家用电器行业周报:大促后空调销售归于平淡,扫地机线下回暖.pdf

2024-07-09 14:36
中国银河
杨策
家用电器行业周报:大促后空调销售归于平淡,扫地机线下回暖.pdf

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明[Table_Header]行业周报●家用电器2024年7月7日“”大促后空调销售归于平淡,扫地机线下回暖核心观点:[Table_Summary]行情回顾:本周(7月1日-7月5日)家用电器(SW)指数下跌2.82%,表现弱于沪深300指数(-0.88%),收益率在一级行业中位列第27位。截止7月5日,家电指数累计年收益率为6.12%,跑赢沪深300指数4.80个百分点。从家电行业各细分板块来看,本周白色家电/黑色家电/小家电/厨卫电器/照明设备Ⅱ/家电零部件Ⅱ收益率分别为-2.81%、-5.08%、-3.82%、-1.29%、-2.68%、-0.75%,家电零部件及厨卫板块跌幅相对较小,黑电板块回调较深。北向资金对板块配置力度降低。本周(7.1-7.5)北向资金在家用电器板块持股市值下降了2.96%,持股总数达38.37亿股,比上周减少0.51亿股,降幅为1.32%。截止本周五,家用电器板块陆股通持股占流通市值比例为10.58%,环比小幅下滑,但在各行业中仍位列第一。节后空调销售疲软,扫地机景气复苏延续。2024年第26周(2024-6-24~2024-6-30)空调/冰箱/洗衣机的线上零售额和销量同比变化分别为-37.25%/-32.69%、+9.77%/+2.31%、+11.22%/+6.69%,618释放消费需求,大促后回归平淡。黑电方面,彩电量价齐升,线上零售额和销量同比分别增长18.37%和6.36%,均价同比提升11.29%。环境电器方面,扫地机器人、洗地机、净饮机、净水器线下销售增长明显,其中扫地机器人零售额和销量同比分别增长120.64%和112.19%。投资建议:随着未来扩内需、促消费政策逐步发力,家电内需有望得到支撑,叠加海外库存逐步去化,出口改善态势有望延续,家电行业景气度有望延续复苏,当前板块估值依然具备安全边际。建议关注三条投资主线,一、有望受益于内外销改善的白电龙头,推荐美的集团(000333.SZ)和海尔智家(600690.SH);二、有望受益于行业格局优化的厨电龙头,推荐老板电器(002508.SZ);三、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器,推荐石头科技(688169.SH)。风险提示:原材料价格变动的风险;以旧换新政策落实不及预期的风险;产品销售不及预期的风险。[Table_IndustryName]家用电器[Table_InvestRank]推荐(维持)分析师[Table_Authors]杨策:010-80927615:yangce_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130520050005相对沪深300表现图[Table_Chart]资料来源:iFind,中国银河证券研究院-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2022/12/302023/1/302023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/30家用电器沪深300请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2[Table_ReportTypeIndex]行业周报目录一、板块行情回顾3(一)本周家电行情弱于大盘,收益位列一级行业第27位...3(二)子板块中家电零部件具备韧性.3(三)家电板块内个股表现分化...4(四)板块估值接近历史均值.5(五)北向资金对板块配置力度有所降低....5二、行业数据追踪6(一)家电行业24W26零售数据跟踪.....6三、新闻动态与重要公告7(一)行业新闻动态7(二)重要公司公告7四、投资建议..8五、风险提示..8请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3[Table_ReportTypeIndex]行业周报一、板块行情回顾(一)本周家电行情弱于大盘,收益位列一级行业第27位本周(7月1日-7月5日)家用电器(SW)指数下跌2.82%,表现弱于沪深300指数(-0.88%),收益率在一级行业中位列第27位。截止7月5日,家电指数累计年收益率为6.12%,跑赢沪深300指数4.80个百分点。图1:2024年7月1日-7月5日各行业指数涨跌幅(%)资料来源:iFind,中国银河证券研究院图2:家电(SW)指数和沪深300指数较年初涨跌幅(截至2024年7月5日)资料来源:iFind,中国银河证券研究院(二)子板块中家电零部件具备韧性从家电行业各细分板块来看,本周白色家电/黑色家电/小家电/厨卫电器/照明设备Ⅱ/家电零部件Ⅱ收益率分别为-2.81%、-5.08%、-3.82%、-1.29%、-2.68%、-0.75%,家电零部件及厨卫板块跌幅相对较小,黑电板块跌幅最大。-5-4-3-2-10123有色金属商贸零售钢铁综合公用事业房地产石油石化煤炭农林牧渔医药生物社会服务银行建筑材料交通运输传媒基础化工沪深300环保通信建筑装饰纺织服饰轻工制造非银金融食品饮料汽车计算机家用电器电子电力设备美容护理机械设备国防军工-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2024/1/22024/2/22024/3/22024/4/22024/5/22024/6/22024/7/2家用电器沪深300请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。4[Table_ReportTypeIndex]行业周报图3:2024年7月1日-7月5日家电二级子行业涨幅(%)资料来源:iFind,中国银河证券研究院(三)家电板块内个股表现分化本周家电行业个股多数表现一般。家电行业91只股票中有17只实现了正收益,其中毅昌科技,盾安环境,ST同洲,禾盛新材,欧圣电气,亿田智能,融捷健康,华帝股份,三花智控领涨行业,分别取得的16.45%,5.29%,3.85%,2.55%,2.14%,1.65%,1.65%,1.65%,1.12%,0.52%收益。交易活跃度方面,本周家电行业换手率最高的5只股票分别为欧圣电气(35.71%)/同星科技(32.08%)/天银机电(25.80%)/利仁科技(24.52%)/毅昌科技(20.72%)。图4:家电行业周涨幅榜前五的个股图5:家电行业周跌幅榜前五的个股资料来源:iFind,中国银河证券研究院资料来源:iFind,中国银河证券研究院图6:家电行业周换手率%前十个股资料来源:iFind,中国银河证券研究院-6-5-4-3-2-10家电零部件Ⅱ厨卫电器照明设备Ⅱ白色家电家用电器小家电黑色家电0%5%10%15%20%毅昌科技盾安环境ST同洲禾盛新材欧圣电气-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%康盛股份同星科技极米科技天银机电朗迪集团0%5%10%15%20%25%30%35%40%欧圣电气同星科技天银机电利仁科技毅昌科技朗迪集团爱仕达康盛股份ST同洲九联科技请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司

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