房地产行业样本城市周度高频数据全追踪：二手房成交面积同比转正，成交量信心指数持续边际改善.pdf
敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业定期报告2024年06月10日推荐（维持）——样本城市周度高频数据全追踪总量研究/房地产一、核心要点图1：样本城市新房及二手房成交面积同比（网签数据，截至6月6日）资料来源：Wind、房管局、招商证券等；表1：样本城市新房及二手房成交面积同比（网签数据，截至6月6日）新房（6月1日-6月6日）二手房（6月1日-6月6日）城市能级同比较5月城市能级同比较5月样本城市（40城）-29%-收窄3PCT样本城市（17城）13%转正16PCT一线城市（4城）-22%-收窄6PCT一线城市（2城）27%+扩大18PCT二线城市（11城）-35%持平0PCT二线城市（5城）43%+扩大35PCT三线城市（25城）-23%-收窄4PCT三线城市（10城）-14%-收窄4PCT资料来源：Wind、房管局、招商证券等前瞻及佐证指标：二手及租金价格：截至2024年5月，北京、上海、广州和深圳二手价格均负同比扩大；北京、上海、广州和深圳租金价格均负同比扩大；新房案场和二手带看：截至2024年5月，整体新房案场指数负同比收窄，二手带看指数正同比扩大；流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，截至2024年5月，宏观层面流动性同环比宽松力度收窄；KMI指数：截至2024年6月2日，重点城市整体二手KMI成交量指数边际回升；市场景气指数：截至2024年5月，重点城市整体市场景气指数负同比收窄。风险提示：短期调控政策改善不及预期，利率改善不及预期，去化不及预期，长效机制不及预期等。行业规模占比%股票家数（只）2725.4总市值（十亿元）2730.13.6流通市值（十亿元）2512.83.7行业指数%1m6m12m绝对表现-2.7-14.2-13.9相对表现-0.4-19.6-8.2资料来源：公司数据、招商证券相关报告1、《新房和二手房成交负同比收窄，成交量信心指数边际回升——样本城市周度高频数据全追踪》2024-06-022、《百强5月销售额同比负增速收窄11pct至-36%，结构上top10同比跌幅相对较小—百强数据解读》2024-06-013、《新房成交量信心指数持平，二手房成交量信心指数边际回升——样本城市周度高频数据全追踪》2024-05-26赵可S1090513110001zhaoke@cmschina.com.cn区宇轩研究助理ouyuxuan@cmschina.com.cnJun/23Sep/23Jan/24May/24二手房成交面积同比转正，成交量信心指数持续边际改善敬请阅读末页的重要说明2行业定期报告二、新房销售：负同比收窄，环比处于近5年同期高位图2：6月1-6日样本城市新房成交面积负同比收窄资料来源：统计局、房管局、招商证券图3：6月1-6日样本城市新房成交面积环比处于近5年同期高位资料来源：房管局、招商证券敬请阅读末页的重要说明3行业定期报告三、二手房销售：同比转正，环比处于近5年同期高位图4：6月1-6日样本城市二手房成交面积同比转正资料来源：房管局、招商证券图5：6月1-6日样本城市二手房成交面积环比处于近5年同期高位资料来源：房管局、招商证券敬请阅读末页的重要说明4行业定期报告四、滚动成交：新房日均成交处于近年同期低位，二手房日均成交高于去年同期图6：新房日均成交面积低于过去4年同期水平；二手房日均成交面积高于2022年和2023年同期水平，低于2020年和2021年同期资料来源：房管局、招商证券lfvPJj+L28WWAi4EMaffUigvVtEbXg67XoZeaBTtq107TOXzX8UmzemQXz+Z9P5l敬请阅读末页的重要说明5行业定期报告五、拿地图7：2024年5月，300城土地供应建面3426万方，同比-35.2%;成交建面2109万方，同比-46.9%资料来源：中指院数据库、招商证券备注：拿地数据范畴包括住宅用地、综合用地（含住宅）以及商业/办公用地图8：2024年5月，推出建面和成交建面均负同比扩大；整体流拍率较上月基本持平资料来源：中指院数据库、招商证券备注：拿地数据范畴包括住宅用地、综合用地（含住宅）以及商业/办公用地敬请阅读末页的重要说明6行业定期报告图9：2024年5月，300城成交楼面均价负同比扩大；整体土地溢价率较上月下降1.9PCT资料来源：中指院数据库、招商证券备注：拿地数据范畴包括住宅用地、综合用地（含住宅）以及商业/办公用地图10：2024年5月，300城整体土地出让金负同比扩大资料来源：统计局、中指院数据库、招商证券备注：拿地数据范畴包括住宅用地、综合用地（含住宅）以及商业/办公用地敬请阅读末页的重要说明7行业定期报告六、库存图11：最新一期，拿地未售口径、开工未售口径和推盘未售口径库存均较3月边际下降；拿地未售、开工未售和推盘未售去化周期均较3月边际上升资料来源：拿地未售数据来自中指研究院（300城）；开工未售数据来自统计局（全国）；推盘未售数据来自CRIC（80城）；招商证券（备注：去化周期公式=库存/近12个月平均销量*12）图12：2024年4月，一线和二线城市推盘未售库存较上月上升，三四线城市推盘未售库存较上月下降；一线、二线和三四线去化周期均较上月上升资料来源：CRIC、招商证券敬请阅读末页的重要说明8行业定期报告七、前瞻及佐证图13：截至最新数据（2024年4月），居民新增存款趋势负同比收窄，居民存款余额趋势正同比收窄资料来源：Wind、招商证券图14：截至最新数据（2024年4月），居民新增中长期贷款趋势项负同比扩大，新增中长期贷款趋势项负同比收窄资料来源：中国人民银行、统计局、招商证券敬请阅读末页的重要说明9行业定期报告图15：截至2024年5月，北京、上海、广州和深圳二手价格均负同比扩大；北京、上海、广州和深圳租金价格均负同比扩大资料来源：贝壳、招商证券图16：截至2024年5月，11个样本城市中天津、南京、济南、太原和大连带看量较上月回升资料来源：贝壳、招商证券；备注：长沙市2024年4月新增房源及带看次数数据未更新敬请阅读末页的重要说明10行业定期报告图17：截至2024年5月，整体新房案场指数负同比收窄，二手带看指数正同比扩大资料来源：贝壳、房管局、招商证券备注：由于今年和去年春节月份不一致，故新房案场指数及二手带看指数采用1-2月平均数据图18：根据招商证券房地产组货币活化指数观察，货币活化指数（M1/M2口径，截至2024年3月）较上月下降资料来源：中国人民银行、统计局、招商证券图19：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，截至2024年5月，宏观层面流动性同环比宽松力度收窄资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明11行业定期报告图20：截至2024年6月2日，重点城市整体二手KMI成交量指数边际回升资料来源：贝壳、招商证券图21：截至2024年5月，重点城市整体市场景气指数负同比收窄资料来源：贝壳、招商证券敬请阅读末页的重要说明12行业定期报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。评级说明报告中所
