食品饮料行业周报：端午需求延续平淡，关注边际改善.pdf

行业研究行业周报食品饮料证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明[Table_Reportdate]2024年06月11日[table_invest]超配[Table_NewTitle]端午需求延续平淡，关注边际改善——食品饮料行业周报（2024/6/3-2024/6/9）[Table_Authors]证券分析师姚星辰S0630523010001yxc@longone.com.cn联系人吴康辉wkh@longone.com.cn联系人陈涛cht@longone.com.cn[table_stockTrend][table_product]相关研究1.甘源食品（002991）：老三样稳健，新品类提速——公司简评报告2.关注淡季批价表现及业绩催化——食品饮料行业周报（2024.4.15-2024.4.21）3.飞天批价企稳，零食业绩亮眼——食品饮料行业周报（2024.4.8-2024.4.14）[table_main]投资要点：二级市场表现：上周食品饮料板块下跌2.70%，沪深300指数下跌0.16%，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第19位。子板块方面，上周啤酒板块上涨1.98%，相对表现较优。个股方面，上周涨幅前五为东鹏饮料、日辰股份、燕京啤酒、重庆啤酒、青岛啤酒，分别上涨5.5%、5.4%、3.7%、2.8%、2.4%。跌幅前五为莫高股份、加加食品、交大昂立、*ST皇台、佳隆股份，分别下跌20.9%、18.4%、17.0%、15.2%、15.0%。白酒：端午动销延续平淡，酒企积极控货挺价。端午白酒动销延续平淡，高端酒需求偏弱，中低端酒需求相对较好。酒企积极控货挺价，库存水平整体良性。洋河股份股东大会：行业已进入深度调整期，公司主动降速转型，维持高质量持续健康发展。2024年公司将聚焦江苏省内和长三角的大本营市场，从组织体系、经销商体系和终端，解决利润透明化问题。公司在深耕江苏省内市场的基础上，将继续深化全国市场。水井坊股东大会：公司2024年仍将加倍下注以臻酿八号为主的300元-400元价格带。持续聚焦高端化销售公司的经营模式，加速渠道发展，提高T1、城市及门店覆盖率。批价更新：根据今日酒价，上周飞天茅台批价下跌。截至6月10日，2023年茅台散飞批价2485元，周环比下跌30元，月环比下跌100元；龙茅批价为2815元，周环比稳定。五粮液普五批价为970元，周环比稳定，月环比上升5元。国窖1573批价880元，批价周环比上升5元。白酒行业竞争加剧，不同价格带动销分化延续，行业集中度持续提升，建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头，个股建议关注贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒等。大众品：（1）零食：零食板块势能向上，关注产品和渠道拓展。盐津铺子：2024年公司将聚焦休闲魔芋和休闲鹌鹑蛋，第二梯队将主推鱼肠（深海零食）、蒟蒻果冻布丁、芒果干、肉枣肉肠等。公司积极渗透原有强势渠道的基础上，持续拓展高势能渠道。2024年8月第二期鹌鹑养殖基地落成后，鹌鹑蛋产量将进一步提升。（2）速冻品：安井食品股东减持。安井食品副总经理黄建联、黄清松分别计划减持不超过公司总股本的0.1842%和0.1944%，减持数量不超过54万股和57万股。（3）乳制品：受益于原奶价格回落，乳企业绩弹性较高。随着消费者需求健康化和多元化，低温乳制品接受度提高，产品高端化趋势加速，建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。（4）卤制品：注重单店提振，稳步拓店。绝味食品2024年坚持深耕鸭脖主业战略，将重心放在单店提振和鸭脖主业上。在美食生态方面，公司主要拓展卤味方向，控制投资节奏。投资建议：白酒板块建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒等。零食板块建议关注产品成长逻辑强、渠道增速较快的盐津铺子、甘源食品和劲仔食品。乳制品板块建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。卤制品板块建议关注绝味食品。风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN2/10请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1.二级市场表现....41.1.板块及个股表现.41.2.估值情况52.主要消费品及原材料价格...52.1.白酒价格52.2.啤酒和葡萄酒数据....62.3.上游原材料数据.63.核心公司动态....94.风险提示.....9证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN3/10请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1申万一级各板块周涨跌幅.4图2食品饮料子板块周涨跌幅.4图3食品饮料板块个股周涨跌幅前5...4图4子板块估值（截至2024年6月7日）....5图5原箱飞天茅台出厂价及批价....5图6普五出厂价及批价5图7国窖1573出厂价及批价..6图8青花30批价...6图9啤酒月度产量及同比...6图10葡萄酒月度产量及同比...6图11牛奶及酸奶零售价变化趋势（牛奶：元/升，酸奶：元/公斤）...7图12生鲜乳市场价变化趋势（元/公斤）..7图13婴幼儿奶粉零售价格（元/公斤）.....7图14中国奶粉进口金额（万美元）....7图15生猪、仔猪、猪肉价格走势（元/公斤）7图16生猪养殖利润（元/头）..7图17白羽肉鸡价格（元/公斤）....8图18牛肉价格（元/公斤）.....8图19玉米现货价格（元/吨）..8图20豆粕现货价格（元/吨）..8图21PET瓶片（元/吨）...8图22瓦楞纸（元/吨）.8表1重点高端酒批价变化（元）....5表2核心公司动态.9证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN4/10请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1.二级市场表现1.1.板块及个股表现上周食品饮料板块下跌2.70%，沪深300指数下跌0.16%，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第19位。子板块方面，上周啤酒板块上涨1.98%，相对表现较优。个股方面，上周涨幅前五为东鹏饮料、日辰股份、燕京啤酒、重庆啤酒、青岛啤酒，分别上涨5.5%、5.4%、3.7%、2.8%、2.4%。跌幅前五为莫高股份、加加食品、交大昂立、*ST皇台、佳隆股份，分别下跌20.9%、18.4%、17.0%、15.2%、15.0%。图1申万一级各板块周涨跌幅资料来源：iFind，东海证券研究所图2食品饮料子板块周涨跌幅图3食品饮料板块个股周涨跌幅前5资料来源：iFind，东海证券研究所资料来源：iFind，东海证券研究所证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN5/10请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1.2.估值情况图4子板块估值（截至2024年6月7日）资料来源：iFind，东海证券研究所2.主要消费品及原材料价格2.1.白酒价格表1重点高端酒批价变化（元）规格6月10日批价上周同期批价上月同期批价月度变化23年飞天（原）53度/500ml272527252795