国际宏观资讯双周报.pdf

4月30日–5月13日2024年10期国际宏观资讯双周报www.ccxi.com.cn资讯一览越南盾汇率再创历史新低在越国际投资已减三成美国4月失业率升至3.9%英国第一季度GDP增长0.6%随着通货膨胀和能源问题的缓解欧洲经济第一季度增长0.3%OECD再次下调德国2024年增长率意大利2024年第一季度GDP增长0.3%IMF警告巴基斯坦经济面临重大下行风险，代表团将于5月下旬赴巴谈判孟加拉国提高关键政策利率以应对通货膨胀巴西央行下调基准利率至10.5%德国提高航空客运税日本央行削减购债规模，日债收益率明显抬升南非政府过去五年向国有企业投入2,825亿兰特埃及财政部预计下一财年预算赤字为7.3%增幅接近两倍伊拉克发行新债券俄军进攻乌第二大城市，占领多个定居点乌克兰国家保卫局局长被解职李显龙总理递辞呈黄循财委任颜金勇和王瑞杰为副总理土耳其政治迎来“柔化时期”：埃尔多安与主要反对党领袖会晤3月韩国国际收支经常项目顺差69.3亿美元南非旅游业保持积极发展势头2023年吸引近1,000亿兰特FDI阿联酋继续巩固其全球前15大出口经济体的地位旅游业今年将创造23,600个新就业岗位3月泰国出口总值同比缩减10.9%第一季度同比缩减0.2%经合组织报告建议对可持续基础设施进行大规模投资以提高应对气候变化的韧性印度预计6月将出现14年来最大电力短缺穆迪将巴西展望由稳定调整为正面维持Ba2主权信用等级惠誉将埃及展望由稳定调整为正面维持B-主权信用等级经济财政国际收支ESG政治主权与国际评级部杜凌轩010-66428877-279lxdu@ccxi.com.cn王家璐010-66428877-451jlwang@ccxi.com.cn于嘉010-66428877-242jyu@ccxi.com.cn张晶鑫010-66428877-243jxzhang@ccxi.com.cn易成010-66428877-218chyi@ccxi.com.cn方菏阳010-66428877-567hyfang@ccxi.com.cn李泽冕010-66428877-570zmli@ccxi.com.cn其他联系人张婷婷010-66428877-203ttzhang@ccxi.com.cn热点评论主权信用热点评论1、越南盾汇率再创历史新低在越国际投资已减三成5月10日，美元兑越南盾汇率跌至25455，日内涨幅为0.06%。年内越南盾对美元累计贬值5%。越南央行更新1美元兑24271越南盾，揭示货币持续走跌。为支撑越南盾，越南央行年初大量抛售美元。目前，该行正通过提升美元储备量，维持外汇储备稳定性。2023年以来，国际资本在越南投资量削减近三成，超过千万亿越南盾资金撤离。美联储加息政策吸引美元回归，导致新兴市场资产吸引力下降，国际资本选择回流至美元资产。越南为典型的出口导向型经济体，其出口结构和美元现状对越南盾有着深远影响。美国作为越南最大出口国，对越南经济具有重要影响。中诚信国际点评：西贡商业银行（SCB）危机威胁越南金融体系安全，美越息差处于历史高位和政治不稳定性提升导致国际资本大规模撤出越南，越南盾持续贬值。美联储降息前越南盾或将继续贬值，且维持汇率稳定和对SCB的救助措施降低越南外汇储备，越南债务偿付和经济发展均受到负面影响，未来仍需对SCB危机的外溢效应、央行对汇率的干预措施和国际资本流动情况保持高度关注。越南盾暴跌的直接原因与西贡商业银行危机相关。