轮胎行业专题报告(2024年6月):需求平稳,海运费有松动迹象.pdf

2024-07-09 12:36
信达证券
张燕生,洪英东,尹柳
轮胎行业专题报告(2024年6月):需求平稳,海运费有松动迹象.pdf

轮胎行业专题报告(2024年6月):需求平稳,海运费有松动迹象[Table_Industry][Table_ReportTime]2024年7月9日ResearchandDevelopmentCenter请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题报告[Table_StockAndRank]行业名称轮胎行业[Table_Author]张燕生化工行业首席分析师执业编号:S1500517050001联系电话:+86010-83326847邮箱:zhangyansheng@cindasc.com洪英东化工行业分析师执业编号:S1500520080002联系电话:+86010-83326848邮箱:hongyingdong@cindasc.com尹柳化工行业研究助理联系电话:+86010-83326712邮箱:yinliu@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编:100031[Table_Title]轮胎行业专题报告(2024年6月):需求平稳,海运费有松动迹象[Table_ReportDate]2024年7月9日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢美国市场:美国汽车零部件及轮胎店销售额依然维持同比高增长趋势,汽柴油消费量、汽车销量相对稳定,总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024年5月,美国汽车零部件及轮胎店零售额为123.55亿美元,同比上涨5.87%。2024年6月,美国汽油消费量为920.48万桶/天,同比下降1.43%;柴油消费量为371.93万桶/天,同比上涨0.57%;美国汽车销量为134.41万辆,同比下降2.98%。➢美国进口市场:2024年5月,美国进口PCR数量为1676.47万条,环比下降2.79%,同比上涨3.00%;美国进口TBR数量154.59万条,环比下降19.04%,同比上涨20.38%。我们认为,海运波动对美国2022-2023年的进口量造成了扰动(先累库、后去库),2023年下半年以来美国进口需求已恢复至正常节奏;2024年以来美国月度进口量均处于历史同期较高水平,美国轮胎需求依然稳健。➢中国市场:半钢胎需求良好,开工率仍在高位;全钢胎需求相对一般,国内物流运输市场景气度略有下滑,开工率同环比略有下滑。5月,中国小客车胎对外出口26.69万吨,同比增加7.93%;中国卡客车胎对外出口38.77万吨,同比减少3.59%。6月,中国重卡销量约为7.40万辆,同比下降14.45%;中国物流业景气指数为51.60%,环比减少0.20pct,同比减少0.10pct;全钢胎开工率58.35%,同比减少2.09pct;半钢胎开工率78.65%,同比增加8.29pct。➢原材料:橡胶上涨、炭黑下跌,6月原材料价格指数有所上涨。6月轮胎原材料价格指数为173.24,环比上涨1.28%,同比上涨12.35%。其中,天然橡胶均价14848元/吨,环比上涨4.73%,同比上涨24.86%;丁苯橡胶均价15299元/吨,环比上涨13.22%,同比上涨36.40%;炭黑均价8069元/吨,环比下降7.33%,同比下降2.79%。➢2024年以来海运费受到红海危机等影响有所上涨,但7月初部分航线海运费已经有所松动,我们认为本轮海运费难有2021年的涨势。2024年6月,波罗的海全球集装箱运价指数(FBX)均值为4281.67点,环比上涨38.12%,同比上涨215.20%。据壹航运微信公众号,进入7月的第一周,全球航运市场标志性航线(亚洲-北美西岸)运费已经开始出现松动,全球第一大集装箱班轮公司地中海航运7月4日宣布撤销原涨价计划,韩国森罗商船(SMLINE)、ONE、中远和东方海外等多家船公司近日宣布下降运费。我们认为,6月海运费虽然仍有所上涨,但本轮海运费在海外需求、海运运力等方面与2021年的情况仍有差异,难有2021年的涨势,目前涨幅对轮胎行业的影响较小。➢行业动态:USITC确定泰国TBR轮胎进口关税听证会日期。6月18日,美国国际贸易委员会(USITC)在一份声明中表示,审查从泰国进口的卡车和客车子午线(TBR)轮胎反倾销税的听证会定于10月9日举行,将是调查主题的“最后阶段”,然后才能做出最终决定。此次听证会的核心在于重新评估美国商务部5月份所确定的初步反倾销税。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3该案已对泰国轮胎制造商包括普利司通泰国公司等,设定了2.35%的税率,只有浦林成山泰国公司唯一一家免于关税申报。美国对泰TBR反倾销调查源于美国钢铁工人联合会(USW)2023年10月提交的一份请愿书。该请愿书中,USW声称从泰国进口的TBR轮胎存在高达47.8%的倾销幅度。(来自世界橡胶展微信公众号)➢风险因素:宏观经济不景气导致需求下降的风险;原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险➢重点标的:赛轮轮胎、通用股份请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com4目录原材料:橡胶上涨、炭黑下跌,6月原材料价格指数有所上涨5生产与出口:轮胎开工率环比基本持平.....7消费:国内需求有所复苏,美国需求相对稳定,欧洲配套较为亮眼....9海运:海运费有所上涨但目前对轮胎影响较小....17行业资讯.18重点公司.21风险因素.22表目录表1:轮胎上游原材料月度涨跌情况...5表2:中国2024年5月向前十大贸易伙伴出口轮胎情况(万吨,%).....8图目录图1:轮胎原材料价格指数.....6图2:轮胎原材料价格(元/吨)...6图3:中国天然橡胶产量(万吨)6图4:中国天然橡胶消费量(万吨)...6图5:中国天然橡胶进口量(万吨)...6图6:ANRPC天然橡胶产量(万吨)6图7:中国全钢胎开工率...7图8:中国半钢胎开工率...7图9:中国橡胶轮胎外胎产量(万条).....7图10:中国新的充气橡胶轮胎出口数量(万条).7图11:中国非公路轮胎出口数量(万吨)8图12:中国非公路轮胎出口单价(元/吨).....8图13:全球轮胎配套市场月度同比趋势...9图14:全球轮胎替换市场月度同比趋势...9图15:中国轮胎配套市场月度同比趋势...9图16:中国轮胎替换市场月度同比趋势...9图17:北美轮胎配套市场月度同比趋势.10图18:北美轮胎替换市场月度同比趋势.10图19:欧洲轮胎配套市场月度同比趋势.10图20:欧洲轮胎替换市场月度同比趋势.10图21:中国汽油消费量(万吨)11图22:中国柴油消费量(万吨)11图23:中国物流业景气指数(%)...11图24:中国重卡销量(万辆)....11图25:中国公路物流运价指数....12图26:分车型中国公路物流运价指数.....12图27:美国车用成品汽油消费量(万桶/天).....13图28:美国柴油消费量(万桶/天).13图29:美国汽车零部件及轮胎店零售额(亿美元).13图30:美国汽车销量(万辆)....13图

点击免费阅读完整报告
© 2017-2023 上海俟德教育科技有限公司
沪ICP备17027418号-1 | 增值电信业务经营许可证:沪B2-20210551
回顶部
报告群
公众号
小程序
APP
在线客服
收起