房地产行业周报：二手房成交同比增长，扎实推进“三大工程”建设.pdf

房地产请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/14房地产2024年06月10日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《利好政策持续加码，上海、广州、深圳相继落地新政—行业周报》-2024.6.2《广州、深圳同日落地购房新政，有望加快行情回暖—行业点评报告》-2024.5.29《地产利好政策频出，供需两端发力推动去库存—行业深度报告》-2024.5.29二手房成交同比增长，扎实推进“三大工程”建设——行业周报齐东（分析师）郝英（联系人）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002haoying@kysec.cn证书编号：S0790123060017核心观点：二手房成交同比增长，扎实推进“三大工程”建设本周我们跟踪的64城新房成交面积同环比下降。17城二手房成交面积同比增长，环比下降。土地成交面积同比下降，成交溢价率环比增长。融资端国内信用债单周发行同环比高增，累计发行规模同比持平。本周政策端住建部在召开的全国切实做好保交房工作视频会议要求继续扎实推进“三大工程”建设，而且根据各地统计上报数据，1—4月份，全国新开工改造城镇老旧小区1.68万个。地方层面各省市加快落实限贷政策放松，如江苏省已全面取消首套、二套房贷利率下限、济南首套房贷利率下限已调整至3.45%等。我们认为利好政策叠加效应会逐渐凸显，在新政效应催化下，地产市场活力有望加强，整体市场信心有望企稳。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。政策端：6省份旧改开工率超50%，江苏全面取消首、二套房贷利率下限中央层面：住建部：6月4日，住建部网站发布消息称，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。分省看，山东、河北、江苏、浙江、辽宁、上海等6个省份开工率超过50%。地方层面：江苏省：全省已取消首套、二套房贷利率下限，目前，江苏已全面实施取消房贷利率下限、降低首付比例、下调公积金贷款利率三项政策。广东省：广东“白名单”项目推送、授信、放款实现地市全覆盖。截至6月3日，广东辖内银行机构共为两批次307个“白名单”项目授信933.77亿元，已提供融资392.88亿元。上海：6月3日，上海市房地产行业协会与上海房地产经纪行业协会共同启动了商品房“以旧换新”活动。此次活动共有13家房地产开发企业及其21个项目，以及10家房地产经纪机构参与。市场端：二手房成交同比增长，土地成交溢价率环比增长销售端：2024年第23周，全国64城商品住宅成交面积208万平米，同比下降35%，环比下降33%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达5159万平米，累计同比下降41%。全国17城二手房成交面积为180万平米，同比增速7%，前值10%；年初至今累计成交面积3532万平米，同比增速-14%，前值-15%。投资端：2024年第23周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积3759万平方米，成交土地规划建筑面积2720万平方米，同比下降13%，成交溢价率为3.4%。上海：6月7日，上海市土地交易市场发布2024年第三批次商品住房用地出让公告。该批次共计4幅地块，自该批次起上海取消商品住房用地溢价率10%的上限要求，成交地价由市场化竞价确定。融资端：国内信用债发行规模同环比增长2024年第23周，信用债发行93.6亿元，同比增加108%，环比增加307%，平均加权利率2.38%，环比减少15BP。信用债累计发行2046.6亿元，同比持平。风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。-43%-29%-14%0%14%29%2023-062023-102024-02房地产沪深300相关研究报告开源证券证券研究报告行业周报行业研究行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/14目录1、6省份旧改开工率超50%，江苏全面取消首、二套房贷利率下限..32、销售端：新房成交同环比下降，二手房成交同比增长...52.1、64大中城市新房成交同环比下降..52.2、17城二手房成交同比增长..73、投资端：土地成交溢价率环比增长，上海取消土拍上限.....84、融资端：国内信用债发行规模同环比增长...105、一周行情回顾..106、投资建议：维持行业“看好”评级.127、风险提示....12图表目录图1：64大中城市新房成交面积同比下降.....6图2：64大中城市新房成交面积环比下降.....6图3：2024年第23周64大中城市成交面积同环比下降.....6图4：2024年第23周64大中城市中一线城市成交面积同环比下降...6图5：2024年第23周64大中城市中二线城市成交面积同环比下降...7图6：2024年第23周64大中城市中三四线城市成交面积同环比下降.....7图7：2024年初至今低能级市场累计成交面积表现相对更好...7图8：17城二手房成交同比增长..8图9：一线城市二手房市场单周成交情况相对更好..8图10：100大中城市土地成交面积同比下降.9图11：100大中城市土地成交总价同比下降.9图12：100大中城市土地成交溢价率环比增长...9图13：信用债单周发行规模同比增长...10图14：信用债累计发行规模同比持平...10图15：房地产指数下跌2.15%，板块表现弱于大市....11表1：扎实推进“三大工程”建设，江苏全面取消首、二套房贷利率下限..4表2：本周房地产行业个股中万通发展、张江高科、华发股份涨幅靠前11表3：本周房地产行业个股中中润资源、*ST中迪、迪马股份跌幅靠前11行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/141、6省份旧改开工率超50%，江苏全面取消首、二套房贷利率下限中央层面：（1）住建部：6月4日，住建部网站发布消息称，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1—4月份，全国新开工改造城镇老旧小区1.68万个。分省看，山东、河北、江苏、浙江、辽宁、上海等6个省份开工率超过50%。（2）住建部：6月5日消息，日前召开的全国切实做好保交房工作视频会议要求，“扎实推进保障性住房建设、城中村改造和‘平急两用’公共基础设施建设‘三大工程’”。地方层面：（1）江苏省：全省已取消首套、二套房贷利率下限，徐州、常州、镇江三市也跟进实施了这一政策。商业银行将根据经营状况和客户风险情况自主确定贷款利率。目前，江苏已全面实施取消房贷利率下限、降低首付比例、下调公积金贷款利率三项政策。人民银行江苏省分行将继续指导银行落实政策，促进房地产市场平稳健康发展。（2）宿迁：6月3日，江苏省宿迁市发布《进一步促进中心城区房地产业平稳发展有关政策措施》，包含15项措施，自5月31日起实施，有效期至2024年12月31日。政策涉及鼓励外来人口购房、推行“以旧换新”模式、提升存量房交易服务、探索设立企业互助资金池、优化住房公积金政策等多个方面。（3）西安：6月3日，西安市房协发布西安市住房“以旧换新”活动倡议书；活动时间为2024年6月3日—2025年6月2日。其中，房地产开发企业及项目名单内，含龙湖青云阙昱府、招商云兰、招商云墨、紫薇华发云峰里、绿地曲江名城、万科东望、绿地