半导体行业月报:全球科技巨头发力AI,加速AI终端变革.pdf

2024-07-11 18:37
中原证券
邹臣
半导体行业月报:全球科技巨头发力AI,加速AI终端变革.pdf

第1页/共47页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明半导体分析师:邹臣登记编码:S0730523100001zouchen@ccnew.com021-50581991全球科技巨头发力AI,加速AI终端变革——半导体行业月报证券研究报告-行业月报强于大市(维持)半导体相对沪深300指数表现资料来源:聚源,中原证券研究所相关报告《半导体行业月报:大基金三期成立,关注国产替代方向》2024-06-11《半导体行业月报:半导体行业24Q1复苏趋势明显,存储器板块业绩表现亮眼》2024-05-13《半导体行业月报:AIPC新品密集发布,渗透率有望快速提升》2024-04-12联系人:马嶔琦电话:021-50586973地址:上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编:200122发布日期:2024年07月11日投资要点:⚫6月国内半导体行业表现相对较强。2024年6月国内半导体行业(中信)上涨2.43%,同期沪深300下跌3.30%,半导体行业(中信)年初至今下跌12.33%;6月费城半导体指数上涨6.81%,同期纳斯达克100上涨6.18%,年初至今费城半导体指数上涨31.06%。⚫全球半导体月度销售额继续同比增长,存储器月度价格环比回落。2024年5月全球半导体销售额同比增长19.3%,连续7个月实现同比增长,环比增长4.1%;根据WSTS的最新预测,上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%,预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势,消费类需求在逐步复苏中,根据Canalys的数据,全球智能手机出货量24Q1同比增长10%,全球PC出货量24Q2同比增长3.4%,预计AI手机及AIPC渗透率快速提升,全球TWS耳机出货量24Q1同比增长8%。全球部分芯片厂商24Q1库存水位环比大幅提升,国内部分芯片厂商24Q1库存水位环比继续下降,库存持续改善;国内晶圆厂产能利用率24Q1环比显著回升,预计2024年有望继续提升。2024年6月DRAM与NANDFlash月度现货价格环比回落,整体仍处于上行趋势。全球半导体设备销售额24Q1同比下降2%,中国半导体设备销售额24Q1同比增长113%,2024年5月日本半导体设备销售额同比增长27%,环比增长3%;SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%,2025年继续增长17%。全球硅片出货量24Q1同比下降13.2%,环比下降5.4%。综上所述,我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期,AI为推动半导体行业成长的重要动力。⚫投资建议。目前全球半导体月度销售额持续同比增长,消费类需求在逐步复苏中,生成式AI领域需求旺盛,半导体行业已开启新一轮上行周期。受益于AI大模型的赋能,智能手机及PC将开启新一轮创新周期。日前苹果推出AppleIntelligence加速终端变革,有望推动终端换机潮。根据Canalys的预测,预计2024年全球智能手机出货量中16%为AI手机,预计2028年渗透率将快速提升至54%,2023-2028年全球AI手机出货量复合增速将达到63%;预计2024年AIPC出货量将占全球PC总出货量的19%,预计2028年将占PC总出货量的71%,2024-2028年AIPC出货量的复合增速将达到42%。根据Counterpoint的预测,预计2024年端侧大模型参数量将达到130亿,预计2025年将增长至170亿。端侧大模型参数规模或持续增长,有望推动存储器容量需求大幅提升;AI手机及AIPC搭载大模型带来大量计算、高能耗需求,散热方案、结构件和电池续航能力有望迎来升级趋势。智能手机与PC开启AI新时代,全球科技巨头持续发力AI,推动AI终端产业生态加速迭代升级,建议关注立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、-38%-32%-26%-20%-14%-8%-2%4%2023.072023.112024.032024.07半导体沪深300第2页/共47页半导体本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明华勤技术、春秋电子、光大同创、龙芯中科、芯海科技等。风险提示:下游需求不及预期,市场竞争加剧风险,国内厂商研发进展不及预期,国产化进度不及预期,国际地缘政治冲突加剧风险。第3页/共47页半导体本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1.2024年6月半导体行业市场表现情况62.全球半导体月度销售额继续同比增长,存储器月度价格环比回落.82.1.全球半导体月度销售额继续同比增长82.2.消费类需求逐步复苏,预计AI手机及AIPC渗透率将快速提升.....112.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势,预计AI手机市场份额未来几年将快速提升....122.2.2.AIPC元年有望开启,AIPC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力..212.2.3.全球TWS耳机季度出货量实现同比增长,预计2024年全球可穿戴腕带设备市场延续复苏态势....262.2.4.苹果VisionPro开启空间计算时代,有望助力2024年全球XR市场恢复增长..272.2.5.中国新能源汽车月度销量继续高速增长,预计2024年中国汽车销量将稳步增长..302.3.全球部分芯片厂商季度库存水位大幅提升,国内部分芯片厂商季度库存水位环比继续下降312.4.国内晶圆厂产能利用率季度环比显著回升,预计2024年有望继续提升.....322.5.DRAM与NANDFlash月度现货价格环比回落,整体仍处于上行趋势.342.6.日本半导体设备月度销售额继续同比增长,预计全球半导体设备销售额2024年有望恢复增长.....372.7.全球硅片季度出货量继续大幅下降,预计2024年有望恢复增长393.行业动态..404.估值分析与投资建议..464.1.估值分析464.2.投资建议46图表目录图1:2024年6月中信一级行业涨跌幅情况..6图2:中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况....6图3:费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况....7图4:2000-2024年全球半导体市场销售额情况..9图5:2015-2024年中国半导体市场销售额情况..9图6:2016-2025年全球半导体销售额及预测情况...10图7:2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况..10图8:2022年全球半导体下游应用领域占比情况.....12图9:2020-2024年全球智能手机出货量情况....12图10:24Q1全球智能手机分区域出货量情况...12图11:2021-2024年国内智能手机出货量情况..13图12:2022-2024年国内智能手机市场份额情况...13图13:2019-2028年全球智能手机出货量及预测情况...14图14:2023-2028各区域智能手机出货量预测..14图15:2022年1月至2024年5月国内手机出货量情况.....14图16:手机智能化演进路线图...15图17:AI手机带来手机全栈革新和生态重构.....15图18:AI手机生态系统及主要参与者情况...

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