AI设计领域专题报告：Adobe AI功能覆盖全面，Canva、美图等力争上游.pdf
AI设计领域专题报告：AdobeAI功能覆盖全面，Canva、美图等力争上游[Table_Industry]行业专题报告[Table_ReportTime]2024年01月02日请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题研究（普通）[Table_StockAndRank]AI行业投资评级看好上次评级看好[Table_Author]冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001联系电话：17317141123邮箱：fengcuiting@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]AI设计领域专题报告：AdobeAI功能覆盖全面，Canva、美图等力争上游[Table_ReportDate]2024年07月11日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢AdobeFY24Q2总体业绩略微超市场一致预期，FY24Q3指引略上调。FY24Q2总营收达到53.1亿美元，同比+10.2%。非GAAP下，Adobe营业利润为2.441亿美元，同比增长12.0%。非GAAP净利润为2.023亿美元，同比增长12.8%。从季度新增订阅收入角度来看，新增数字媒体年度经常性收入（ARR）为4.87亿美元，同比增长3.6%。剩余履约义务（RPO）为178.6亿美元，同比增长17.4%。FY24Q3预期指引略微上调。FY24Q3Adobe目标总收入在53.3亿美元到53.8亿美元之间。Adobe2024财年目标总收入在214亿美元到215亿美元之间（上个季度指引：213亿-215亿美元）。➢AdobeAI布局逐渐深厚——生成式AI集成到产品组合+外部战略合作收购。1)在CreativeCloud中，Adobe通过专有数据集训练Firefly系列创意生成AI模型，在Photoshop、Illustrator、Lightroom和Premiere等旗舰产品中提供AI功能。AdobeExpress正作为一款AI优先的应用程序在网页和移动端交付。自2023年3月首次亮相以来，Firefly已经在Adobe创意工具中生成了超过90亿张图像。2)在DocumentCloud中，AcrobatAIAssistant作为一个由AI驱动的对话引擎，通过附加订阅提供给所有桌面、网页和移动端的Reader和Acrobat企业及个人客户；AEPAIAssistant提升了营销从业者的生产力。3)GenStudio正为广大界面设计从业人员提供方便快捷的AI工具。➢AI设计领域，Canva持续追赶Adobe在AI绘画设计领域步伐，国内美图当先，创业公司如MasterGo、博思云创等不断涌现。CanvaAI赋能，发布AI设计平台MagicStudio，集成多种AI工具，旨在提升设计的效率、创造力和流畅性，在CanvaPro套餐中可以使用。国内图像产品领域头部公司美图，在目前的美图APP端，已经上线的AI相关功能包括：AI写真、AI年代秀、AI消除、AI绘画、AI画质修复、百变AI头像、AI扩图、AI简笔画、AI动漫（视频一键变动漫）、线稿上色等，也包括在商品设计端的AI产品如图品图转视频、AI商品图、智能抠图、AI海报等功能。随着AI大模型的进展，AI应用将经历“点线面”三个阶段。第三届美图影像节上，公司发布了6款产品，为影像与设计行业带来全新工作流。➢投资建议：建议持续关注全球图像、设计领域龙头Adobe在AI产品上的更新迭代，针对用户痛点的产品有望有效提升其AI付费渗透率。建议关注Adobe、美图等。➢风险因素：AI应用迭代进展不及预期、AI底层大模型进展不及预期、用户AI付费渗透率增长缓慢。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3目录一、Adobe24Q2业绩略超市场预期，产品集成AI功能不断推进..5二、AdobeDigitalMedia业务产品矩阵丰富，AI+逐渐渗透..7三、绘画设计宣传等领域，AdobeAI全面赋能...9四、Canva持续追赶Adobe在AI绘画设计领域步伐.19五、AI设计领域，国内美图当先，创业公司不断涌现.....22六、风险因素.29表目录表1:AdobeCreativeCloud产品功能概述..8表2：AdobeAI产品上新时间....10表3：Canva不同的订阅方案21表4：CanvaMagicStudio工具介绍....21表5：Boardmix订阅方案.27表6：博思云创AIPPT订阅方案.....28图目录图1:FY22Q1-FY24Q2单季度营收（百万美元）.5图3:FY22Q1-FY24Q2单季度分业务营收拆分（百万美元）..5图5:FY22Q1-FY24Q2单季度数字媒体业务NetnewARR、RPO（百万美元）及其同比增速...6图6:FY22Q1-FY24Q2单季度公司毛利率&经调整归母净利率....6图7:AdobeCreativeCloud产品矩阵.....7图8:AdobeDocumentCloud产品矩阵.9图9：AdobeFirefly文生图功能.11图10：Firefly生成式填充和扩展功能..11图11：Firefly集成应用使用...12图12：后续Firefly关于多模态音频、视频方向上的功能展望..12图13：AdobeExpress视频创作13图14：AdobeExpress生成式AI13图15：AdobeExpress专业设计模板...14图16：AdobeExpress一键任务14图17：AdobeExpress近一年周活跃用户增长趋势.....15图18：AdobeExpress近一年净收入增长趋势..15图19:AcrobatAIAssistant使用界面....16图20：AcrobatAIAssistant部分AI总结互动....16图21：AdobeAcrobat近一年日活跃用户趋势.17图22：AdobeAcrobatReaderAIAssistant功能内嵌于多种付费模式中17图23：AdobeGenStudio创作板块18图24：AdobeGenStudio内容中心板块...18图25：AdobeGenStudio营销管理板块...18图26：AdobeGenStudio激活板块19图27：AdobeGenStudio洞察板块19图28：Canva近一年日活跃用户趋势（近千万级别）.....20图29：Canva近一年付费收入趋势（亿美元级别）...20图30：CanvaAI魔力工作室产品功能.22图31：美图AI影像与设计产品全家桶.....23请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com4图32：MasterGo使用界面....25图33：MasterGo资源广场....25图34：MasterGo每周创作....25图35：MasterGo插件广场....26图36：MasterGo设计工程
