北交所信息更新：跨境电商与需求恢复拉动外销，2024H1营收+13%.pdf

北交所信息更新请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/4鸿智科技（870726.BJ）2024年09月04日投资评级：增持（维持）日期2024/9/3当前股价(元)9.93一年最高最低(元)30.51/9.11总市值(亿元)6.01流通市值(亿元)1.60总股本(亿股)0.61流通股本(亿股)0.16近3个月换手率(%)587.81《智慧生活小家电领军者，厨师机新品及自主品牌为看点—北交所首次覆盖报告》-2024.2.8跨境电商与需求恢复拉动外销，2024H1营收+13%——北交所信息更新诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S07905220800072024H1营收2.07亿元，同比+13%，归母净利润1435.88万元，同比-10%公司发布2024年半年度报告，实现营业收入2.07亿元，同比增长13.18%；归母净利润1435.88万元，同比下滑9.92%。2024年，境外需求逐渐恢复，公司境外订单增加，我们维持2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.43/0.50/0.56亿元，对应EPS为0.71/0.82/0.92元/股，对应当前股价PE为14.0/12.1/10.7倍，维持“增持”评级。大力拓展电商平台，跨境电商与需求恢复拉动境外订单同比增加2024H1，公司电商平台GMV同比增幅较大；最大品类电饭锅营收1.64亿元，同比+17.22%，主要源于境外订单同比增加；由于客户采购计划、周期调整，慢炖锅、压力锅营收同比小幅下滑。公司大力拓展跨境电商、市场消费需求逐步恢复等共同拉动境外业绩，在欧洲、东亚、东南亚等地开发了一批新客户，拓宽海外市场、丰富客户梯队，公司2024H1境外收入同比+18.87%；境内受周期性产品订单结构等影响业绩略有下滑。公司大力拓展国内、境外电商业务，深化ICOOK品牌在天猫、京东、拼多多、亚马逊、Temu等主流电商平台布局，增加品牌曝光度；线下通过拓展礼品渠道、下沉至三四级市场，同时积极参加第135届中国进出口商品交易会、2024年中国家电及消费电子博览会等线下展会，2024H1，公司销售费用927.01万元，同比增加105.47%。2024H1获得5个授权专利，18专利项处于申请阶段公司专注于自主研发与创新，凭借持续的技术革新与升级，围绕“物联网+”和“智能加热”进行技术创新，并取得了系列成果，为经营发展注入源源不断的内生动力。2024H1，公司研发费用723.94万元，同比+44.59%；获得5个授权专利证书，截至6月30日，公司累计拥有166项专利，正处于申请阶段的专利有18项，其中6项发明专利已进入审查阶段。风险提示：行业竞争加剧风险、汇率波动风险、产品研发创新风险。财务摘要和估值指标指标2022A2023A2024E2025E2026E营业收入(百万元)442418514617701YOY(%)4.0-5.522.920.013.8归母净利润(百万元)3437435056YOY(%)54.16.117.616.012.2毛利率(%)18.120.118.918.118.5净利率(%)7.88.78.48.18.0ROE(%)28.714.715.416.216.1EPS(摊薄/元)0.570.600.710.820.92P/E(倍)17.416.414.012.110.7P/B(倍)5.02.42.22.01.7数据来源：聚源、开源证券研究所相关研究报告北交所研究团队北交所研究北交所信息更新开源证券证券研究报告北交所信息更新请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/4附：财务预测摘要资产负债表(百万元)2022A2023A2024E2025E2026E利润表(百万元)2022A2023A2024E2025E2026E流动资产174301328396428营业收入442418514617701现金44170168196215营业成本362334417505572应收票据及应收账款9294109146149营业税金及附加33344其他应收款44668营业费用912141318预付账款11111管理费用1515172124存货2829424453研发费用1415182124其他流动资产53333财务费用-4-2-3-2-5非流动资产4044434137资产减值损失-0-0000长期投资00000其他收益20111固定资产2931313127公允价值变动收益-00-0-0-0无形资产44321投资净收益-5-1-1-1-2其他非流动资产79999资产处置收益00000资产总计214345371437465营业利润3941475462流动负债939795130119营业外收入00000短期借款2010101010营业外支出00000应付票据及应付账款63787611199利润总额3941475462其他流动负债11910910所得税45446非流动负债10000净利润3436425056长期借款00000少数股东损益0-0-1-0-0其他非流动负债10000归属母公司净利润3437435056负债合计949796131119EBITDA4643475563少数股东权益02211EPS(元)0.570.600.710.820.92股本3142616161资本公积29134115115115主要财务比率2022A2023A2024E2025E2026E留存收益6076101133173成长能力归属母公司股东权益120245274306345营业收入(%)4.0-5.522.920.013.8负债和股东权益214345371437465营业利润(%)73.96.813.215.114.7归属于母公司净利润(%)54.16.117.616.012.2获利能力毛利率(%)18.120.118.918.118.5净利率(%)7.88.78.48.18.0现金流量表(百万元)2022A2023A2024E2025E2026EROE(%)28.714.715.416.216.1经营活动现金流8058175238ROIC(%)23.811.812.613.413.4净利润3436425056偿债能力折旧摊销997810资产负债率(%)44.028.225.829.925.7财务费用-4-2-3-2-5净负债比率(%)-19.8-64.3-57.2-60.4-59.1投资损失51112流动比率1.93.13.43.03.6营运资金变动3112-31-7-26速动比率1.52.83.02.73.1其他经营现金流62112营运能力投资活动现金流-12-13-7-8-7总资产周转率2.01.51.41.51.6资本支出1013675应收账款周转率4.64.55.14.84.8长期投资00000应付账款周转率5.94.85.45.45.5其他投资现金流-2-0-1-1-2每股指标（元）筹资活动现金流-4280-11-16-12每股收益(最新摊薄)0.570.600.710.820.92短期借款-25-10000每股经营现金流(最新摊薄)1.320.960.280.850.62长期借款00000每股净资产