银行日报：银行依托园区抢占科技金融2万亿细分市场.pdf

行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024年06月10日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240610日报：银行依托园区抢占科技金融2万亿细分市场投资要点：板块表现：6月7日，沪深300下跌，而银行指数表现较强。截至收盘，沪深300指数-0.50%，银行指数+0.53%。分板块来看，城商行涨幅最大，涨幅为0.93%；股份行涨幅最小，涨幅为0.29%。个股表现：6月7日，涨幅前三的标的分别是苏州银行+2.61%、交通银行+2.51%、苏农银行+1.88%。跌幅最大的银行分别是南京银行-0.30%、兴业银行-0.23%、招商银行-0.03%。行业新闻：1）海关总署公布5月进出口数据。5月份出口数据高增，主要原因是基数效应。2023年5月份出口同比增速为-0.88%，主要原因是3-4月份承接了冬季的积压订单，导致3-4月份同比增长幅度较大，5月份增长为负，形成了较低的基数。此外，今年以来，全球制造业PMI数据触底回升，也为出口提供了增长的动力。2）银行抢占科技金融2万亿细分市场。在资本市场深度调整，企业股权融资金额大幅下滑的背景下，银行主动加大营销力度，调整产品条款，抢占科技金融细分市场份额。目前，产业园区高度聚集基础设施、政策、资金、技术、人力等各类资源要素，也成为科技型中小企业汇聚的区域。为了提升获客效率，银行往往通过园区完成批量营销、授信等动作。重点数据跟踪PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、齐鲁银行，较低的分别是西安银行、紫金银行、郑州银行。股息率：平安银行、上海银行、江苏银行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师：张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn联系人：谢洁仪(S0210123090012)xjy30292@hfzq.com.cn相关报告1、20240606日报：中小银行补降存款利率，监管聚焦银行资本补充——2024.06.062、20240605日报：深圳跟进落地“517”新政首周，新房成交大涨——2024.06.063、20240604日报：政策红利有望持续释放——2024.06.04华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行正文目录1行情回顾31.1板块表现...31.2个股表现...32重点公告和新闻32.1行业新闻...42.2个股公告...43重点数据跟踪....44行业观点65风险提示6图表目录图表1：沪深300指数下跌，银行指数表现较强。银行分板块来看，城商行涨幅最大。..3图表2：今日涨幅前三和跌幅前三的银行股..3图表3：银行股PB估值分位数情况...5图表4：平安银行、上海银行、江苏银行股息率最高....6华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行1行情回顾1.1板块表现6月7日，沪深300下跌，而银行指数表现较强。截至收盘，沪深300指数-0.50%，银行指数+0.53%。分板块来看，城商行涨幅最大，涨幅为0.93%；股份行涨幅最小，涨幅为0.29%。图表1：沪深300指数下跌，银行指数表现较强。银行分板块来看，城商行涨幅最大。数据来源：ifind，华福证券研究所。上述银行及其二级行业指数均为申万行业指数。1.2个股表现截至收盘，涨幅前三的标的分别是苏州银行+2.61%、交通银行+2.51%、苏农银行+1.88%。跌幅最大的银行分别是南京银行-0.30%、兴业银行-0.23%、招商银行-0.03%。图表2：今日涨幅前三和跌幅前三的银行股数据来源：ifind，华福证券研究所2重点公告和新闻华福证券华福证券诚信专业发现价值4请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行2.1行业新闻（1）海关总署公布5月进出口数据海关统计数据显示，5月当月，进出口3.71万亿元，同比增长8.6%。其中，出口2.15万亿元，增长11.2%；进口1.56万亿元，增长5.2%。今年前5个月，我国出口9.95万亿元，增长6.1%。其中，船舶、电动汽车、家用电器出口增速较快，分别增长100.1%、26.3%、17.8%。点评：5月份出口数据高增，主要原因是基数效应。2023年5月份出口同比增速为-0.88%，主要原因是3-4月份承接了冬季的积压订单，导致3-4月份同比增长幅度较大，5月份增长为负，形成较低的基数。此外，今年以来，全球制造业PMI数据触底回升，也为出口提供了增长的动力。（2）银行抢占科技金融2万亿细分市场央行数据显示，截至2023年6月末，高技术制造业中长期贷款余额2.5万亿元，同比增长41.5%，连续3年保持30%以上的较高增速；科技型中小企业贷款余额2.36万亿元，同比增长25.1%，连续3年保持25%以上的较高增速。园区已经成为银行争夺科技金融业务的新战场，平均每个园区均有3-6家银行的专业科技支行在提供服务。点评：在资本市场深度调整，企业股权融资金额大幅下滑的背景下，银行主动加大营销力度，调整产品条款，抢占科技金融细分市场份额。目前，产业园区高度聚集基础设施、政策、资金、技术、人力等各类资源要素，也成为科技型中小企业汇聚的区域。为了提升获客效率，银行往往通过园区完成批量营销、授信等动作。2.2个股公告无。3重点数据跟踪从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、齐鲁银行，较低的分别是西安银行、紫金银行、郑州银行。华福证券华福证券诚信专业发现价值5请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行图表3：银行股PB估值分位数情况数据来源：ifind，华福证券研究所。静态PB=最新股价/2024Q1末银行每股净资产华福证券华福证券诚信专业发现价值6请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行图表4：平安银行、上海银行、江苏银行股息率最高数据来源：ifind，华福证券研究所4行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。5风险提示政策效果不及预期：经济复苏缓慢，居民加杠杆意愿较低，一揽子政策落地效果不如预期。市场