有色钢铁行业周观点(2024年第26周):降息预期增强,金融属性或驱动金属价格上行.pdf

2024-07-09 13:36
东方证券
有色钢铁行业周观点(2024年第26周):降息预期增强,金融属性或驱动金属价格上行.pdf

有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有色、钢铁行业⚫宏观:美国失业率创阶段新高,美联储降息预期增强。国内看,1-5月有色金属冶炼和压延加工业利润同比增80.6%,汽车制造业增17.9%;国际看,美国6月非农就业人口增长20.6万人,较前值27.2万人大幅下滑。失业率在6月份上升至4.1%,为2021年11月以来最高水平。⚫贵金属:5月PCE创阶段新低,专家预测短期内美国通胀仍将超过2%,贵金属价格有望上涨。本周COMEX活跃黄金合约收盘价环比明显上涨2.41%,截至6月25日,黄金非商业净多头持仓数量小幅上涨1.29%。贵金属短期以震荡为主。⚫工业金属:供给扰动逻辑未变,仍需关注新的需求信号。本周LME铜现货结算价为9727美元/吨,环比明显上涨3.23%,LME铝现货结算价为2494美元/吨,环比小幅上涨1.42%;本周新疆电解铝盈利小幅下降,山东、内蒙、云南电解铝盈利微幅上升。⚫钢:地产政策持续发力,关注钢铁投资机会。本周螺纹钢产量环比明显下降3.27%,消耗量环比微幅下降0.43%。钢材社会+钢厂库存总和环比微幅上升0.34%。考虑一个月库存周期,长流程成本月变动小幅下降、短流程成本月变动明显下降,长流程螺纹钢毛利环比明显上升、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。⚫新能源金属:5月碳酸锂进口量大幅上涨,关注下游消费回暖。截至2024年7月5日,国产99.5%电池级碳酸锂价格为9.06万元/吨,环比小幅下跌1.04%;国产56.5%氢氧化锂价格为8.25万元/吨,环比小幅下跌0.54%;本周MB标准级钴环比价格为12美元/磅,环比小幅上涨1.03%;四氧化三钴环比小幅下跌0.79%。镍方面,本周LME镍现货结算价格16950美元/吨,环比微幅下跌0.06%。⚫⚫贵金属:优选受益于加息退潮的黄金及低估值标的,建议关注山东黄金(600547,未评级)、中金黄金(600489,未评级)、紫金矿业(601899,买入)、湖南黄金(002155,买入)、银泰黄金(000975,未评级)、株冶集团(600961,买入)。⚫工业金属:铜方面,关注资源龙头紫金矿业(601899,买入)、洛阳钼业(603993,买入)、金诚信(603979,未评级)、河钢资源(000923,未评级)、铜陵有色(000630,未评级);铝方面,关注资源端龙头企业如中国铝业(601600,未评级)、神火股份(000933,未评级)、云铝股份(000807,未评级)、H股的中国宏桥(01378,未评级)。⚫金属新材料:建议关注智能手机及AI产业链相关供应商,如铂科新材(300811,买入)、东睦股份(600114,未评级)、博威合金(601137,买入)、斯瑞新材(688102,未评级)、华峰铝业(601702,买入)、亚太股份(002284,未评级)、银邦股份(300337,未评级)、有研新材(600206,未评级)、悦安新材(688786,未评级)、天工国际(00826,未评级)、宝钛股份(600456,未评级)、铂力特(688333,未评级)、联瑞新材(688300,未评级)。⚫钢:特钢方面,考虑避险因素,市场增量资金更多配置于高分红、低估值板块,建议关注如南钢股份(600282,未评级)、中信特钢(000708,买入)、华菱钢铁(000932,未评级);不锈钢方面建议关注甬金股份(603995,买入)、久立特材(002318,买入)、武进不锈(603878,未评级),军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399,买入),以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958,未评级)、洛阳钼业(603993,买入)。风险提示宏观经济增速放缓;原材料价格波动⚫投资建议与投资标的核心观点国家/地区中国行业有色、钢铁行业报告发布日期2024年07月09日刘洋021-63325888*6084liuyang3@orientsec.com.cn执业证书编号:S0860520010002香港证监会牌照:BTB487李一冉liyiran@orientsec.com.cn执业证书编号:S0860523040001李柔璇lirouxuan@orientsec.com.cn降息预期增强,关注核心龙头超额机会:——有色钢铁行业周观点(2024年第25周)2024-07-02板块短期或震荡为主,关注核心龙头超额机会:——有色钢铁行业周观点(2024年第24周)2024-06-25贵金属或受益通胀下行,工业金属等待需求信号:——有色钢铁行业周观点(2024年第23周)2024-06-19降息预期增强,金融属性或驱动金属价格上行——有色钢铁行业周观点(2024年第26周)看好(维持)有色、钢铁行业行业周报——降息预期增强,金融属性或驱动金属价格上行有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2目录1.核心观点:降息预期增强,金融属性或驱动金属价格上行..61.1宏观:美国6月失业率创两年半新高,降息预期增强..61.2钢:地产政策持续发力,关注钢铁投资机会.....61.3新能源金属:碳酸锂需求逐渐回暖.61.4工业金属:供给扰动逻辑未变,金融属性或驱动上行...71.5贵金属:失业率创阶段新高,贵金属价格有望上涨72.钢:地产政策持续发力,关注钢铁投资机会92.1供需:螺纹钢消耗量环比微幅下降,产量环比明显下降.....92.2库存:钢材库存环比微幅上升,同比大幅上升.....102.3成本:长流程环比明显下降,短流程环比明显下降....112.4钢价:普钢综合价格指数环比小幅上涨....142.5盈利:长流程螺纹钢毛利环比明显上升,短流程螺纹钢毛利环比明显上升.....152.6重要行业及公司新闻...163.新能源金属:5月碳酸锂进口量大幅上涨,关注下游消费回暖173.1供给:24年5月碳酸锂环比明显上升6.94%、5月氢氧化锂环比微幅下降0.39%.....173.2需求:5月中国新能源乘用车产量同比大幅上升31.52%,销量同比大幅上升32.14%183.3价格:碳酸锂价环比小幅下跌,钴环比小幅上涨,伦镍环比微幅下跌193.4重要行业及公司新闻...214.工业金属:供给扰动逻辑未变,金融属性或驱动上行.234.1供给:TC/RC环比持平....234.2需求:6月中国PMI环比持平,美国PMI环比微幅下降..254.3库存:LME铜库存月环比大幅上升,LME铝库存月环比明显下降.....254.4盈利:新疆小幅下降、山东、内蒙、云南环比微幅上升...264.5价格:伦铜价环比明显上涨,伦铝环比小幅上涨..284.6重要行业及公司新闻...295.金:失业率创阶段新高叠加通胀下行,贵金属价格有望上涨..315.1失业率创阶段新高,贵金属价格有望上涨315.2美国6月失业率再创新高,新增非农人数较前值大幅下修,9月或迎来首次降息316.板块表现:本周钢铁板块明显上涨、有色板块明显上涨...33投资建议35有色、钢铁行业行业周报——降息预期增强,金融

点击免费阅读完整报告
© 2017-2023 上海俟德教育科技有限公司
沪ICP备17027418号-1 | 增值电信业务经营许可证:沪B2-20210551
回顶部
报告群
公众号
小程序
APP
在线客服
收起