航天军工行业周报(第二十三周)：军品大订单出现，装备采购或将复苏.pdf
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告航天军工军品大订单出现，装备采购或将复苏华泰研究航天军工增持(维持)研究员李聪SACNo.S0570521020001SFCNo.BRW518licong017951@htsc.com+(86)1063211166研究员朱雨时SACNo.S0570521120001zhuyushi@htsc.com+(86)1063211166研究员田莫充SACNo.S0570523050004tianmochong@htsc.com+(86)2128972228重点推荐股票名称股票代码目标价(当地币种)投资评级亿航智能EHUS32.98买入铂力特688333CH90.75买入斯瑞新材688102CH12.81增持航天南湖688552CH23.79买入臻镭科技688270CH59.94买入纳睿雷达688522CH76.80买入航亚科技688510CH23.85买入中航沈飞600760CH64.32买入国泰集团603977CH15.00买入中直股份600038CH47.00买入中航光电002179CH46.27买入资料来源：华泰研究预测2024年6月11日│中国内地行业周报（第二十三周）本周观点：*ST导航公告大额军品订单，装备采购有望复苏根据*ST导航6月4日公告，公司于近日收到中国兵器工业集团有限公司下属单位A签订的《关于签订某型惯导装置订货的通知》，公司拟与单位A签订“某型惯导装置”产品的《武器装备配套产品订货合同》，订货合同金额为1.04亿元，并于2024年内完成交付。*ST导航的惯导产品主要应用于导弹类装备，本订单也是2024年导弹方向披露的首个较大金额订单，标志着装备建设已经开始陆续恢复，军工板块景气度有望复苏。子行业观点飞机产业链：军机方面，“十四五”中期调整有望释放新型号需求，已列装的部分重点型号或将存在增订、补订货需求。同时随着生产成熟度提升和产线升级，盈利能力有望持续改善。民机方面，C919进入产能建设和交付爬坡阶段，订单需求饱满；导弹产业链：作为高效费比且具备耗材属性的作战装备，导弹装备需求持续旺盛，预计“十四五”中期调整对部分型号导弹的需求有望释放，产业链核心标的中长期将保持较好成长性。航天产业链：关注硬核科技重点发展方向，卫星互联网已进入正式建设周期，有望受益于低轨通信卫星网络等航天基础设施建设而保持高景气态势。信息化和新材料：科技属性强，始终有新技术应用，除装备放量外还受到国产化率和渗透率提升的拉动。重点公司及动态建议关注：亿航智能、铂力特、斯瑞新材、航天南湖、臻镭科技、纳睿雷达、航亚科技、中航沈飞、国泰集团、中直股份、中航光电。风险提示：新型装备列装不达预期风险，部分军品降价风险。一周内行业走势图一周行业内各子板块涨跌图一周内各行业涨跌图一周涨幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅(%)中兵红箭000519CH12.99航天电器002025CH8.00*ST导航688282CH6.28中国海防600764CH6.19中航西飞000768CH5.46新余国科300722CH4.82中航光电002179CH4.79中船防务600685CH4.23中航沈飞600760CH4.02中航重机600765CH3.60一周跌幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅(%)观想科技301213CH(22.05)佳缘科技301117CH(19.24)天箭科技002977CH(15.75)天秦装备300922CH(15.64)新研股份300159CH(15.54)盟升电子688311CH(15.22)中科海讯300810CH(14.51)兴图新科688081CH(14.43)新光光电688011CH(14.32)天微电子688511CH(14.05)资料来源：华泰研究(2.0)(1.3)(0.5)0.31.005/3106/0206/0406/06(%)航天军工沪深300(3.00)(1.50)0.001.503.00兵器兵装航空航天其他军工(%)(10.0)(6.3)(2.5)1.35.0公用事业交通运输煤炭电子银行家用电器建筑与工程航天军工社会服务保险房地产开发医药健康农林牧渔石油天然气通信汽车食品饮料证券钢铁有色金属建材机械设备商业贸易基础化工纺织服装环保电力设备与新能源房地产服务多元金融传媒计算机轻工制造综合教育和人力资源(%)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2航天军工本周观点根据*ST导航6月4日公告，公司于近日收到中国兵器工业集团有限公司下属单位A签订的《关于签订某型惯导装置订货的通知》，公司拟与单位A签订“某型惯导装置”产品的《武器装备配套产品订货合同》，订货合同金额为1.04亿元，并于2024年内完成交付。*ST导航的惯导产品主要应用于导弹类装备，本订单也是2024年导弹方向披露的首个较大金额订单，标志着装备建设已经开始陆续恢复，军工板块景气度有望复苏。国产大飞机C919周度更新：截止2024年6月10日我国C919国产大飞机共交付6架，在飞航班分别为东航CES9197/MU9197、CES5137/MU5137和CES2152/MU2152。其中第六架于5月27日交付东航，目前还未执飞商业航线。图表1：C919国产大飞机交付情况架次MSN注册号运营航司舱位首飞时间交付时间运营时间生产线交付地点100007B-919A东航C8Y1562022.05.142022.12.092023.05.28浦东浦东基地200008B-919C东航C8Y1562023.05.082023.07.142023.08.02浦东浦东基地300009B-919D东航C8Y1562023.09.092023.12.082023.12.13浦东浦东基地400010B-919E东航C8Y1562023.11.212023.12.292024.01.06浦东浦东基地500011B-919F东航C8Y1562023.12.312024.03.012024.03.02浦东浦东基地600012B-919G东航2024.04.032024.05.27浦东浦东基地资料来源：航旅纵横，华泰研究根据Airframer，我国C919大飞机主要供应商如下：免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3航天军工图表2：国产大飞机C919主要供应商清单供应商系统部件中方合作伙伴外方企业合资公司备注机体机头成飞民机雷达罩航空工业济南特种所（637所）前机身、中后机身、前后舱门、应急离机门航空工业洪都中机身/中央翼、外翼盒段、前缘缝翼、后缘襟翼、副翼西飞民机后机身前/后段、垂直尾翼、发动机吊挂、APU门沈飞民机后机身前/后段、副翼航天海鹰中机身/中央翼、水平尾翼商飞上飞垂直尾翼、前/主起落架舱门、翼身整流罩航空工业哈飞前缘缝翼、后缘襟翼航空工业昌飞翼梢小翼、扰流板中航客舱FACCAPU门、RAT门西子势必锐起落架航空工业起落架利勃海尔（Liebherr）利勃海尔中航起IPSLEAP-1C涡扇发动机CFM短舱、反推中航西飞奈赛（Nexcelle）西安赛威发动机接口控制单元EICU美捷特（Meggitt）CJ1000A涡扇发动机中国航发商发
