机械设备行业周报:6月挖机总销量同比增长超5%,内销同比增长超25%.pdf

2024-07-10 19:36
甬兴证券
刘荆
机械设备行业周报:6月挖机总销量同比增长超5%,内销同比增长超25%.pdf

证券研究报告行业研究行业周报机械设备行业研究/行业周报6月挖机总销量同比增长超5%,内销同比增长超25%——行业周报(20240701-20240705)◼板块行情回顾本期(7月1日-7月5日),沪深300下跌0.88%,A股申万机械设备指数下跌3.29%,跑输沪深300指数2.41个百分点。申万机械设备二级子行业中轨交设备II表现较好,上涨0.39%,工程机械表现较差,下跌5.39%。申万机械设备三级子行业中印刷包装机械表现较好,下跌1.63%,其他自动化设备表现较差,下跌6.39%。◼核心观点6月挖机销量同比增长超5%。据中国工程机械工业协会统计,2024年6月共计销售挖掘机(含出口)16603台,同比增长5.31%。分市场来看,国内市场销量7661台,同比增长25.6%,出口销售8942台,同比下降7.51%。2024上半年期间,挖机共计销售103213台,同比下降5.15%,其中国内53407台,同比增长4.66%,出口49806台,同比下降13.8%。工程机械内需已逐步企稳回升。据中国工程机械工业协会数据,国内挖机内销已在今年3-6月份实现连续4个月同比正增长,表明挖机内需已逐步企稳回升;1)基建投资持续改善,据国家统计局数据,2024年1-5月,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长5.7%;2)房地产政策持续优化。今年以来,从中央到地方层面已出台多条包括取消限购、降低首付比例、降低房贷利率等措施,随着房地产政策的持续优化,利好工程机械相关需求改善。3)2024年更新需求有望提升。同时从工程机械代表性品种挖机来看,按照工程机械工业协会挖机8年更新周期口径做测算,预计2024年起自然更新需求有望上行,同时今年以来中央到到地方层面推行大规模设备更新政策,其也有望加速老旧设备淘汰换新。主机厂积极布局海外业务。近年来,龙头主机厂商海外收入占比整体呈现较快上升趋势,2023年度,三一重工/徐工机械/中联重科/柳工海外收入占比分别为58.4%/40.1%/38%/41.7%,相较2020年分别提升44.3pcts/31.8pcts/32.2pcts/27pcts,有利于熨平国内工程机械周期性波动。◼投资建议我们认为考虑到挖机已逐步企稳回升、工程机械龙头持续发力海外,建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力。◼风险提示政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期。◼增持(维持)行业:机械设备日期:yxzqdatemark分析师:刘荆E-mail:liujing@yongxingsec.comSAC编号:S1760524020002联系人:汪成E-mail:wangcheng@yongxingsec.comSAC编号:S1760124020012近一年行业与沪深300比较资料来源:Wind,甬兴证券研究所相关报告:-40%-30%-20%-10%0%10%07/2309/2311/2302/2404/2407/24机械设备沪深3002024年07月09日行业周报请务必阅读报告正文后各项声明2正文目录1.本周核心观点及投资建议.....32.板块行情回顾.33.行业重点新闻(20240701-20240707)..54.重点公司公告(20240701-20240705)..64.1.经营活动相关..64.2.资本运作相关..65.风险提示...7图目录图1:A股申万一级行业本周涨跌幅.....4图2:A股申万机械设备二级子行业本周涨跌幅...4图3:A股申万机械设备三级子行业本周涨跌幅...5行业周报请务必阅读报告正文后各项声明31.本周核心观点及投资建议核心观点:6月挖机销量同比增长超5%。据中国工程机械工业协会统计,2024年6月共计销售挖掘机(含出口)16603台,同比增长5.31%。分市场来看,国内市场销量7661台,同比增长25.6%,出口销售8942台,同比下降7.51%。2024上半年期间,挖机共计销售103213台,同比下降5.15%,其中国内53407台,同比增长4.66%,出口49806台,同比下降13.8%。工程机械内需已逐步企稳回升。据中国工程机械工业协会数据,国内挖机内销已在今年3-6月份实现连续4个月同比正增长,表明挖机内需已逐步企稳回升;1)基建投资持续改善,据国家统计局数据,2024年1-5月,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长5.7%;2)房地产政策持续优化。今年以来,从中央到地方层面已出台多条包括取消限购、降低首付比例、降低房贷利率等措施,随着房地产政策的持续优化,利好工程机械相关需求改善。3)2024年更新需求有望提升。同时从工程机械代表性品种挖机来看,按照工程机械工业协会挖机8年更新周期口径做测算,预计2024年起自然更新需求有望上行,同时今年以来中央到到地方层面推行大规模设备更新政策,其也有望加速老旧设备淘汰换新。主机厂积极布局海外业务。近年来,龙头主机厂商海外收入占比整体呈现较快上升趋势,2023年度,三一重工/徐工机械/中联重科/柳工海外收入占比分别为58.4%/40.1%/38%/41.7%,相较2020年分别提升44.3pcts/31.8pcts/32.2pcts/27pcts,有利于熨平国内工程机械周期性波动。投资建议:我们认为考虑到挖机已逐步企稳回升、工程机械龙头持续发力海外,建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力。2.板块行情回顾本期(7月1日-7月5日),沪深300下跌0.88%,A股申万机械设备指数下跌3.29%,在申万31个一级子行业中排名30,跑输沪深300指数2.41个百分点。行业周报请务必阅读报告正文后各项声明4图1:A股申万一级行业本周涨跌幅资料来源:同花顺iFinD,甬兴证券研究所本期(7月1日-7月5日),申万机械设备二级子行业中轨交设备II表现较好,上涨0.39%,工程机械表现较差,下跌5.39%。机械设备二级子行业涨幅由高到低依次为:轨交设备II(+0.39%)、通用设备(-3.25%)、自动化设备(-3.55%)、专用设备(-3.86%)、工程机械(-5.39%)。图2:A股申万机械设备二级子行业本周涨跌幅资料来源:同花顺iFinD,甬兴证券研究所本期(7月1日-7月5日),申万机械设备三级子行业中印刷包装机械表现较好,下跌1.63%,其他自动化设备表现较差,下跌6.39%。机械设备三级子行业涨幅由高到低依次为:印刷包装机械(-1.63%)、磨具磨料(-1.88%)、其他通用设备(-2.17%)、能源及重型设备(-2.50%)、楼宇设备(-2.75%)、工控设备(-2.87%)、制冷空调设备(-2.99%)、机器人(-3.11%)、电机Ⅲ(-3.39%)、仪器仪表(-3.63%)、仪器仪表(-3.71%)、激光设备(-4.07%)、纺织服装设备(-4.63%)、机床工具(-4.66%)、其他专用设备(-5.20%)、工程机械整机(-5.33%)、工程机械器件(-5.94%)、其他自动化设备(-6.39%)。-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%有色金属商贸零

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