房地产行业市场基本面数据跟踪：5.17后成交量信心指数持续回升，挂牌量环比增速放缓.pdf
敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业简评报告2024年06月10日推荐（维持）——市场基本面数据跟踪总量研究/房地产成交量方面，新房日均成交（网签）面积仍处于近5年低位，二手房日均成交面积在5月下旬上升后回落，“5.17”后市场热度或仍未充分传导至成交；成交量领先指标方面，“5.17”后新房和二手房成交量信心指数出现“跳涨”并持续边际上升，当前新房和二手房成交量信心指数接近去年9月（“认房不用认贷”落地后），暂不及去年3月（“小阳春”）水平，另外，5月新房案场指数边际上升，二手带看指数较4月略有下降但仍高于去年同期，领先指标的整体回升或反映出“5.17”后市场热度有所回暖，或预示短期成交量有望改善。价格层面，市场景气指数及二手折价率负同比收窄，同时，5月49个重点城市整体二手房存续挂牌量环比增速有所放缓，挂牌量环比下降城市数量增多，或反映出部分城市价格下行压力有望缓释。1、成交：新房日均成交面积仍处于近5年低位，二手房日均成交面积在5月下旬上升后回落，仍高于去年同期图1：样本城市新房及二手房一周滚动成交（网签）面积资料来源：房管局、Wind、招商证券行业规模占比%股票家数（只）2725.4总市值（十亿元）2730.13.6流通市值（十亿元）2512.83.7行业指数%1m6m12m绝对表现-2.7-14.2-13.9相对表现-0.4-19.6-8.2资料来源：公司数据、招商证券相关报告1、《新房和二手房成交负同比收窄，成交量信心指数边际回升——样本城市周度高频数据全追踪》2024-06-022、《百强5月销售额同比负增速收窄11pct至-36%，结构上top10同比跌幅相对较小—百强数据解读》2024-06-013、《新房成交量信心指数持平，二手房成交量信心指数边际回升——样本城市周度高频数据全追踪》2024-05-26赵可S1090513110001zhaoke@cmschina.com.cn区宇轩研究助理ouyuxuan@cmschina.com.cn-30-20-100102030Jun/23Sep/23Jan/24May/24(%)房地产沪深3005.17后成交量信心指数持续回升，挂牌量环比增速放缓敬请阅读末页的重要说明2行业简评报告2、成交量信心指数：50个重点城市新房成交量信心指数连续两周边际上升，二手房成交量信心指数连续三周边际上升；当前新房和二手房成交量信心指数接近去年9月（“认房不用认贷”落地后），暂不及去年3月（“小阳春”）水平图2：50个重点城市新房及二手房成交量KMI信心指数资料来源：贝壳、招商证券3、新房案场及二手带看：5月新房案场（来访）指数边际上升，二手带看指数较4月略有下降但仍高于去年同期图3：50个重点城市新房案场指数及二手带看指数资料来源：贝壳、房管局、招商证券备注：由于今年和去年春节月份不一致，故新房案场指数及二手带看指数采用1-2月平均数据4、市场景气指数及二手折价率：市场景气指数及二手折价率负同比收窄图4：50个重点城市市场景气指数及二手折价率资料来源：贝壳、招商证券注：二手折价率=合同价/180天内首次挂牌价敬请阅读末页的重要说明3行业简评报告5、挂牌量：5月49个重点城市整体二手房存续挂牌量环比增速有所放缓，挂牌量环比下降城市数量增多图5：5月49个重点城市整体二手房存续挂牌量及变动情况资料来源：榆叶飞云、招商证券图6：5月49个重点城市二手房存续挂牌量（中介有效挂牌口径）资料来源：榆叶飞云、招商证券备注：由于成都市正在开展存量房源核验工作，成都市挂牌量数据可能受到影响出现较大波动；挂牌量为中介有效挂牌口径，或与市场大口径挂牌量存在差异风险提示：政策落地不及预期、市场成交改善不及预期、转化率不及预期、挂牌量增加超预期等。2024年5月重点城市二手房存续挂牌量能级城市存续挂牌量(万套）环比同比城市存续挂牌量(万套）环比同比一线北京市14.1-3.3%18.3%上海市11.1-1.8%37.2%广州市14.1-0.4%8.8%深圳市5.48.4%50.1%二线杭州市15.6-0.8%21.0%成都市19.911.1%1.0%福州市4.2-1.9%10.6%昆明市5.02.5%22.5%武汉市14.90.2%8.5%西安市13.51.3%12.2%长沙市8.11.5%61.3%重庆市27.80.8%27.5%青岛市12.5-0.2%34.0%南京市16.8-1.9%5.5%合肥市11.10.4%-6.5%长春市7.81.6%2.7%哈尔滨市11.81.1%7.9%济南市7.5-3.1%17.5%沈阳市17.62.3%22.7%郑州市13.10.3%20.9%天津市19.70.5%15.1%大连市12.10.5%4.5%厦门市3.0-1.6%-12.4%南昌市7.4-0.4%7.3%宁波市8.7-1.1%5.5%贵阳市4.70.4%9.3%苏州市17.7-1.2%14.4%银川市5.10.6%12.2%太原市3.6-0.4%9.2%无锡市5.9-0.2%8.2%兰州市3.72.5%14.4%石家庄市4.50.7%-1.3%三线惠州市8.51.9%14.9%绍兴市4.5-0.1%35.3%东莞市7.1-1.0%-3.5%温州市3.6-0.6%-6.5%佛山市11.1-1.0%3.3%徐州市5.20.2%47.7%珠海市4.90.8%43.4%烟台市4.70.1%0.6%中山市5.70.6%15.6%廊坊市6.7-0.2%19.7%泉州市3.10.6%19.3%洛阳市1.9-0.8%-6.9%嘉兴市5.0-2.1%-8.2%绵阳市2.20.3%-0.1%南通市6.9-0.7%1.8%常州市4.4-0.5%12.9%芜湖市4.00.2%-6.6%敬请阅读末页的重要说明4行业简评报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下：股票评级强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上增持：预期公司股价涨幅超越基准指数5-20%之间中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上行业评级推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承
