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請務必閱讀文章最後一頁相關法律聲明1/7國泰君安晨報摘要2024.05.16國泰君安證券股份有限公司研究所訾猛電話：021-38676442郵箱：zimeng@gtjas.com資格證書：S0880513120002目錄今日重點推薦2¾公司更新報告：燕京啤酒（000729）《大單品持續發力，變革效益不斷釋放》2024-05-15..2¾行業深度研究：公用事業《理解電能需求：超額增速勢難擋》2024-05-15....2¾行業專題研究：通信設備及服務《把握高景氣業績兌現和需求回暖修復兩大主線》2024-05-14....2¾行業專題研究（海外）：《走出不良陰影，盈利能力回升》2024-05-123今日報告精粹3¾公司研究（海外）：名創優品（9896）《IP提振品牌勢能，海外直營高增持續可期》2024-05-15....3¾公司更新報告：振邦智慧（003028）《業績符合預期，經營穩步回升》2024-05-15..3¾公司更新報告：東方盛虹（000301）《業績承壓，深化一體化全產業佈局》2024-05-153¾公司更新報告：榮盛石化（002493）《煉化業績逐步修復，一季度業績高增長》2024-05-15....4¾公司首次覆蓋：萊斯資訊（688631）《國資民航空管龍頭，引領低空經濟發展》2024-05-15....4¾公司更新報告：智翔金泰-U（688443）《BCMA雙抗數據優異，IL17獲批在即》2024-05-15..4表1.行業配置評級建議表（2024/5）5表2.策略團隊每週市場觀點（最後更新時間：2024.05.12）...5本報告內容譯自同日發佈的簡體中文報告《國泰君安晨報》，報告觀點及內容如有任何不一致的地方，一律以該簡體中文版報告為准。  請務必閱讀文章最後一頁相關法律聲明2/72024.05.16晨會紀要今日重點推薦公司更新報告：燕京啤酒（000729）《大單品持續發力，變革效益不斷釋放》2024-05-15訾猛（分析師）021-38676442、陳力宇（分析師）021-38677618本次評級：增持上次評級：增持目標價：12.30元上次目標價：12.30元現價：10.31元總市值：29059百萬大單品燕京U8持續發力，煥新升級助力增長。分子公司盈利顯著改善，人效持續提升。旺季加速，催化可期。投資建議：維持“增持”評級。維持2024-2026年EPS預測為0.33、0.43、0.53元，維持目標價12.3元。行業深度研究：公用事業《理解電能需求：超額增速勢難擋》2024-05-15于鴻光（分析師）021-38031730、孫輝賢（研究助理）021-38038670、汪玥（研究助理）021-38031030投資建議：維持“增持”評級。我們認為電力消費彈性係數維持高位，用電需求增速有望長期高於經濟增速；增量電源的消納空間打開，存量電源的多重價值（電量、容量及調節價值）亦有望提升。推薦具備競爭優勢的細分領域龍頭公司：（1）火電：國電電力、華電國際、華電國際電力股份（H）；（2）水電：長江電力、川投能源；（3）核電：中廣核電力（H）、中國核電；（4）新能源：雲南能投。行業專題研究：通信設備及服務《把握高景氣業績兌現和需求回暖修復兩大主線》2024-05-14王彥龍（分析師）010-83939775、黎明聰（分析師）0755-23976500建議繼續把握高景氣賽道業績兌現，以及需求回暖帶來估值修復兩大主線。2024年，通信行業整體估值水準回到2016年以來的較高。通信歷來是ICT技術創新的最前沿，這一輪AI帶來的全球趨勢也不例外。我們認為AI帶來算力高景氣已經形成市場一致預期，後續要持續跟進AI賽道交付和業績兌現度，推薦板塊為光模組；此外，大部分通信製造業迎來需求回暖，尤其是以出海為導向的物聯網模組、控制器、電力資訊化等，估值顯著低於已經形成高景氣的熱門賽道，是估值窪地。  請務必閱讀文章最後一頁相關法律聲明3/72024.05.16晨會紀要行業專題研究（海外）：《走出不良陰影，盈利能力回升》2024-05-12劉欣琦（分析師）021-38676647、鐘昌靜（研究助理）010-83939787給予印度銀行業“增持評級”：印度附表商業銀行2022和2023財年表現亮眼，我們認為隨著印度對公共部門銀行改革的持續推進，不良資產治理成效進一步顯現，行業的經營效率和盈利能力有望繼續提升。給予印度銀行業“增持”評級，受益標的為印度國家銀行(SBIN)。今日報告精粹公司研究（海外）：名創優品（9896）《IP提振品牌勢能，海外直營高增持續可期》2024-05-15本次評級：增持上次評級：增持現價：49.35元業績符合預期，“增持”評級。維持預計公司2024-2026年營收分別為173.56/209.80/251.01億元，經調整淨利潤分別為28.69/34.48/41.32億元。考慮到國內拓店單店有望匹配釋放，海外加速拓店疊加IP策略推進發力，成長空間可期，給予2024年24.1xPE，維持目標價60.30港元，維持“增持”評級。公司更新報告：振邦智慧（003028）《業績符合預期，經營穩步回升》2024-05-15本次評級：增持上次評級：增持目標價：51.70元上次目標價：52.00元現價：40.69元總市值：4549百萬下調盈利預測和目標價，維持增持評級。公司公告2023年報和2024一季報，整體符合預期。考慮公司產能和業務好轉趨勢明顯，但整體節奏偏下半年，我們下調並更新2024-2026年歸母淨利潤為2.63/3.25/4.40億元（前值為2.88/3.91/-億元），對應EPS2.35/2.91/3.61元。參考行業平均估值和公司業務成長性，給予公司2024年22xPE，下調目標價至51.7元（前值為52元），維持增持評級。公司更新報告：東方盛虹（000301）《業績承壓，深化一體化全產業佈局》2024-05-15本次評級：增持上次評級：增持目標價：11.76元維持增持評級，下調盈利預測與目標價：因化工品需求承壓，資產減值影響，我們下調公司2024-2025年EPS為0.49/0.69元（原為0.87/1.02元），新增2026年EPS為0.81元。參考可比公司給予2024年PE24X，下調目標價為11.76元（原為13.05  請務必閱讀文章最後一頁相關法律聲明4/72024.05.16晨會紀要上次目標價：13.05元現價：9.73元總市值：64327百萬元），維持增持評級。公司更新報告：榮盛石化（002493）《煉化業績逐步修復，一季度業績高增長》2024-05-15本次評級：增持上次評級：增持目標價：14.17元上次目標價：15.00元現價：10.87元總市值：110064百萬維持“增持”評級，下調盈利預測及目標價：因煉化板塊仍處於底部復蘇期，我們下調公司2024-2025年EPS0.47/0.74元（原為0.75/1.19元），新增2026年EPS為0.83元。參考可比公司採用PB估值法估值，可比公司平均PB為2.84，下調目標價為14.17元（原為15元），維持“增持”評級。公司首次覆蓋：萊斯資訊（688631）《國資民航空管龍頭，引領低空經濟發展》2024-05-15