化妆品医美行业周报:5月重点国货高增,618印证国潮持续.pdf

2024-06-11 08:37
申万宏源
化妆品医美行业周报:5月重点国货高增,618印证国潮持续.pdf

行业及产业行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告美容护理2024年06月10日5月重点国货高增,618印证国潮持续看好——化妆品医美行业周报20240610相关研究"国际集团全球业绩趋稳,在华业绩承压-国际化妆品医美公司24Q1业绩跟踪报告"2024年6月3日"618第一阶段收官,国货雄踞双平台榜首-化妆品医美行业周报20240602"2024年6月2日证券分析师王立平A0230511040052wanglp@swsresearch.com王盼A0230523120001wangpan@swsresearch.com联系人王立平(8621)23297818×wanglp@swsresearch.com本期投资提示:⚫本周化妆品医美板块表现弱于市场。2024年5月31日至2024年6月7日期间,申万美容护理指数下滑2.8%,弱于申万A指数0.4pct。其中,申万化妆品指数下滑2.1%,强于申万A指数0.2pct;申万个护用品指数下滑5.4%,弱于申万A指3pct。⚫周观点:5月重点国货高增,618印证国潮持续。24年618大促自5月20日陆续拉开帷幕,时间较往年有1周以上的前置,同时伴随各平台宣传预热的提前,今年618大促消费高峰明显前移至5月下旬。据魔镜、蝉妈妈数据,重点国货品牌淘系、抖音双平台同比持续高增长,其中巨子生物、珀莱雅增速再次领跑重点国货品牌,上美股份旗下韩束品牌5月抖音渠道GMV再回高点突破7亿。5月捷报奠定618大促趋势,国货品牌增速再次领跑全品类,印证国潮持续的同时,为24H1业绩奠定基调。⚫本周重点回顾:国际化妆品医美公司24Q1业绩跟踪报告:国际集团全球业绩趋稳,在华业绩承压。2023年全球美妆市场持续增长,23年同比增速8%,分品类来看,23年占比40%的护肤市场,其次头发头皮护理市场全球占比位居第2,占比高达21%,应引起国货公司足够重视。国际化妆品医美集团24Q1业绩,相比于23年,24Q1趋势整体向好,预计24年稳健发展将成为主基调。聚焦中国,24Q1中国化妆品社零整体低个位数增长,三大国际化妆品集团在华表现差强人意。欧莱雅中国常规市场增速超6.2%,基本跑赢市场,但受到旅游零售业务的拖累,北亚地区在日韩市场双位数增速下,仍呈现下滑趋势。雅诗兰黛在亚洲的旅游零售恢复增长,但中国市场表现不及预期,亚太地区营收下滑。资生堂中国市场增速4.2%,通过抓住38大促等营销节点,跑赢中国化妆品市场增速,预计24年业务稳健。⚫本周重点新闻:首例原料端投资,贝泰妮开启原料端投资布局。公司投资原料初创企业深圳迪克曼生物科技有限公司,成为唯一一家外部股东,持股占比10%。专利资料显示,迪克曼生物推出了第一款中国原创EOP神经酰胺、第一款中国植物源神经酰胺——橄榄神经酰胺等,申请创新神经酰胺专利40多项,填补了国内厂商在此领域空白。除神经酰胺,迪克曼生物在多肽、视黄醇衍生物等重要原料上均有布局。作为聚焦功效护肤赛道的本土企业,贝泰妮集团自2010年成立之初就注重科研投入,专注于产品原料的创新研发。得益于研发端的持续发力,贝泰妮在植物提取领域已经建立相当壁垒,围绕云南丰富的植物资源,公司陆续研制出了多款新原料。⚫中国婴童护理美股第一股要来了。婴童护理又撑起了一个IPO。专注于婴幼儿洗护产品的福建宝露泰奇的母公司Blue-TouchHoldingsGroupCo,Ltd,已获得中国证监会备案通知书,公司拟发行不超过230万股普通股并在美国纳斯达克证券交易所上市。宝泰控股境内运营实体福建宝泰科技成立于2014年,旗下“Blue-Touch”(宝露泰奇)品牌主营婴儿护肤品和洗浴用品以及家用清洁产品。