医药生物行业周报:《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮.pdf

2024-07-09 10:36
中泰证券
祝嘉琦,孙宇瑶
医药生物行业周报:《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮.pdf

请务必阅读正文之后的重要声明部分、《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮-医药生物行业周报医药生物证券研究报告/行业周报2024年7月8日评级:增持(维持)分析师:祝嘉琦执业证书编号:S0740519040001电话:021-20315150Email:zhujq@zts.com.cn分析师:孙宇瑶执业证书编号:S0740522060002Email:sunyy03@zts.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数493行业总市值(亿元)57,610行业流通市值(亿元)54,702[Table_QuotePic]行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告1中泰医药行业周报-监管加码板块分化,布局细分领域优质龙头2中泰医药行业周报-ASCO精彩纷呈;积极关注国产重点品种亚组数据3中泰医药行业月报-把握Q2业绩,持续看好创新/出海、国改/红利[Table_Finance]重点公司基本状况公司名称股价EPSPEPEG评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E华润三九42.192.222.572.943.3019.0016.4314.3312.771.22买入康方生物38.900.22-1.15-0.380.25168.22-32.85-99.65150.63/买入诺泰生物72.800.751.612.122.7797.4945.1334.3126.261.45买入九典制药26.150.761.041.411.8734.5525.0418.6013.970.74买入三生国健19.760.480.660.580.7141.3729.8733.8527.768.01买入仙琚制药11.720.570.690.851.0520.5916.9513.7211.150.73买入奥锐特26.770.710.971.27/37.5727.5321.07//买入九强生物15.300.891.031.321.6217.1914.8311.609.420.58买入诺唯赞19.42-0.18-0.170.530.82-109.48-114.2436.6423.61/买入同和药业9.780.250.420.600.8438.9023.0316.4211.680.57买入备注:数据截至2024.07.05备注:数据截止至2021.12.31投资要点◼关注Q2业绩超预期,把握医药底部资产。本周沪深300下跌0.88%,医药生物上涨0.11%,处于31个一级子行业第10位,中药和化学制药子行业上涨,涨幅分别为1.54%、1.37%;其他子行业均有所下跌,生物制品、医疗器械、医药商业、医疗服务分别下跌0.69%、1.55%、0.18%、0.82%。本周医药板块延续震荡调整走势,周五迎来强势反弹,医药生物指数大涨3.12%,主要是半年报业绩预告、以及政策预期的催化。微电生理、特色原料药部分龙头有亮眼业绩预告,带动医药板块情绪向好。7月市场交易重心仍将围绕业绩展开,我们建议积极把握Q2超预期机会,同时考虑到,当前医药板块从股价位置、估值水平、基金持仓、市场情绪等均又回到阶段底部位置,下探风险已经极为有限,建议当下对医药板块更为乐观,积极布局底部价值资产。◼《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮。7月5日,国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》,会议指出,发展创新药关系医药产业发展,关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源,强化新药创制基础研究,夯实我国创新药发展根基。自2023下半年起,针对国内创新药产业发展的利好政策频出,从审评提速、多元支付、合理定价等多维度做到了大力扶持;2024年以来,北京、广州、珠海同时发布支持医药创新发展的政策或征求意见稿,各地对创新药产业支持政策正逐步落地。本次,随着《全链条支持创新药发展实施方案》的出台,后续有望看到更多配套落地政策,激发创新药企业的活力,建议重点创新药关注盈利兑现和出海赛道,君实生物(H)、艾力斯、神州细胞、荣昌生物(H)、百济神州、和黄医药等。◼重点推荐个股表现:7月重点推荐:华润三九、康方生物、诺泰生物、九典制药、三生国健、仙琚制药、奥锐特、九强生物、诺唯赞、同和药业。中泰医药重点推荐本月平均下跌0.76%,跑输医药行业0.87%;本周平均下跌0.76%,跑输医药行业0.87%。◼一周市场动态:对2024年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率-21.0%,同期沪深300收益率0.0%,医药板块跑输沪深300收益率21.0%。本周沪深300下跌-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%2023/1/32023/2/32023/3/32023/4/32023/5/32023/6/32023/7/32023/8/32023/9/32023/10/32023/11/32023/12/32024/1/32024/2/32024/3/32024/4/32024/5/32024/6/3沪深300医药生物(申万)请务必阅读正文之后的重要声明部分-2-行业周报0.88%,医药生物上涨0.11%,处于31个一级子行业第10位,本周医药中药和化学制药子行业上涨,涨幅分别为1.54%、1.37%;其他子行业均有所下跌,生物制品、医疗器械、医药商业、医疗服务分别下跌0.69%、1.55%、0.18%、0.82%。以2024年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值19.6倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为15.5倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为26.0%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值22.8倍PE,低于历史平均水平(35.6倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为28.0%。◼风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。请务必阅读正文之后的重要声明部分-3-行业周报◼关注Q2业绩超预期,把握医药底部资产。本周沪深300下跌0.88%,医药生物上涨0.11%,处于31个一级子行业第10位,中药和化学制药子行业上涨,涨幅分别为1.54%、1.37%;其他子行业均有所下跌,生物制品、医疗器械、医药商业、医疗服务分别下跌0.69%、1.55%、0.18%、0.82%。本周医药板块延续震荡调整走势,周五迎来强势反弹,医药生物指数大涨3.12%,主要是半年报业绩预告、以及政策预期的催化。微电生理、特色原料药板块均有亮眼业绩预告,带动医药板块情绪向好。7月市场交易重心仍将围绕业绩展开,我们建议积极把握Q2超预期机会,同时考虑到,当前医药板块从股价位置、估值水平、基金持仓、市场情绪等均又回到阶段底部位置,下探风险已经极为有限,建议当下对医药板块更为乐观,积极布局底部价值资产。◼《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮。7月5日,

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