轮胎行业专题报告（2024年5月）：需求稳健，关注美国、巴西反倾销政策和海运费后续走势.pdf
轮胎行业专题报告（2024年5月）：需求稳健，关注美国、巴西反倾销政策和海运费后续走势[Table_Industry][Table_ReportTime]2024年6月11日ResearchandDevelopmentCenter请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题报告[Table_StockAndRank]行业名称轮胎行业[Table_Author]张燕生化工行业首席分析师执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847邮箱：zhangyansheng@cindasc.com洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com尹柳化工行业研究助理联系电话：+86010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]轮胎行业专题报告（2024年5月）：需求稳健，关注美国、巴西反倾销政策和海运费后续走势[Table_ReportDate]2024年6月11日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢美国市场：美国汽车零部件及轮胎店销售额依然维持同比高增长趋势，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024年4月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为115.70亿美元，环比下降0.50%，同比上涨6.77%。2024年5月，美国汽油消费量为901.62万桶/天，环比上涨5.10%，同比下降1.85%；柴油消费量为367.30万桶/天，环比上涨5.84%，同比下降5.91%；美国汽车销量为144.45万辆，环比上涨8.15%，同比上涨5.04%。➢美国进口市场：2024年4月，美国进口PCR数量为1724.66万条，环比下降2.21%，同比上涨7.71%；美国进口TBR数量190.94万条，环比上涨4.79%，同比上涨43.96%。我们认为，海运波动对美国2022-2023年的进口量造成了扰动（先累库、后去库），2023年下半年以来美国进口需求已恢复至正常节奏；2024年以来美国月度进口量均处于历史同期较高水平，美国轮胎需求依然稳健。➢中国市场：国内需求相对稳定，半钢胎开工仍在高位。2024年5月，中国重卡销量约为7.50万辆，环比下降8.87%，同比下降3.10%；中国物流业景气指数为51.80%，环比减少0.60pct，同比增加0.30pct；全钢胎月度平均开工率58.86%，同比减少2.03pct，环比减少8.05pct；半钢胎月度平均开工率78.98%，同比增加8.68pct，环比减少0.98pct。➢原材料：轮胎原材料价格指数5月环比基本持平。2024年5月轮胎原材料价格指数为171.05，环比上涨0.15%，同比上涨13.47%。其中，天然橡胶均价14177元/吨，环比上涨1.72%，同比上涨20.07%；丁苯橡胶均价13512元/吨，环比上涨0.77%，同比上涨15.53%；炭黑均价8706元/吨，环比下降5.09%，同比上涨15.70%。➢行业反倾销动态：（1）美国发布对泰国卡客车轮胎反倾销初裁。美国当地时间5月15日，美国商务部发布了对泰国卡客车轮胎反倾销初步裁决，认为进口自泰国的卡客车轮胎在美国以低于公平价值的价格销售，并初步裁定倾销幅度如下：浦林成山（泰国）有限公司：0%；普利司通公司：2.35%；其他企业平均税率为2.35%。（2）巴西扩大对华轮胎反倾销范围。5月2日，巴西外贸委员会管理执行委员会发布2024年第583号决议，该决议将3个税号下的轮胎组件产品纳入征税范围，其中包括轮辋尺寸20英寸、22英寸和22.5英寸的轮胎组件。新决议适用于2021年确定的反倾销税，并自发布之日起生效。➢风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险➢重点标的：赛轮轮胎、通用股份请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3目录原材料：轮胎原材料价格指数5月均值环比基本持平.4生产与出口：半钢胎开工率延续高位..6消费：国内需求有所复苏，美国需求相对稳定，欧洲配套较为亮眼....8海运：红海危机影响持续，海运费有所上涨但目前对轮胎影响较小..16行业资讯.17重点公司.19风险因素.20表目录表1：轮胎上游原材料月度涨跌情况...4表2：中国2024年4月向前十大贸易伙伴出口轮胎情况（万吨，%）.....7表3：2021年轮胎毛利率及海运费、原材料价格指数季度均值及同环比变化情况...16图目录图1：轮胎原材料价格指数.....5图2：轮胎原材料价格（元/吨）...5图3：中国天然橡胶产量（万吨）5图4：中国天然橡胶消费量（万吨）...5图5：中国天然橡胶进口量（万吨）...5图6：ANRPC天然橡胶产量（万吨）5图7：中国全钢胎开工率...6图8：中国半钢胎开工率...6图9：中国橡胶轮胎外胎产量（万条）.....6图10：中国新的充气橡胶轮胎出口数量（万条）.6图11：中国非公路轮胎出口数量（万吨）7图12：中国非公路轮胎出口单价（元/吨）.....7图13：全球轮胎配套市场月度同比趋势...8图14：全球轮胎替换市场月度同比趋势...8图15：中国轮胎配套市场月度同比趋势...8图16：中国轮胎替换市场月度同比趋势...8图17：北美轮胎配套市场月度同比趋势...9图18：北美轮胎替换市场月度同比趋势...9图19：欧洲轮胎配套市场月度同比趋势...9图20：欧洲轮胎替换市场月度同比趋势...9图21：中国汽油消费量（万吨）10图22：中国柴油消费量（万吨）10图23：中国物流业景气指数（%）...10图24：中国重卡销量（万辆）....10图25：中国公路物流运价指数....11图26：分车型中国公路物流运价指数.....11图27：美国车用成品汽油消费量（万桶/天）.....12图28：美国柴油消费量（万桶/天）.12图29：美国汽车零部件及轮胎店零售额（亿美元）.12图30：美国汽车销量（万辆）....12图31：美国进口PCR数量（万条）13图32：美国进口TBR数量（万条）.13图33：美国从泰国进口PCR数量（万条）..14图34：美国从泰国进口TBR数量（万条）..14图35：美国从越南进口PCR数量（万条）..14图36：美国从越南进口TBR数量（万条）..14图37：美国从柬埔寨进口PCR数量（万条）....14图38：美国从柬埔寨进口TBR数量（万条）....14图39：欧洲乘用车胎替换市场销量（万条）15图40：欧洲卡车胎替换市场销量（万条）....15图41：欧洲乘用车注册量（万辆）..15图42：欧洲新能源汽车销量（万辆）.....15图43：波罗的海全球集装箱运价指数(FBX)..16图44：中国出口集装箱运价指数（CCFI）.
