房地产开发行业2024W21:本周新房成交同比-35.0%,自然资源部拟修订《土地储备管理办法》.pdf
![房地产开发行业2024W21:本周新房成交同比-35.0%,自然资源部拟修订《土地储备管理办法》.pdf](https://baogaocos.seedsufe.com/pages/report/2024/05/26/1013588/1.png)
请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业周报2024年05月26日房地产开发2024W21:本周新房成交同比-35.0%,自然资源部拟修订《土地储备管理办法》自然资源部就修订《土地储备管理办法》公开征求意见,土地储备资金将实行专款专用。文件提出,各地应根据国民经济和社会发展规划、国土空间规划,编制土地储备三年滚动计划,合理确定未来三年土地储备规模。结合城市更新、成片开发等工作划定储备片区,优先储备空闲、低效利用等存量建设用地。相较于2017《土地储备管理办法》,此次征求意见稿提到,财政部门从土地出让收入中划出一定比例资金,建立国有土地收益基金,用于土地储备,具体比例由各省、自治区、直辖市、计划单列市人民政府确定。土地储备资金通过政府预算安排,实行专款专用。新规将进一步促进土地节约集约利用,帮助实现土地高效配置。最新5年期以上LPR维持不变。据央行,5月最新5年期以上LPR为3.95%,较上月维持不变,已连续3月保持不变。行情回顾:本周申万房地产指数累计变动幅度为-5.3%,落后沪深300指数3.18个百分点,在31个申万一级行业排名第30名。新房:本周30个城市新房成交面积为216.5万平方米,环比下降5.5%,同比下降35.0%,其中样本一线城市的新房成交面积为46.0万方,环比-12.9%,同比-32.2%;样本二线城市为116.1万方,环比-9.8%,同比-37.9%;样本三线城市为54.4万方,环比14.4%,同比-30.4%。二手房:本周13个样本城市二手房成交面积合计131.6万方,环比下降7.1%,同比增长2.4%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为39.5万方,环比-11.2%;样本二线城市为64.6万方,环比-3.2%;样本三线城市为27.5万方,环比-9.8%。信用债:本周共发行房企信用债5只,环比不变;发行规模共计23.00亿元,环比减少12.95亿元,总偿还量78.01亿元,环比增加12.1亿元,净融资额为-55.01亿元,环比减少25.05亿元。主体评级方面,本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA及AA(43.5%、47.8%)为主要构成。债券类型方面,本周房企债券发行以超短期融资债券及一般公司债(34.8%、34.8%)为主要构成。债券期限方面,本周以0-1年及3-5年(34.8%、34.8%)的债券为主。投资建议:维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有以下理由:1、政策受基本面倒逼进入深水区,如我们2022、2023年在报告中反复阐述,认为本轮最终政策力度超过2008、2014年,而现在尚在途中。2、地产作为早周期指标,具备指向性作用,配置地产相当于配置经济风向标。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用,出险房企有增无减,拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企,品质房企有望在未来的格局中更加受益。4、我们在上年提出的“只看好一线+2/3二线+极少量城市”依然奏效,这个城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好也得到了印证。5、供给侧政策,收储、妥善处置闲置土地等政策成为下一阶段观察落地最重要的方向,且可以预见,一二线仍然更受益。基于以上的配置逻辑,在股票层面我们推荐几个维度:1、基本面相关股票:1)开发:保利发展、建发股份、招商蛇口、华发股份、滨江集团;H股的绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团等;2)物业:A股关注招商积余。H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、绿城服务等;3)中介:贝壳;4)地方城投承担更多保交房、保障房等的任务,利好主要地方城投企业。2、受益于5.17大会政策,一线上海、北京、深圳、广州本地概念股。风险提示:政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。增持(维持)行业走势作者分析师金晶执业证书编号:S0680522030001邮箱:jinjing3@gszq.com研究助理夏陶执业证书编号:S0680122080038邮箱:xiatao@gszq.com相关研究1、《房地产开发:政策供需两端同步发力,维稳房地产攻坚战进入深水区》2024-05-192、《房地产开发:2024W20:本周新房成交同比-29.4%降幅收窄,房价持续承压,中央支持政策加码》2024-05-193、《房地产开发:2024W19:本周新房成交同比-51.9%,宽松进程延续,全国仅剩6省市维持限购》2024-05-12-48%-32%-16%0%16%32%2023-052023-092024-012024-05房地产开发沪深3002024年05月26日P.2请仔细阅读本报告末页声明内容目录1.LPR维持不变,自然资源部拟修订《土地储备管理办法》...32.行情回顾43.重点城市新房二手房成交跟踪73.1新房成交(商品住宅口径)73.2二手房成交(商品住宅口径)...94.重点公司境内信用债情况115.本周政策回顾.....136.投资建议.....16风险提示..16图表目录图表1:5年期以上LPR.....3图表2:本周申万一级行业指数涨跌幅排名..4图表3:本周各交易日指数表现4图表4:近52周地产板块表现..4图表5:本周涨幅前五个股(人民币元).....5图表6:本周跌幅前五个股(人民币元).....5图表7:本周重点房企涨跌幅排名...5图表8:本周重点房企涨幅前五个股(A股为人民币元)5图表9:本周重点房企跌幅前五个股(H股为港元).6图表10:近6月样本城市新房成交面积及同比...7图表11:近6月样本一线城市新房成交面积及同比..7图表12:近6月样本二线城市新房成交面积及同比..7图表13:近6月样本三线城市新房成交面积及同比..7图表14:样本30城历年新房周度成交(万方,4周移动平均)..8图表15:30城周度成交面积跟踪....8图表16:本周13城二手房成交面积及同环比....9图表17:本周2个一线城市二手房成交面积及同环比.....9图表18:本周6个二线城市二手房成交面积及同环比.....9图表19:本周5个三线城市二手房成交面积及同环比.....9图表20:13个样本城市二手房成交面积数据跟踪...10图表21:房企债券发行量、偿还量及净融资额..11图表22:本周房企债券发行以债券评级划分.....11图表23:本周房企债券发行以债券类型划分.....11图表24:本周房企债券发行以期限划分11图表25:本周房企融资汇总(5.20-5.26).12图表26:全国性政策及消息(5.19-5.25).13图表27:地方性政策及消息(5.19-5.25).142024年05月26日P.3请仔细阅读本报告末页声明1.LPR维持不变,自然资源部拟修订《土地储备管理办法》最新5年期以上LPR维持不变。据央行,5月最新5年期以上LPR为3.95%,较上月维持不变,已连续3月保持不变。自然资源部就修订《土地储备管理办法》公开征求意见,土地储备资金将实行专款专用。文件提出,各地应根据国民经济和社会发展规划、国土空间规划,编制土地储备三年滚动计划,合理确定未来三年土地储备规模。结合城市更新、成片开发等工作划定储备片区,优先储备空闲、低效利用等存量建设用地。相较于2017《土地