银行间市场RMBS指数报告2024Q1.pdf

银行间市场RMBS指数2024年第1季度fitchbohua.cn1指数报告RMBS银行间市场RMBS指数2024年第1季度0751502253000.00%0.05%0.10%0.15%0.20%0.25%惠誉博华银行间市场RMBS指数M2/M3逾期率笔数（右轴）M2逾期率M2：3个月移动平均M3逾期率M3：3个月移动平均来源：受托报告、惠誉博华0751502253000%5%10%15%20%25%惠誉博华银行间市场RMBS指数CPR笔数（右轴）CPRCPR：3个月移动平均值来源：受托报告、惠誉博华0%20%40%60%80%100%惠誉博华银行间市场RMBS指数指数权重（按发起机构统计）建设银行邮储银行招商银行民生银行江南农商北京银行中国银行顺德农商徽商银行苏州银行工商银行杭州银行兴业银行华夏银行农业银行交通银行中信银行广发银行中德房储江苏银行汉口银行南京银行浦发银行平安银行浙商银行青岛银行郑州银行东莞银行成都银行常熟农商三峡银行来源：受托报告，惠誉博华0.0%0.4%0.8%1.2%1.6%2.0%2.4%11325374961738597109121133145157自发行经历月份累计违约率（按发行年份统计）20052007201420152016201720182019202020212022注：2005年发行的RMBS已清算。来源：受托报告、惠誉博华通过点击或扫描上方二维码，您可以：▪点击并查看银行间市场三类产品的逾期率指数：RMBS、车贷ABS和消费贷ABS；▪点击并查看银行间市场两类产品的CPR指数：RMBS和车贷ABS；▪点击并查看银行间市场NPAS回收率指数；▪获取指数报告尚未发布的最新数据；▪查看指数报告未显示的早期数据；▪以表格形式浏览所有数据；▪交互式选择具体的数据点或数据区间。相关研究《惠誉博华银行间市场RMBS指数报告2023Q4》《2024年银行间信贷资产证券化展望》《宏观数据超预期微观感受仍显凉》联系人徐倩楠+861056633815qiannan.xu@fitchbohua.com梁涛+861056633810tao.liang@fitchbohua.com媒体联系人李林+861059570964jack.li@thefitchgroup.com概览项目24Q123Q423Q3资产池总余额（亿元）3608.64992.15994.7M2逾期率指数（%）0.220.190.17M3逾期率指数（%）0.100.100.10来源：惠誉博华银行间市场RMBS指数2024年第1季度fitchbohua.cn2指数报告RMBS逾期率维持较高水平：RMBS交易2024年一季度的资产池余额进一步缩减，基础资产季末存量较去年末减少27.7%。M2逾期率指数连续升高，于本季度末突破历史峰值，达到0.22%，较去年末上涨15.2%。M3逾期率指数维持当前的高位运行，本季度末为0.10%，与去年末持平。考虑到目前房地产市场持续低迷，并可能经历长期调整，预计短期内RMBS交易的逾期率表现难以恢复。CPR指数样本调整：延续存量房贷利率调降影响，本季度部分交易的提前还款表现数据受到强烈扰动，惠誉博华对本季度的CPR指数样本进行了处理。指数样本有所减少：本季度较上季度末无新增样本，但有43个样本退出，占比去年末样本量的15.4%。累计违约率翘尾：部分年度的累计违约率曲线尾部出现明显翘升，系尾部存续样本过少所致。房价持续下行，优化住房金融政策将产生积极效果2024年一季度，70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格指数环比持续下跌，跌幅总体收窄，但4月份再度下探。新建商品住宅销售价格方面，一二线城市4月环比分别下降0.6%和0.5%，降幅较上月分别扩大0.5%和0.2%。二手住宅销售价格方面，二三线城市4月环比均下降0.9%，降幅较上月均扩大0.4%，为2015年以来最甚。4月30日召开的中共中央政治局会议中指出，要结合房地产市场供求关系的新变化，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。随后，多地密集出台了一系列房地产新政，进一步解除限购、松绑限价、放开落户、推动商品房“以旧换新”等。5月17日，中国人民银行围绕优化住房金融政策连发三项房地产相关通知，内容包括：商品住房的首套和二套房贷最低首付款比例分别降至不低于15%和不低于25%，为历史最低水平；取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。一系列优化政策旨在降低购房成本，促进刚性和改善性住房需求释放。同时，为了进一步消化商品房库存，改善住房供求，人民银行拟设立保障性住房再贷款，规模3000亿元。激励21家全国性银行机构按照市场化原则，向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，支持以合理价格收购已建成未出售的商品房，用作保障性住房。总体来看，上述政策明显超过市场预期，将为房地产市场企稳复苏创造更为合宜的货币信贷环境。从需求侧看，有利于降低居民首付负担和成本、提升购房能力和意愿；从供给侧看，房地产企业资金和库存压力有望得到缓解。惠誉博华预计，2024年房地产行业销售跌幅将显著收窄，实现提前着陆。时间地区政策摘要2024-05湖北取消住房限购政策。积极推进住房“以旧换新”，进一步加大对住房“以旧换新”的财税支持。2024-05杭州杭州市全面取消住房限购，在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。2024-05西安西安市全面取消住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。2024-05深圳分区优化住房限购政策：非本市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）限购1套住房；在盐田区等范围内购买住房，需提供前1年在本市连续缴纳个税或社保；有两个及以上未成年子女的本市户籍居民家庭，可在盐田区等范围内再购买1套住房。2024-04北京北京市在执行现有住房限购政策的基础上，允许在京拥有2套住房的京籍居民家庭、在京拥有1套住房的京籍成年单身人士、在京拥有1套住房且连续5年在京缴纳社保或个税的非京籍居民家庭或成年单身人士，在五环外新购买1套商品住房。2024-04天津北京市、河北省户籍居民和在北京市、河北省就业人员在天津购买住房的，享受本市户籍居民购房政策。天津本市户籍居民在市内六区购买单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资格。2024-04成都成都全市范围内住房交易不再审核购房资格，全市商品住房项目不再实施公证摇号选房。-1.0-0.50.00.51.0202304202307202310202401202404%70个大中城市新建商品住宅销售价格指数（环比）一线城市二线城市三线城市来源：国家统计局，惠誉博华-1.5-1.0-0.50.00.5202304202307202310202401202404%70个大中城市二手住宅销售价格指数（环比）一线城市二线城市三线城市来源：国家统计局，惠誉博华银行间市场RMBS指数2024年第1季度fitchbohua.cn3指数报告RMBS2024-04长沙长沙市不再审查购房者资格条件。“以旧换新”购买新房的，可按照“认房不认贷”政策，享受首套房首付比和按揭利率优惠。来源：政府网站、惠誉博华附录1：指数编制方法