宝泰控股2020年-2023年度财务数据,营收分别为2244.1万元、4822.8万元、5989.5万元和6997.2万元;净利润分别为35.5万元、562万元、805.1万元和981.4万元。⚫投资分析意见:国货崛起带动化妆品行业竞争格局优化,助力23年板块业绩稳健、24H1业绩趋势向好,看好板块24年业绩、估值双重修复。化妆品:1)品牌矩阵完善,充分享受直播电商流量红利,GMV有望率先突破百亿的珀莱雅、上美股份;2)乘重组胶原蛋白东风,双渠道齐发力的巨子生物、丸美股份;3)高性价比产品消费逻辑,产品创新力强的润本股份、福瑞达;建议关注:上海家化、贝泰妮、华熙生物。医美:把握研发拿证壁垒高、盈利能力强的上游环节公司,重点看好大单品驱动、产品管线布局广泛的标的,推荐:爱美客;建议关注:朗姿股份。⚫风险提示:宏观不确定性加剧;市场需求变动;行业竞争加剧;医美监管趋严。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共12页简单金融成就梦想1.行业观点1.1化妆品医美板块:本周化妆品医美板块表现弱于市场本周化妆品医美板块表现弱于市场。2024年5月31日至2024年6月7日期间,申万美容护理指数下滑2.8%,弱于申万A指数0.4pct。其中,申万化妆品指数下滑2.1%,强于申万A指数0.2pct;申万个护用品指数下滑5.4%,弱于申万A指3pct。图1:本周化妆品医美板块整体表现弱于市场资料来源:Wind,申万宏源研究本周排名前三的个股:巨子生物(2.9%),上美股份(0.9%),珀莱雅(0.4%)。排名后三位个股:*ST美谷(-13.5%),延江股份(-12.6%),华业香料(-12.3%)。图2:本周化妆品医美板块个股涨跌幅资料来源:Wind,申万宏源研究-2.8%-9%-6%-3%0%3%公用事业交通运输煤炭家用电器电子银行国防军工医药生物房地产农林牧渔汽车申万A指数建筑装饰通信商贸零售石油石化非银金融有色金属建筑材料食品饮料美容护理钢铁基础化工电力设备纺织服饰机械设备传媒计算机环保社会服务轻工制造综合-15%-10%-5%0%5%巨子生物上美股份珀莱雅爱美客洁雅股份锦盛新材豪悦护理丸美股份百亚股份贝泰妮华熙生物稳健医疗上海家化水羊股份中顺洁柔倍加洁红棉股份力合科创诺邦股份两面针嘉亨家化拉芳家化青岛金王可靠股份青松股份名臣健康依依股份华业香料延江股份*ST美谷行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共12页简单金融成就梦想1.2行业观点【化妆品医美】5月重点国货高增,618印证国潮持续。24年618大促自5月20日陆续拉开帷幕,时间较往年有1周以上的前置,同时伴随各平台宣传预热的提前,今年618大促消费高峰明显前移至5月下旬。据魔镜、蝉妈妈数据,重点国货品牌淘系、抖音双平台同比持续高增长,其中巨子生物、珀莱雅增速再次领跑重点国货品牌,上美股份旗下韩束品牌5月抖音渠道GMV再回高点突破7亿。5月捷报奠定618大促趋势,国货品牌增速再次领跑全品类,印证国潮持续的同时,为24H1业绩奠定基调。2.近期重点关注2.1电商数据追踪2024年5月国货美妆品牌淘系抖音双平台GMV捷报频传。据蝉妈妈数据、魔镜数据,上美股份旗下韩束品牌抖音持续放量,5月取得7.41亿左右GMV,抖音平台GMV同比增速约149%。巨子生物旗下可复美高基数高增长,双品牌5月在淘系、抖音合计取得443%左右增速。丸美股份护肤品牌丸美、彩妆品牌恋火,双平台合计取得1

点击免费阅读完整报告
© 2017-2023 上海俟德教育科技有限公司
沪ICP备17027418号-1 | 增值电信业务经营许可证:沪B2-20210551
回顶部
报告群
公众号
小程序
APP
在线客服
收起