机械行业出海月报:5月海外市场景气跟踪.pdf

2024-07-10 15:35
长江证券
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机械出海月报:5月海外市场景气跟踪长江证券研究所机械研究小组2024-07-09%%%%%%%%research.95579.com1分析师赵智勇分析师臧雄分析师曹小敏SAC执业证书编号:S0490517110001SAC执业证书编号:S0490518070005SAC执业证书编号:S0490521050001SFC执业证书编号:BRP550分析师及联系人证券研究报告评级看好维持•证券研究报告•%%%%%%research.95579.com201消费品:美国5月通胀好于预期,全方位回落;非农就业超预期增长02目录建设类工业品:海外区域景气存在差异,全球化拓展持续03生产类工业品:美国制造业需求有所放缓,新兴市场制造业景气面扩大%%%%%%%%research.95579.com301消费品:美国5月通胀好于预期,全方位回落;非农就业超预期增长%%%%%%research.95579.com4•5月通胀好于预期,全方位回落。5月美国CPI同环比双双超预期走低,同比降至3.3%,环比归零。剔除掉能源和食品后,核心CPI同比、环比涨幅同样表现好于预期,分别降至3.4%、0.2%。5月美国整体通胀、核心通胀继续回落,有力的鼓舞了市场的降息信心。数据公布后,美债、美元下挫,美股齐升,市场对美联储降息的预期开始上调。•2024年5月美国个人消费支出物价指数同比+2.56%,预期升2.6%,前值升2.7%;环比持平,预期持平,前值升0.3%。宏观:美国5月通胀好于预期,全方位回落;PCE持平预期图:2024年5月美国CPI指数同比+3.3%图:2024年5月美国核心CPI指数同比+3.4%资料来源:美国劳工部,美国经济分析局,长江证券研究所01-1.0-0.50.00.51.01.5-202468102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02CPI同比(%)CPI环比(%,右)-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.0012345672015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02核心CPI同比(%)核心CPI环比(%,右)图:2024年5月美国个人消费支出物价指数同比+2.56%-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.00123456782016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-05PCE同比(%)PCE环比(%,右)%%%%%%%%research.95579.com5•美国非农就业人数超预期增长。美国5月非农就业人数增加27.2万人,预估为增加18.5万人。•2024年5月私人非农企业全部员工平均每周工时为34.3小时,同比下滑0.29%。宏观:美国5月非农就业人数超预期增长图:2024年5月私人非农企业全部员工平均每周工时同比略微下滑图:2024年5月新增非农就业人数27.2万人资料来源:美国劳工部,长江证券研究所01图:2024年5月非农就业人数同比+1.8%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%33.433.633.834.034.234.434.634.835.035.22017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04私人非农企业全部员工平均每周工时(小时)同比-400%-300%-200%-100%0%100%200%010020030040050060070080090010002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03新增非农就业人数(千人)同比-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%0200004000060000800001000001200001400001600001800002017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-01非农就业人数总计(千人)同比%%%%%%research.95579.com6•美国私人非农企业全部员工平均时薪同比上行。5月私人非农企业全部员工平均时薪同比+4.08%。•个人消费支出稳步增长。2024年5月美国个人消费支出15.71万亿美元,同比+2.4%,环比+0.26%。宏观:美国私企员工平均时薪上行,个人消费支出稳步增长图:2024年5月私人非农企业全部员工平均时薪同比+4.08%(美元)01资料来源:美国劳工部,美国经济分析局,长江证券研究所0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%05101520253035402017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04私人非农企业全部员工平均时薪同比图:2024年5月美国个人消费

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