信息技术产业行业研究月报:WAIC大会关注度创历史新高,建议持续关注AI投资机会.pdf

2024-07-10 18:36
国金证券
信息技术产业行业研究月报:WAIC大会关注度创历史新高,建议持续关注AI投资机会.pdf

敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑计算机行业观点:从AI落地和投资节奏看,1)中美巨头投入持续加码,上游算力环节业绩先后进入释放阶段,中国企业的机会在于国产替代;2)落地应用环节进度相对偏慢,业绩贡献还不大,核心原因可能是大模型性价比不够,且应用端暂时难出爆款,而随着大模型使用成本下降、中文语言模型能力继续提升背景下,落地应用有望加速的潜力,中国企业有文化基础、数据积累、场景理解、客情关系等优势;3)AI应用的投资机会上,落地进度快慢依据可参考如下:一、技术路线:生成式>多模态>具身智能,决策式门槛高,但有基础,生成式门槛相对低;二、产品形态:软硬结合、以硬为主的AI端侧≥移动互联网>纯软件;三、客户属性类型:C/市场化大小B端>G/类G的大B端;四、商业模式:产品化/SaaS程度高>产品化/SaaS程度低的;五、市占率高,竞争格局好的>市占率低,竞争格局差的;六、业务区域来源:海外国内并重>主要来源于国内;七、价值点:生产力场景看降本增效,泛娱乐场景看体验提升;容错度高,能力半径先触达的先落地。传媒行业观点:AI主线:1、短期:果链关注度较高,7月4日-7日,WAIC2024召开,线下参观人数、全网流量均创历史新高。关注垂类AI应用未来发展以及近期VisionPro国内发售带来的相关机会。1)我们认为苹果WWDC有3个围绕AIAgent的重点:①隐私保护及本地化计算;②对用户屏幕内容的感知;③跨App调用能力。基于用户定制化的AIAgent体验背后需要大量的用户隐私数据,预计未来定制化AI体验仅会出现在少数用户信任度极高的入口。2)苹果VisionPro在8个国家发售已启动,关注后续销售表现。官方进入国内,关注其在B端的使用发展潜力。2、中长期:关注AI工具或模型迭代带来的相关投资机会。ChatGPT发布以来,AI工具、模型均在持续迭代中,经过1年多的沉淀,今年或将在语料库、AI应用切实落地。若出现爆款AI应用,直接相关上市公司或拥有映射应用的公司的估值或将提升。建议关注持续推进AI工具迭代、使用AI工具的标的、爆火AI工具映射标的、IP方及版权方。电子行业观点:以太网AI组网需求高增,苹果持续布局AI。以太网通信芯片龙头厂商上调全年AI收入指引,网络在AI集群当中成本占比逐步提升。未来来看,随着大规模训练集群的部署,以及推理算力的提升,以太网组网需求有望高增。苹果持续布局AI,针对云端算力加单芯片,同时在端侧有望引入大量硬件创新。受益以太网通信芯片需求,博通FY24Q2AI相关营收达到创纪录31亿美元,将全年AI相关营收指引提升至超过110亿美元。公司宣布目前8个最大AI集群中有7个使用公司的以太网方案,预期25年所有超大规模GPU集群都将使用以太网协议,预计2025年底推出tomahawk6芯片,速率达到100T。苹果正在利用自己的M2Ultra芯片布局AI服务器集群,预计今年用量将达到20万左右,苹果下一代用于AI服务器的M5芯片将采用台积电的2nm制程,使用台积电最先进的SoIC-X封装技术,将于2025年放量,产业链有望积极受益。台积电积极投入2nm,2025年资本支出可望达320亿美元至360亿美元,为历年次高。今年iPhone16初步融入AI,明年IPhone17有望迎来硬件及端侧Ai大创新,2026年苹果有望推出折叠手机/Pad和智能眼镜,苹果产业链公司估值合理,有望在硬件创新带动下重返快速增长。通信行业观点:全球科技领域的巨头持续向AI投入资源,加速产业发展进程,对通信行业相关板块带动作用明显。1)在海外芯片禁令背景下国产AI芯片需求应快速提升,昇腾是国内为数不多可量产的AI芯片,其需求提升将带动光模块需求增加,建议关注华为光模块供应商。2)英伟达子公司Mellanox为其供货光模快产品,建议关注其中可能的份额变化情况。3)海外大厂25年光模块需求指引逐步落地,7大科技厂商对光模块需求量均有较大提升。由于需求量旺盛,800G光模块价格预计年降幅度有限。同时受益于GB200的出货,1.6T光模块明年有望进入实质性放量阶段。建议关注相关厂商产品出货节奏与出货量情况。4)运营商智算布局加速,中国移动2024年计划智能算力规模累计将达到17EFLOPS。中国电信预计2024年智算规模将提升至21EFLOPS。建议关注运营商AI服务器采购落地情况。风险提示底层大模型迭代发展不及预期;算力不足的风险;国际关系风险;监管风险。行业月报敬请参阅最后一页特别声明2扫码获取更多服务内容目录1.AI应用月度数据跟踪..31.1全球市场AI应用情况...31.2国内市场AI应用情况...42.相关公司公告及行业新闻.....82.1海外大模型及AI应用进展.....82.2国内AI行业动态及重点公司新闻....113.投资建议144.风险提示15图表目录图表1:全球访问量Top20AI产品排名情况..3图表2:全球访问量环比增速Top20AI产品情况....3图表3:全球访问量Top50AI产品细分类别分布....4图表4:全球单次访问时长Top20AI产品排名4图表5:国内访问量Top20AI产品排名情况..5图表6:国内访问量环比增速Top20AI产品情况....5图表7:国内访问量Top50AI产品细分类别分布....6图表8:国内单次访问时长Top20AI产品排名6图表9:出海访问量Top20AI产品排名情况..7图表10:出海单次访问时长Top20AI产品排名.....7图表11:近一个月“ai应用”搜索结果TOP3APP排名变动..8图表12:近一个月“ai应用”中新进应用均未进入排名TOP108图表13:近一个月“ai应用”中排名上升应用中进入过排名TOP10的前十应用...8图表14:2022年初至今计算机行业指数累计涨跌幅11图表15:6.12-7.9计算机行业涨跌Top5公司情况..11图表16:2022年初至今传媒行业指数累计涨跌幅..11图表17:6.12-7.9传媒行业涨跌Top5公司情况....11图表18:AI相关重点公司公告13行业月报敬请参阅最后一页特别声明3扫码获取更多服务1.AI应用月度数据跟踪1.1全球市场AI应用情况根据SimilarWeb统计及非凡产研整理,2024年6月全球访问量Top20的AI应用以头部互联网公司和垂类龙头为主,月访问量过亿的应用共8款,较5月减少2款;Top20应用访问量合计较上月环比增长0.8%。访问量排名前五的应用分别为来自微软的聊天机器人ChatGPT和搜索引擎Bing、在线设计工具Canva、来自谷歌的聊天机器人Gemini以及角色扮演AI聊天机器人Character.AI。图表1:全球访问量Top20AI产品排名情况来源:SimilarWeb,非凡产研,国金证券研究所2024年6月全球访问量增速最快的应用分别为JanitorAI、ChatGPT、Character.AI、Suno,访问量分别同比增长43.54%、14.39%、12.06%、5.93%。其中JanitorAI允许用户创建和定制虚拟角色,包括姓名、性别、外观和个性等,平台支持私人或公开聊天,适用于角色扮演、虚拟讲故事等多种场景;Suno升级到V3.5版本

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