.....125.投资建议：关注物联网芯片设计相关公司.....136.风险提示..13图表目录图表1：全球物联网支出在27年有望达1.2万亿美元.....3图表2：离散和流程制造行业投资支出占三分之一.3图表3：全球消费级AIoT解决方案市场规模4图表4：全球无线连接市场有望以双位数增长.....4图表5：欧美智能家居渗透率显著高于其他地区...5图表6：智能家居产业以欧美为主...5图表7：2022智能家居市场视频娱乐设备占主导...6图表8：预期2026年智能照明占比有望提升较大..6图表9：全球Wi-Fi终端市场出货量有望稳定增加.6图表10：全球新装置搭载Wi-Fi技术标准市占率预估....6图表11：中国物联网支出规模在2027年有望达到世界第一7图表12：中国智能家居市场规模有望逐年增加....7图表13：中国智能家居出货台数有望以双位数增长8图表14：相关物联网公司整体营收趋势向上（单位：亿元）.....9图表15：样本整体存货规模处于相对正常状态（单位：亿元）...9图表16：样本存货周转天数基本处于合理健康水平（单位：天数）....10图表17：晶晨股份近年来收入及利润情况.10图表18：晶晨股份的2023年营收结构占比10图表19：恒玄科技近年来收入及利润情况.11图表20：恒玄科技2023年营收结构占比..11图表21：全志科技近年来收入及利润情况.12图表22：全志科技的2023年营收结构占比12图表23：乐鑫科技近年来收入及利润情况.12图表24：乐鑫科技2023年营收结构占比..12图表25：瑞芯微近年来收入及利润情况...13图表26：瑞芯微2023年营收结构占比....13请务必阅读报告末页的重要声明3行业报告│行业周报1.全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长1.1全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长，离散制造和流程制造占比有望超三分之一。IDC在2023年5月发布的《全球物联网支出指南》中预计，2023年全球物联网支出有望达到8057亿美元，同比2022年增长10.6%。全球物联网支出预计有望在2027年达到1.2万亿美元，在2023～2027年的预测期内，复合年增长率(CAGR)为10.4%。IDC在报告中指出，离散制造和流程制造行业是2023～2027年预测期内对物联网解决方案投资最大的行业，占全球物联网支出的三分之一以上,专业服务、公用事业和零售行业占全球总支出的四分之一左右。图表1：全球物联网支出在27年有望达1.2万亿美元图表2：离散和流程制造行业投资支出占三分之一资料来源：IDC，国联证券研究所资料来源：IDC，国联证券研究所随着消费级AIoT解决方案产品需求增加，消费级AIoT解决方案市场近年来有望持续增长。根据中商产业研究院数据，2022年全球消费级AIoT解决方案市场规模为1243亿美元，同比增长29.34%；预计2023年消费级AIoT解决方案市场规模有望达到1582亿美元。02004006008001000120014002023E2027E全球物联网支出（亿美元）请务必阅读报告末页的重要声明4行业报告│行业周报图表3：全球消费级AI