电子算力系列跟踪:运营商积极培育国产化算力生态,台股6月营收AI服务器展望乐观.pdf

2024-07-11 18:36
华福证券
陈海进,徐巡,李雅文
电子算力系列跟踪:运营商积极培育国产化算力生态,台股6月营收AI服务器展望乐观.pdf

行业研究行业定期报告证券研究报告电子2024年07月11日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明电子运营商积极培育国产化算力生态,台股6月营收AI服务器展望乐观-算力系列跟踪投资要点:本周算力、国内存储、数据中心硬件板块涨势如虹。(1)CPU/GPU板块:本周前三日(0708-0710)算力板块普涨,海外股迎大涨行情,英伟达+7.2%,英特尔+8.9%,AMD+7.0%。国产算力链中,寒武纪+9.5%,海光、龙芯亦有小涨。(2)存储板块:国内存储龙头涨势强于海外股,聚辰股份+6.6%,澜起科技+5.7%,兆易创新+5.7%。(3)数据中心硬件:胜宏科技+17.8%,天孚通信+14.7%,中际旭创+11.3%,沪电股份+8.3%,或受益于英伟达产业链持续催化。一、数据中心算力:运营商积极培育算力国产化产业生态7月5日,中国电信发布2024-2025年服务器集中采购项目资格预审公告。我们梳理中国电信历年招标采购公告,在服务器领域,运营商对待国产芯片的态度也在持续发生变化,从招标趋势上能窥见一二。趋势#1:服务器国产化率持续提升,更多国产CPU厂商进入集采序列。2020年,中国电信首次将国产化服务器单独列入招标目录,并在当年的服务器集采项目中采购了近20%的国产化服务器。到了2022年,这一比例提升到了26.7%。2023年,在AI服务器集采中,国产化的比例接近50%。在2024-2025年的服务器集采项目中,国产化的趋势达到了一个新的高度。根据公告,本次预估采购量为15.6万台,其中国产化系列服务器数量达到10.53万台,占比高达67.5%。集采国产CPU服务器类型也由鲲鹏和海光两种扩展到鲲鹏、海光、龙芯、兆芯、申威等多个厂商服务器。趋势#2:GPU服务器采购量同比倍增,AI芯片仍为重中之重。在本次集采中,GPU服务器的采购数量也得到了显著提升,占到采购总量的8.4%,包括采用训练GPU模组或推理GPU卡的通用服务器6295台、采用推理GPU卡的国产服务器6840台。中国电信曾在2023年单独采购AI算力服务器4175台,表现出对高性能计算需求的积极响应。二、数据中心硬件:台湾ODM厂商6月营收出炉,AI服务器展望乐观广达6月合并营收1113.8亿新台币,环比增长9.9%,同比增长23.4%。今年上半年累计营收5688.94亿新台币,同比增长11.3%。广达表示第二季度GPU料况改善,带动AI服务器出货,下半年会有显著动能,维持全年服务器营收成长双位数看法,预计全年AI服务器营收占比超过5成。纬创6月合并营收887.87新台币,环比增长11.68%,同比增长9.48%。今年上半年累计营收4791.59亿新台币,同比增长14.48%。纬创表示由于第二季度基数较高,预计第三季度笔电出货将持平或小幅增长,桌机将增长两位数,显示器与第二季度持平,AI服务器第三季度出货将环比增长两位数,一般伺服器将持平或环比小幅增长。英业达6月合并营收509.3亿新台币,环比下降2.4%,同比增长6.73%。今年上半年累计营业收入2846.65亿新台币,同比增长13.49%。英业达表示由于部分笔电出货提前到了第二季度,第三季度出货将与第二季度持平,全年成长个位数。服务器方面,英业达今年上半年出货到中国的比重较高,带动平均售价及营收成长,下半年以美系客户出货为主,有助于提升出货量,全年服务器出货预计成长将超过20%。纬颖6月合并营收307.58亿新台币,同比增长36%。今年上半年累计营业收入1471.09亿元,同比增长约12.7%。纬颖科技近年来在全球范围内积极扩展产能,北美墨西哥工厂的产能占公司总产能的70%至75%,而亚强于大市(维持评级)一年内行业相对大盘走势团队成员分析师:陈海进(S0210524060003)chj30590@hfzq.com.cn分析师:徐巡(S0210524060004)xx30511@hfzq.com.cn联系人:李雅文(S0210124040076)lyw30508@hfzq.com.cn相关报告1、林德和法液空的发展和并购思路的一点启示——2024.07.102、20240707周报:边缘AI迈入深水区,AIoT前景可期——2024.07.073、SIA数据24M5延续强劲复苏,台积电积极提高CoWoS产能-半导体系列跟踪——2024.07.07华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明行业定期报告|电子太地区和捷克工厂的产能也分别占据了10%至15%。财务长陈昌伟表示,马来西亚作为亚太区的主要出货地,其第一工厂自去年下半年投产以来,扩产计划持续推进,目前已开始规划新建第二工厂。同时,公司也在逐步将大陆的产能转移至马来西亚。此外,公司墨西哥地区的扩张计划已经在第一季度末进入量产状态,陈昌伟透露纬颖将在今年下半年推出全新AI服务器,将进一步提升公司竞争力和整体运营表现。建议关注-国产算力链:寒武纪、海光信息、龙芯中科等;-数据中心硬件:中际旭创、工业富联、新易盛、天孚通信、沃尔核材、英维克、沪电股份、胜宏科技。风险提示技术发展及落地不及预期;下游终端出货不及预期;下游需求不及预期;市场竞争加剧风险;地缘政治风险。华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|电子图表1:算力股价本周复盘(0708-0710)来源:Wind,iFinD,华福证券研究所注:以上市值、涨跌幅信息截至各地区2024年7月10日图表2:文本大模型网站访问量周度数据(单位:万次)图表3:文本大模型网站访问量周度数据(单位:万次)来源:Similarweb,华福证券研究所注:受网页改版影响,OpenAI统计口径为openai.com和chatgpt.com之和来源:Similarweb,华福证券研究所图表4:图片大模型网站访问量周度数据(单位:万次)图表5:视频大模型网站访问量周度数据(单位:万次)来源:Similarweb,华福证券研究所来源:Similarweb,华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值4请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|电子图表6:国内头部大模型App下载量月度数据(单位:万次)来源:七麦数据,华福证券研究所注:7月数据仅包括前两周之和图表7:中国电信近几年服务器集采信息来源:中国电信阳光采购网,观察者网,云头条,芯智讯,C114通信网,华福证券研究所图表8:国产服务器CPU性能对比来源:各公司官网,海光信息招股书,芯智讯,华经产业研究院,华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值5请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|电子分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。一般声明华福证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的

点击免费阅读完整报告
© 2017-2023 上海俟德教育科技有限公司
沪ICP备17027418号-1 | 增值电信业务经营许可证:沪B2-20210551
回顶部
报告群
公众号
小程序
APP
在线客服
收起