机械设备行业周报：5月挖机国内销量同比+29%，十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》.pdf

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明行业周报●机械设备2024年06月11日5月挖机国内销量同比+29%，十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》核心观点：市场行情回顾：上周机械设备指数下跌4.31%，沪深300指数下跌0.16%，创业板指下跌1.33%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第23位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.6倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、航运装备、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是工程机械、轨道交通设备、航运装备。周关注：5月挖机国内销量同比+29%，十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》【工程机械】据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年5月销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%；出口9306台，同比下降8.92%。2024年1—5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%；其中国内45746台，同比增长1.81%；出口40864台，同比下降15.1%。2024年3月起，国内挖机销量同比增速持续为正。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们预计2024年是国内市场筑底之年，叠加大规模设备更新政策，2025年有望逐步启动新一轮更新置换周期。全球工程机械市场万亿级别，工程机械出海空间依旧广阔。相关标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。【轨交装备】近日，交通部等十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》。方案提出，要立足各地交通运输发展实际和能源资源禀赋，实施老旧机车淘汰更新等七大行动，明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30年，鼓励新能源机车更新。到2028年重点区域老旧机车基本淘汰，实现新能源机车规模化替代应用。5月22日，国铁集团发布招标公告，采购机车260台。轨交装备迎客流复苏+降低物流成本+设备更新三重逻辑，看好后续招标需求释放。1）铁路客流恢复超预期，假期单日旅客发送量屡创新高；2）受疫情影响近三年出行低迷致新车采购量偏低，动车组数量存在较大缺口，未来有望逐步释放新增通车里程及车辆采招；3）新一轮大规模设备更新推动下，老旧内燃机车淘汰时间提前带动机车弹性可能翻番，且铁路车辆庞大存量带来更新维保需求，和谐号部分车型6年进入大修期，受疫情影响维修需求也减少推迟，后续有望逐步释放；4）中央财经委员会第四次会议提出降低全社会物流成本中再提“公转铁”，有望拉动铁路机车货车需求。建议关注相关标的中国中车、时代电气、思维列控、中国通号。投资建议：建议2024年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇，包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等，（2）装备出海，包括消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备等，（3）AI+应用落地带动的投资机遇，包括人形机器人及AI硬件落地驱动的3C自动化，（4）其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。机械设备推荐(维持)分析师鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001研究助理贾新龙：021-20257807jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn相对沪深300表现图资料来源：中国银河证券研究院相关研究【银河机械】行业周报_机械行业_5月PMI指数49.5%，人形机器人产业链催化频繁【银河机械】行业周报_机械行业_CME预估5月国内挖机销量同比+19%，国铁集团发布动集及机车采购【银河机械】行业周报_机械行业_宇树发布第二款通用人形机器人G1，工程机械有望受益地产政策放松-30%-20%-10%0%10%机械设备沪深300请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2行业周报目录一、周行情复盘....3二、重点新闻跟踪6三、风险提示10请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3行业周报一、周行情复盘上周机械设备指数下跌4.31%，沪深300指数下跌0.16%，创业板指下跌1.33%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第23位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.6倍。图1：机械设备指数本周涨跌幅资料来源：Wind，中国银河证券研究院图2：机械设备行业估值变化资料来源：Wind，中国银河证券研究院上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、航运装备、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是工程机械、轨道交通设备、航运装备。-8%-6%-4%-2%0%2%4%公用事业交通运输沪深300指数煤炭家用电器电子银行创业板指国防军工医药生物房地产农林牧渔汽车建筑装饰通信商业贸易非银金融有色金属建筑材料食品饮料钢铁化工电气设备纺织服装机械设备传媒计算机休闲服务轻工制造综合0510152025303540请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。4行业周报图3：机械各细分子行业平均涨跌幅资料来源：Wind，中国银河证券研究院表1：机械各板块涨幅前三名标的板块名称周涨幅年初至今涨幅板块周涨幅前三名标的标的名称周涨幅年初至今标的名称周涨幅年初至今标的名称周涨幅年初至今轨道交通设备1.3%17.8%中国通号8.7%36%祥和实业6.4%-12%中国中车3.3%37%工程机械1.0%18.0%柳工10.9%69%恒立液压3.8%-6%杭叉集团3.5%19%油气开发设备-2.6%11.1%海油工程-0.8%3%海油发展-1.4%45%石化油服-1.7%-3%航运装备2.1%17.1%中集集团9.3%37%中船防务4.2%10%中国船舶3.6%31%锂电设备-3.9%-24.6%璞泰来1.4%-21%赢合科技-2.2%-10%先导智能-3.8%-25%光伏设备-4.2%-23.3%岱勒新材8.6%-23%迈为股份5.1%8%捷佳伟创-2.2%-13%3C及面板设备-6.4%-28.5%赛腾股份0.1%-3%大族激光-2.2%-2%天准科技-2.4%-10%风电设备-7.2%-16.3%大金重工-4.2%-12%时代新材-4.8%15%日月股份-6.7%-9%半导体设备5.7%-3.2%芯源微10.2%-23%中微公司9.6%-7%北方华创8.5%30%机床工具-5.8%-14.4%华明装备1.5%59%创世纪-1.2%3%科德数控-3.9%-13%注塑机-0.8%12.3%力劲科技1.4%-27%海天国际0.2%27%伊之密-1.0%26%激光-3.2%-10.4%柏楚电子-1.8%9%福晶科技-2.0%-15%大族激光-2.2%-2%机器人-5.7%-27.8%凯尔达6.6%-8%埃斯顿-3.2%-21%机器人-4.8%-17%仪器仪表-6.9%-24.4%南华仪器1.1%-40%鼎阳科技-2.3%-22%新天科技0.0%0%检测服务-2.9%-17.7