传媒行业周报：上海电影节关注AI赋能，户外广告前四月持续增长.pdf
证券研究报告行业研究行业周报传媒行业研究/行业周报上海电影节关注AI赋能，户外广告前四月持续增长——传媒行业周报（2024.06.10-2024.06.14）◼核心观点本周核心观点与重点要闻回顾影视：上影节关注AI赋能影视行业。据澎湃新闻报道，6月14日开幕的第二十六届上海国际电影节“IP+AI”海上论坛上，博纳影业董事长于冬及光线传媒董事长王长田就人工智能给电影行业带来的影响，阐述了不同的观点。于冬认为，AI在为电影行业带来技术革新。而在光线传媒董事长王长田看来，在电影行业，AI终究是个工具。我们认为，AI算力与大模型的不断发展完善将有利于应用端的持续落地，帮助包括影视、游戏、出版等诸多行业降本增效，提升其商业化变现的能力。游戏：恺英网络与上海电影在IP、游戏等领域战略合作。据中证网6月14日报道，恺英网络公告，其与上海电影将基于良好的合作互信，本着“互惠、互利、稳定、高效”的合作精神，全方面推进双方之间的战略合作，以集中双方优势资源，实现双方良性共赢发展。我们认为，游戏与IP有较强的产业互补性。恺英网络与上海电影分别作为游戏及影视IP领域的产业代表，实现IP价值的深入挖掘、多元化发展以及增强市场竞争力。同时，我们也认为在AI智能化技术持续发展的背景下，游戏与IP的结合与商业化变现的效能将进一步提升。广告：CTR数据显示前四个月多个户外渠道持续增长。据CTR媒介动量，随着户外市场的繁荣发展，户外广告也呈现稳健增长，多个行业在户外广告渠道表现出积极的增投态势。我们认为，虽然广告行业在宏观经济整体需求相对偏弱下仍存在一定变数，但618等短期营销事件以及经济趋势向好的大背景下相关龙头公司仍然有望受益。市场行情回顾本周（6.10-6.14），A股申万传媒指数上涨2.07%，整体跑赢沪深300指数2.98pct，跑赢创业板综指数0.39pct。申万传媒二级七大子板块涨跌幅由高到低分别为：出版(5.07%)、教育(3.9%)、游戏(2.93%)、数字媒体(2.8%)、影视院线(2.59%)、电视广播(0.1%)、广告营销(-0.75%）。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：道琼斯美国科技(5.48%)、纳斯达克(3.24%)、申万传媒(2.07%)、恒生科技(-1.72%)、中国金龙指数(-2.73%)。◼投资建议本周我们看好以AI应用端落地为代表的游戏、营销、出版等板块。游戏：受益于AI带动的开发成本下降推动产品迭代速度加快以及版号定期发放背景下基本面持续性预期增强，建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特等。营销：受益于AI大模型日趋成熟背景下的精准营销效果提升，以及“618”推动广告投放短期受益，建议关注分众传媒、值得买等。出版：受益于AI持续推进对于语料版权内容的需求大幅增长，建议关注中文传媒、凤凰传媒、山东出版等。◼风险提示政策监管变化的风险、AI需求不及预期的风险、宏观经济下行的风险等。增持(维持)行业：传媒日期：yxzqdatemark分析师：应豪E-mail：yinghao@yongxingsec.comSAC编号：S1760524050002近一年行业与沪深300比较资料来源：Wind，甬兴证券研究所相关报告：《第三批进口游戏版号公布，618首波淘宝天猫GMV同比增长》——2024年06月12日《多部电影预期上映端午档，未成年人网游退费新规征求意见》——2024年06月03日《电商平台“618”举措连连，广告营销板块有望受益》——2024年05月31日-50%-38%-26%-14%-2%10%06/2308/2311/2301/2404/2406/24传媒沪深3002024年06月17日行业周报请务必阅读报告正文后各项声明2正文目录1.本周核心观点及投资建议32.市场回顾....52.1.板块表现....52.1.个股表现....73.行业新闻....84.公司动态....95.公司公告..106.风险提示..11图目录图1:A股申万一级行业涨跌幅情况（6.10-6.14）5图2:A股申万二级行业涨跌幅情况（6.10-6.14）6图3:A股申万三级行业涨跌幅情况（6.10-6.14）6图4:海内外指数涨跌幅情况（6.10-6.14）7表目录表1:传媒行业（申万）个股本周涨跌幅前后10名（6.10-6.14）....7表2:传媒行业本周重点公告（6.10-6.14）....10行业周报请务必阅读报告正文后各项声明31.本周核心观点及投资建议核心观点：影视：上影节关注AI赋能影视行业。据澎湃新闻报道，6月14日开幕的第二十六届上海国际电影节“IP+AI”海上论坛上，博纳影业董事长于冬及光线传媒董事长王长田就人工智能给电影行业带来的影响，阐述了不同的观点。于冬认为，AI在为电影行业带来技术革新。“博纳刚刚完成了电影《传说》，塑造了一个成龙年轻时的数字人，数字人实际上是一份重要的数字资产，将来这个数字人可以去演很多成龙以前的电影。”而在光线传媒董事长王长田看来，在电影行业，AI终究是个工具，“AI不可能说人类喜欢这样的电影，所以它来创造一部电影，这个指令只能由人类发出，而AI就是人类在创造作品时用到的工具，这个工具至少在电影行业还很不成熟，不能达到银幕放映的效果。比如，现在的一些视频生成工具，实际上只能满足低清晰度、低容量的需求。”我们认为，AI算力与大模型的不断发展完善将有利于应用端的持续落地，帮助包括影视、游戏、出版等诸多行业降本增效，提升其商业化变现的能力。游戏：恺英网络与上海电影在IP、游戏等领域战略合作。据中证网6月14日报道，恺英网络公告，其与上海电影将基于良好的合作互信，本着“互惠、互利、稳定、高效”的合作精神，全方面推进双方之间的战略合作，以集中双方优势资源，实现双方良性共赢发展。协议内容显示，基于上海电影的资源，恺英网络将充分发挥在IP授权运营、IP形象开发、IP文创产品的设计生产供应、营销策划与传播等方面优势，挖掘影视IP的商业潜力，进一步提升IP的关注度和曝光度，推动双方在游戏、影视、文创等领域的全面商业化合作。我们认为，游戏与IP有较强的产业互补性。恺英网络与上海电影分别作为游戏及影视IP领域的产业代表，实现IP价值的深入挖掘、多元化发展以及增强市场竞争力。同时，我们也认为在AI智能化技术持续发展的背景下，游戏与IP的结合与商业化变现的效能将进一步提升。广告：CTR数据显示前四个月多个户外渠道持续增长。据CTR媒介动量，随着户外市场的繁荣发展，户外广告也呈现稳健增长，多个行业在户外广告渠道表现出积极的增投态势。根据CTR媒介智讯的数据显示，2024年1-4月电梯LCD、电梯海报、火车/高铁站广告刊例花费同比分别上涨24.3%、20.8%和3.4%；街道设施、地铁、机场等其他户外广告渠道有不同程度的广告减投。重点行业方面，2024年1-4月饮料、化妆品/浴室用品、食品等快速消费品行业持续是户外广告投放的主力。我们认为，虽然广告行业在宏观经济整体需求相对偏弱下仍存在一定变数，但618等短期营销事件以及经济趋势向好的大背景下相关龙头公司仍然有望受益。投资建议：本周我们看好以AI应用端落地为代表的游戏、营销、出版等板块。游戏：受益于AI带
