2024年6月银行理财市场月报:理财业务监管趋严,港股红利策略理财产品发行.pdf

2024-07-09 17:36
华宝证券
张菁
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敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/122024年07月09日证券研究报告|银行理财月报理财业务监管趋严,港股红利策略理财产品发行2024年6月银行理财市场月报分析师:张菁分析师登记编码:S0890519100001电话:021-20321551邮箱:zhangjing@cnhbstock.com销售服务电话:021-20515355相关研究报告1、《固收+理财迎来暖风,混合类产品发行热度不减—2024年5月银行理财市场月报》2024-06-072、《重拾权益投资,含权混合类理财布局新增—2024年4月银行理财市场月报》2024-05-093、《把握黄金资产配置机遇,固收+黄金理财发行增多—2024年3月银行理财市场月报》2024-04-024、《首只定期支付型理财产品上市,注重现金流规划—2024年2月银行理财市场月报》2024-03-125、《银行理财市场月度情报要闻—2024年1月银行理财市场月报》2024-02-05投资要点监管政策及资管市场要闻:压降无理财公司的中小银行理财业务。监管日前对未成立理财子公司的银行理财业务风险做出提醒,山东、重庆、湖南、广东、浙江等省份多个未设立理财子公司的银行收到监管下发的通知,要求在2026年底前压降存量理财业务规模。理财违规使用信托平滑机制迎监管整改。监管部门日前向信托公司下发了通知,针对信托公司配合理财公司使用平滑机制调节产品收益,为现金管理类理财违规投资低评级债券等问题进行排查。多家银行理财机构领罚单,“信息披露不规范”成焦点问题。金融监管总局披露六张罚单信息显示,招银理财、信银理财、平安理财、建信理财、中银理财以及招商银行被罚,金额分别为850万、750万、650万、400万、250万、350万,合计3250万。银行理财市场概况:2024年6月非保本理财产品发行2532只,同比减少3.5%,环比减少0.7%。从产品类型看,2024年6月净值型产品中,固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行2418只、43只、6只和6只。从发行期限看,1个月以内的净值型产品发行数量占比9%,1-3个月净值型产品发行数量占比4%,3-6个月净值型产品发行数量占比23%,6-12个月净值型产品发行数量占比32%,1-3年净值型产品发行数量占比30%,3年以上净值型产品发行数量占比2%。收益率方面,1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩比较基准均值分别为2.59%、2.77%、2.83%、3.22%、3.23%、3.82%。理财子公司产品:2024年6月理财子公司共发行1433只理财产品,其中固定收益类1399只,混合类30只,权益类2只,商品及金融衍生品类2只。从产品业绩比较基准来看,按产品种类和期限分,业绩比较基准为绝对数值型的固定收益类产品中3个月以内2.60%、3-6个月为2.83%、6-12个月为3.38%、1-3年为3.21%、3年以上为3.82%。业绩比较基准为区间收益型的固定收益类产品中,以区间收益上下限均值看,3个月以内2.94%、3-6个月为2.87%、6-12个月为3.17%、1-3年为3.22%、3年以上为3.35%。以区间收益下限均值看,3个月以内2.52%、3-6个月为2.69%、6-12个月为2.93%、1-3年为2.95%、3年以上为3.07%。业绩比较基准为绝对数值型的混合类产品中3-6个月为2.69%,6-12个月为2.75%。业绩比较基准为区间收益型的混合类产品中,以区间收益上下限均值看,3个月以内为2.88%、6-12个月为3.50%、1-3年3.63%,3年以上5.00%。以区间收益下限均值看,3个月以内为2.38%、6-12个月为2.93%、1-3年2.80%,3年以上2.00%。破净情况:2024年6月出现破净的理财产品共1466只,占全市场存续产品数量的2.42%(上月为2.52%)。破净情况较上月继续改善。产品创新跟踪:宁银理财发行港股红利策略混合理财产品。6月,宁银理财发行宁银理财宁赢平衡增利港股通增强策略混合类日开理财8号,产品的业绩比较基准为:25%*恒生港股通高股息率指数+65%*中债新综合全价指数(1-3)年+10%*中国人民银行半年期定期存款基准利率。从产品说明书的表述中看,该产品或以投资ETF的方式参与港股红利资产投资。当前市场中共有9个港股红利指数,分别是恒银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/12生港股通高股息率指数、港股通高股息指数、恒生中国内地企业高股息率指数、港股通央企红利指数、恒生港股通中国央企红利指数、国新港股通央企红利指数、港股通高息精选指数以及恒生港股通高股息低波动指数。回顾2015年以来表现,港股通高股息指数表现最优,其指数成分股和行业都相对集中,指数收益的进攻性较强,股息率因子的暴露度最高。目前,名称中明确以港股红利投资策略为主的产品仅有宁银理财这一只,但从投资内容看,招银理财红利+系列产品,也提前布局港股红利资产,根据招银理财披露,其招睿安盈优选稳进9个月持有、招睿安盈优选稳进14个月持有、睿和稳健安盈优选360天持有1号以及招智双利尊享12个月持有期1号、招智红利月开1号产品中配置有港股红利资产仓位。风险提示:本报告所载数据为市场不完全统计数据,旨在反应市场趋势而非准确数量,所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/12内容目录1.监管政策及资管市场要闻....42.理财市场月度简况.....52.1.非保本理财产品....52.2.理财子公司产品....62.3.产品破净情况102.4.产品跟踪——宁银理财发行港股红利策略混合理财产品103.风险提示.11图表目录图1:各期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势.6图2:不同类型净值型产品业绩比较基准趋势.6图3:理财产品破净情况(款).....10表1:不同类型银行非保本理财发行数量(只)...5表2:理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-绝对数值型)...7表3:理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间均值...7表4:理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间下限均值.8表5:理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-绝对收益型).....8表6:理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)——区间均值.....9表7:理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)——区间下限均值...9表8:理财产品要素表....11银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券4/121.监管政策及资管市场要闻压降无理财公司的中小银行理财业务6月20日据中国证券报和财联社报道,监管日前对未成立理财子公司的银行理财业务风险做出提醒,山东、重庆、湖南、广东、浙江等省份多个未设立理财子公司的银行收到监管下发的通知,要求在2026年底前压降存量理财业务规模,但具体整改要求暂不明确,报道中部分农商行表示要求压降至2021年水平,不排除有要全部清理完毕的可能。目前已开业的理财公司中,合资理财公司的规

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