基础化工行业周报：R22、磷酸一铵等涨幅居前，继续建议继续关注涤纶长丝、制冷剂和农化板块.pdf

2024年06月11日R22、磷酸一铵等涨幅居前，继续建议继续关注涤纶长丝、制冷剂和农化板块—基础化工行业周报推荐(维持)投资要点分析师：张伟保S1050523110001zhangwb@cfsc.com.cn联系人：刘韩S1050122080022liuhan@cfsc.com.cn行业相对表现表现1M3M12M基础化工(申万)-8.60.5-11.4沪深300-3.4-1.3-7.7市场表现资料来源：Wind，华鑫证券研究相关研究1、《基础化工行业周报：涤纶长丝、磷酸一铵等涨幅居前，建议继续关注涤纶长丝、制冷剂和农化板块》2024-06-052、《基础化工行业周报：制冷剂涤纶长丝等涨幅居前，建议继续关注涤纶长丝、制冷剂和农化板块》2024-05-273、《基础化工行业周报：氯化钾尿素等涨幅居前，建议继续关注涤纶长丝、轮胎行业和农化板块》2024-05-15▌R22磷酸一铵等涨幅居前，丁酮炭黑等跌幅较大周环比涨幅较大的产品：R22（巨化股份，10.00%），天然气（NYMEX天然气(期货)，9.68%），硫酸（双狮105%，6.25%），2.4D（华东，5.77%），磷酸一铵（西南工厂粉状60%，4.96%），丁二烯（上海石化，4.17%），尿素（波罗的海(小粒散装)，3.64%），聚合MDI（华东烟台万华，3.43%），二氯甲烷（华东地区，3.14%），甲苯（FOB韩国，3.02%）。周环比跌幅较大的产品：工业级碳酸锂(青海99.0%min，-4.41%)，丁酮（华东，-4.62%），煤焦油（山西市场，-5.22%），纯苯（FOB韩国，-5.74%），国际石脑油（新加坡，-6.01%），炭黑（江西黑豹N330，-6.21%），燃料油（新加坡高硫180cst，-6.26%），三氯乙烯（华东地区，-6.29%），甲醇（华东地区，-6.51%），2-氯-5-氯甲基吡啶（华东地区，-7.69%）。▌本周观点：原油价格高位，建议关注低估值高股息中国海油本周受OPEC+计划逐步取消自愿减产叠加美国公布的经济一季度GDP低于预期市场担忧原油需求影响，国际油价下跌。截至6月7日收盘，WTI原油结算价为75.53美元/桶，周环比下跌1.9%；布伦特原油结算价为79.62美元/桶，周环比下跌2.5%。短期内油价仍受地缘政治影响较大,下周油价或将受地缘政治事件而波动运行。鉴于目前油价仍维持在较高位置,继续建议关注低估值高分红的中国石油和中国海油。化工产品价格方面,随着下游需求逐步好转，本周多数产品有所反弹,其中本周上涨较多的有：丁二烯上涨4.17%，磷酸一铵上涨4.96%，R22上涨10%，涤纶长丝POY上涨1.3%等，但仍有不少产品价格下跌，其中三氯乙烯下跌6.29%，甲醇下跌6.51%，炭黑下跌6.21%，丁酮下跌4.62%。近期涤纶长丝主流生产厂家受设备更新影响开始停产，上周停产影响已传导至库存端出现大幅下降，涤纶长丝厂家已开始上调价格，价差呈扩大趋势，盈利能力大幅提升，建议继续关注涤纶长丝行业相关公司机会，制冷剂行业进入六七月份需求-30-20-10010(%)基础化工沪深300证券研究报告行业研究证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明2诚信、专业、稳健、高效公司代码名称2024-06-11股价EPSPE投资评级20232024E2025E20232024E2025E002984.SZ森麒麟25.731.841.972.2613.9813.0611.38买入600486.SH扬农化工59.083.854.124.8615.3514.3412.16买入600938.SH中国海油30.132.603.053.2611.599.889.24买入601058.SH赛轮轮胎14.550.991.231.4914.7011.839.77买入601163.SH三角轮胎15.821.752.062.269.047.687.00买入601233.SH桐昆股份14.560.331.251.7244.1211.658.47买入601808.SH中海油服17.220.630.831.0027.3320.7517.22买入603067.SH振华股份10.450.730.961.0914.3210.899.59买入603225.SH新凤鸣13.740.711.221.5319.3511.268.98买入603599.SH广信股份13.191.581.672.138.357.906.19买入资料来源：Wind，华鑫证券研究旺季，价格具备进一步上涨动力，建议继续关注制冷剂行业机会。2024年供需错配下,底部特征已经显现，部分细分子行业龙头具备着三重底（周期底、盈利底和估值底）历史性投资机会，我们继续建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链完善和规模扩张带来超强成本优势的细分子行业龙头投资机会，具体方向分别为聚氨酯行业龙头公司万华化学、高油价下具备成本优势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、复合肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。▌风险提示下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明3诚信、专业、稳健、高效正文目录1、化工行业投资建议.....61.1、行业跟踪71.2、个股跟踪121.3、华鑫化工投资组合....162、价格异动：R22磷酸一铵等涨幅居前，丁酮炭黑等跌幅较大.....173、重点覆盖化工产品价格走势...184、风险提示.28图表目录图表1：SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅(%)6图表2：华鑫化工重点覆盖公司.....12图表3：重点关注公司及盈利预测...16图表4：华鑫化工6月投资组合.....16图表5：本周价格涨幅居前的品种...17图表6：本周价格跌幅居前的品种...17图表7：原油WTI价格走势...18图表8：原油WTI与布(?-rC??.18图表9：国内石脑油价格走势.18图表10：国内柴油价格走势..18图表11：国际柴油价格走势..18图表12：燃料油价格走势....18图表13：轻质纯碱价格走势..19图表14：重质纯碱价格走势..19图表15：烧碱价格走势19图表16：液氯价格走势19图表17：盐酸价格走势19图表18：电石价格走势19图表19：原盐价格走势20图表20：纯苯价格走势20图表21：甲苯价格走势20图表22：二甲苯价格走势....20图表23：苯乙烯价差与价格走势....20图表24：甲醇价格走势20证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明4诚信、专业、稳健、高效图表25：丙酮价格走势21图表26：醋酸价格走势21图表27：苯酚价差与价格走势21图表28：醋酸酐价格走势....21图表29：苯胺价格走势22图表30：乙醇价格走势22图表31：BDO价格走势22图表32：TDI价差及价格走势22图表33：二甲醚价差及价格走势....22图表34：煤焦油价格走势....22图表35：甲醛价格走势23