从越南银行体系的整体情况来看，银行资产对建筑和房地产行业的敞口较大，房地产行业下行压力推升银行资产风险，不良贷款率由2021年末的1.5%上升至2023年末的4.5%，房地产市场热钱的剧烈波动和前期监管不力加剧越南金融体系的脆弱性。此次发生危机的西贡商业银行为越南前五大银行之一，因前“女首富”张美兰所涉金融诈骗案受到储户挤兑，截至2023年4月2日，越南央行已向SCB注入了237.2亿美元的“特别贷款”以支撑该银行的流动性，约为外汇储备的1/4。然而，受市场恐慌情绪影响，SCB的流动性仍未出现明显好转迹象。如SCB的存款规模持续下降且流动性风险急剧抬升，或对越南银行和金融体系带来系统性风险。越南外资加速流出则主要受美越息差和政坛不稳等因素影响。越南自2023年起持续降息使美越息差处于历史性高位，对外商直接投资的吸引力下降；同时，2024年以来，越南国家主席武文赏和国会主席差快报国际宏观资讯周报2王庭惠相继请辞导致国际资本加速撤出越南，加剧越南盾跌势。4月以来，央行采取抛售美元、动用黄金储备等措施稳定汇率，越南的外汇储备减少，债务偿付实力有所削弱，但受益于良好的债务结构，当前越南的外汇储备仍可较好覆盖其短期外债。受制于薄弱的工业基础，越南经济发展对外国投资和技术转移的依赖程度极高。FDI占固定资产形成的比例超过越南经济总量的20%，远高于东南亚国家的平均水平。其中，大量外资流向加工制造业和房地产市场。若越南外资持续呈净流出态势，将加剧越南房地产泡沫的破裂风险并对制造业发展造成负面影响。差快报国际宏观资讯周报3双周资讯1、美国4月失业率升至3.9%美国劳工部3日公布的数据显示，今年4月美国失业率环比上升0.1个百分点至3.9%，非农业部门新增就业人数为17.5万，远低于市场普遍预期。数据显示，4月美国失业率高于市场预期的3.8%，较2023年4月的历史低点高出0.5个百分点。劳动参与率环比持平在62.7%，低于新冠疫情暴发前的63.3%。按行业来看，当月医疗保健业就业人数环比增加5.6万，运输和仓储业就业人数增加2.2万，零售贸易业就业人数增加2万。当月，员工平均时薪环比上涨0.2%至34.75美元，涨幅较3月收窄。在过去12个月中，员工平均时薪增长了3.9%，涨幅较3月收窄。美国4月失业率意外上升，非农新增就业人数收窄至6个月来最小增幅，表明就业需求正在放缓，劳动力市场在经历年初持续增长后正在降温。2、英国第一季度GDP增长0.6%5月10日，英国国家统计局表示，英国第一季度增长0.6%，这是自2021年第四季度增长1.5%以来最强劲的增长，快于欧元区0.3%和美国0.4%的季度增长。然而，英国仍然是主要发达经济体中疫后恢复最慢的国家之一。截至2024年第一季度末，该国经济仅比2019年末疫情爆发前的水平增长1.7%。3月GDP同比增长0.7%，高于预期，反映出零售、公共交通、运输和医疗卫生领域的强劲势头，部分原因是公共部门罢工减少。英国央行仍将利率维持在16年来的高位，但央行货币政策委员会官员表示，央行最早可能在6月转向降息，但一些经济学家认为，GDP增长可能会推迟央行降息的行动并引发通胀。在公布数据后，英镑兑美元走强。第一季度人均GDP两年来首次增长，增长0.4%，但仍比上年同期低0.7%，突显出国民生活水平持续受到挤压。3、随着通货膨胀和能源问题的缓解欧洲经济第一季度增长0.3%经济差快报国际宏观资讯周报44月30日，欧盟统计机构欧盟统计局发布的官方数据显示，随着能源价格下跌以及4月通胀率降至2.4%，消费者通胀负担减轻，欧洲经济在年初略有回升，2024年第一季度较2023年第四季度增长0.3%。目前通胀距离欧洲央