天风汽车行业周报：自动驾驶政策推进，智能化再加速.pdf
行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1汽车证券研究报告2024年06月11日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者邵将分析师SAC执业证书编号：S1110523110005shaojiang@tfzq.com郭雨蒙联系人guoyumeng@tfzq.com资料来源：聚源数据相关报告1《汽车-行业专题研究:5月车企D订单再次突破30w，新车合计订单已超2w》2024-06-102《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：问界新M7Ultra上市，享界S9亮相》2024-06-023《汽车-行业专题研究:M5W3多家车企订单环比回落，车企D订单持续性亮眼》2024-05-27行业走势图天风汽车周报：自动驾驶政策推进，智能化再加速自动驾驶政策推进，智能化再加速工业和信息化部等四部门6月4日联合印发《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，我国首批确定由9个汽车生产企业和9个使用主体组成的联合体，将在北京、上海、广州等7个城市展开智能网联汽车准入和上路通行试点，试点产品涵盖乘用车、客车以及货车三大类。下一步，四部门将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。有条件自动驾驶、高度自动驾驶的车辆上路的政策支持进一步完善。通知中智能网联汽车搭载的自动驾驶功能是指国家标准《汽车驾驶自动化分级》（GB/T40429-2021）定义的3级驾驶自动化（有条件自动驾驶）和4级驾驶自动化（高度自动驾驶）功能。L3、L4车辆上路也是对后续自动驾驶事故责任划分的经验积累。工业和信息化部装备工业发展中心副主任刘法旺也表示，目前准入试点实际上既包括产品准入的试点，也包括未来自动驾驶的责任划分。政策端&供给端发力，板块超跌行情或显现。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。同时伴随着理想纯电平台首款新车Mega和小米SU7上市，以及北京车展上众多新车发布，供给端强势发力。投资建议：重点看好奇瑞产业链；赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，建议关注：1、零部件：瑞鹄模具、爱柯迪、华达科技、伯特利、拓普集团、保隆科技、新泉股份、博俊科技（天风电新团队覆盖）、继峰股份、上海沿浦、沪光股份、常熟汽饰、星宇股份、飞龙股份等；2、整车：长安汽车、江淮汽车等；3、域控制器：德赛西威、均胜电子、科博达等；4、智能座舱：华安鑫创、上声电子（天风电新团队覆盖）等。风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。重点标的推荐股票股票收盘价(元)投资EPS(元)P/E代码名称2024-06-07评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E601689.SH拓普集团57.04买入1.852.523.304.1730.8322.6317.2813.68603596.SH伯特利37.09买入2.062.763.304.2718.0013.4411.248.69600933.SH爱柯迪16.93买入0.951.141.561.8217.8214.8510.859.30资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS；EPS为天风汽车团队预测-16%-11%-6%-1%4%9%14%2023-062023-102024-022024-06汽车沪深300行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明21.每周聚焦1.1.自动驾驶政策推进，智能化再加速自动驾驶政策推进，智能化再加速。工业和信息化部等四部门6月4日联合印发《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，我国首批确定由9个汽车生产企业和9个使用主体组成的联合体，将在北京、上海、广州等7个城市展开智能网联汽车准入和上路通行试点，试点产品涵盖乘用车、客车以及货车三大类。下一步，四部门将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。表1：进入政策试点的9家联合体序号汽车生产企业使用主体车辆运行所在城市产品类别1重庆长安汽车股份有限公司重庆长安车联科技有限公司重庆市乘用车2比亚迪汽车工业有限公司深圳市东潮出行科技有限公司广东省深圳市乘用车3广汽乘用车有限公司广汽祺宸科技有限公司广东省广州市乘用车4上海汽车集团股份有限公司上海赛可出行科技服务有限公司上海市乘用车5北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司北京出行汽车服务有限公司北京市乘用车6中国第一汽车集团有限公司一汽出行科技有限公司北京市乘用车7上汽红岩汽车有限公司上海友道智途科技有限公司海南省儋州市货车8宇通客车股份有限公司郑州市公共交通集团有限公司河南省郑州市客车9蔚来汽车科技（安徽）有限公司上海蔚来汽车有限公司上海市乘用车资料来源：上海发布公众号，天风证券研究所有条件自动驾驶、高度自动驾驶的车辆上路的政策支持进一步完善。通知中智能网联汽车搭载的自动驾驶功能是指国家标准《汽车驾驶自动化分级》（GB/T40429-2021）定义的3级驾驶自动化（有条件自动驾驶）和4级驾驶自动化（高度自动驾驶）功能。按照驾驶自动化分级标准，驾驶自动化功能共有L0到L5六个等级，其中L0到L2属于驾驶辅助，目前市面上销售的车辆最多搭载的是驾驶辅助功能车辆。此次试点囊括了L3和L4功能的车辆，意味着有条件自动驾驶、高度自动驾驶的车辆上路的政策支持进一步完善。L3、L4车辆上路也是对后续自动驾驶事故责任划分的经验积累。工业和信息化部装备工业发展中心副主任刘法旺也表示，目前准入试点实际上既包括产品准入的试点，也包括未来自动驾驶的责任划分。智能网联汽车准入和上路通行试点与“车路云一体化”试点主要区别在于申报主体及工作目标。准入和上路通行试点由汽车生产企业和使用主体组成联合体自愿申报。试点的工作目标为：1）引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建设，在保障安全的前提下，促进产品的功能、性能提升和产业生态的迭代优化。2）基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系。3）统筹发展和安全，有效应对自动驾驶技术应用可能带来的风险，推动智能网联新能源汽车产业高质量发展。行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3“车路云一体化”试点以城市为申请主体，旨在开展智能化路侧基础设施和云控基础平台等建设，形成统一的车路协同技术标准与测试评价体系，健全道路交通安全保障能力，促进规模化示范应用和新型商业模式探索。行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明42.本周市场本周（2024/06/03~2024/06/07）A股汽车板块（申万一级行业）-2.36%，表现弱于沪深300（-0.16%），在31个申万一级行业中排名第11位。细分板块中，汽车零部件-3.39%、汽车服务-6.61%、摩托车及其他-5
