TMT行业海外投资机构24Q2调仓跟踪报告：梳理海外机构持仓行业结构和持仓变化，对美股投资有何启示？.pdf
证券研究报告——海外投资机构24Q2调仓跟踪报告2024年9月4日梳理海外机构持仓行业结构和持仓变化，对美股投资有何启示？【光大海外】分析师：海外组组长海外TMT首席付天姿CFA，FRM执业证书编号：S0930517040002【光大海外】联系人：宾特丽亚请务必参阅正文之后的重要声明目录2、伯克希尔哈撒韦24Q2大幅度减持苹果，建仓美妆和军工股9、海外投资机构24Q2调仓总结7、高瓴资本大幅调仓中概股，增持阿里巴巴，减持拼多多6、桥水基金减持苹果、英伟达，增持亚马逊、微软5、《大空头》原型美股持仓位于低位，继续押注中概股10、风险提示3、Fundsmith24Q2调整科技股持仓，增持德州仪器、Fortinet4、潘兴广场资本24Q2减持谷歌，建仓金融和可选消费21、海外头部机构持仓市值变化趋势与行业结构8、挪威央行24Q2继续提高仓位，重仓美股科技巨头基金请务必参阅正文之后的重要声明31、海外头部机构持仓市值变化趋势与行业结构23M11-24M3美国公募基金和ETF连续五个月净现金流入为正，24M4因美股大盘低迷而出现净流出，24M5和24M6转为净流入，彰显24Q2美股流动性较为充裕，投资者情绪整体乐观。图2：各海外机构历史持仓市值变化趋势资料来源：各公司13F，光大证券研究所整理，单位：十亿美元美国公募基金和ETF投资情绪整体呈现净流入，但投资情绪边际下滑-1,500-1,000-50005001,0001,500资料来源：Ycharts，光大证券研究所整理，单位：亿美元图1：20M6-24M6美国公募基金和ETF净现金流入伯克希尔哈撒韦Fundsmith潘兴广场资本ScionAssetManagement桥水基金高瓴资本伯克希尔哈撒韦、桥水基金、Fundsmith等海外机构24Q2持仓市值均出现下滑，其中伯克希尔哈撒韦持仓市值下滑最明显。海外投资机构24Q2持仓市值多数下滑请务必参阅正文之后的重要声明41、海外头部机构持仓市值变化趋势与行业结构根据Dataroma统计的79家机构持仓数据，24Q2有九家机构新买入伯克希尔哈撒韦，占79家机构持仓市值的2.17%位列第二名，仅次于持仓市值2.82%的微软。由于伯克希尔哈撒韦重仓金融、必选消费、能源行业，且24Q2现金持仓位于高位，因此持仓伯克希尔哈撒韦的机构数量变多，反映了机构将部分仓位转向防御型投资。24Q2多家机构新增持仓伯克希尔哈撒韦资料来源：Dataroma，光大证券研究所整理，共统计79家机构的24Q2持仓表2：24Q2持仓机构数量和持仓市值占比前十名的公司24Q2持仓机构数量最多和持仓市值占比最高的公司中，微软、谷歌、亚马逊、Meta位于前列。24Q2建仓机构数最高的公司中，医疗公司联合健康、CVS、Solventum和金融公司MSCI位于前列。科技巨头持仓占比仍较高，24Q2机构建仓医疗和金融持仓机构数最多的公司持仓市值占比最高的公司公司名称持仓机构数量公司名称持仓市值占比谷歌33微软2.82%微软32伯克希尔哈撒韦（A类）2.17%谷歌（C类）26谷歌（C类）2.14%Meta25亚马逊2.10%亚马逊24谷歌（A类）1.97%Visa22Meta1.92%伯克希尔哈撒韦（B类）19伯克希尔哈撒韦（B类）1.46%苹果18Visa1.19%联合健康17Carvana1.16%万事达16StJoe1.07%资料来源：Dataroma，光大证券研究所整理，共统计79家机构的24Q2持仓表3：24Q2单个机构持仓最大份额排名前十名的公司前十大重仓股（排除仅一家机构持仓的公司）公司名称行业持仓机构数最大机构持仓份额Carvana可选消费365.65%伯克希尔哈撒韦（A类）金融1463.17%AlphaMetallurgical原材料254.09%费埃哲信息技术433.78%微软信息技术3232.71%西方石油能源432.05%苹果信息技术1830.09%Equitable金融430.06%GreenBrick可选消费229.31%Salesforce信息技术1028.30%24Q2新买入机构数最高的公司24Q2新买入中市值占比最高的公司公司名称行业新买入机构数量公司名称行业新买入市值占比伯克希尔哈撒韦金融9Loar工业0.51%联合健康医疗8Arch原材料0.22%微软信息技术7iShares0-3MonthTreasuryBon投资0.21%优步工业7Shift4Payments金融0.18%苹果信息技术6MolinaHealthcare医疗0.18%MSCI金融6苹果信息技术0.17%CVS医疗6Aptiv可选消费0.16%Solventum医疗5谷歌通信服务0.14%Charter通信服务5Solventum医疗0.13%Humana医疗5哈德森太平洋地产房地产0.13%表1：24Q2新买入机构数量和市值占比前十名的公司资料来源：Dataroma，光大证券研究所整理，共统计79家机构的24Q2持仓请务必参阅正文之后的重要声明51、海外头部机构持仓市值变化趋势与行业结构伯克希尔哈撒韦：持仓市值占比较高的行业是金融、信息技术、必需消费、能源。24Q2总持仓市值环比下降15.6%，金融行业持仓占比上升。Fundsmith：持仓以必需消费、医疗、信息技术、通信服务行业为主。24Q2总持仓市值环比下降3.96%，信息技术和通信服务持仓占比上升。潘兴广场资本：持仓市值占比较高的行业是可选消费。24Q2总持仓市值环比下降3.25%，新建仓金融行业。桥水基金：持仓行业分布较平均，必需消费、医疗、信息技术、可选消费占比较高。24Q2总持仓市值环比下降3.15%，信息技术持仓占比提升。ScionAssetManagement：持仓以中概股为主，主要集中在可选消费行业。24Q2总持仓市值环比下降49.28%，可选消费持仓占比提升。高瓴资本：重仓中概股，持仓市值主要集中在可选消费和医疗行业。24Q2总持仓市值环比下降11.95%，可选消费持仓占比提升。挪威央行：持仓公司数量较多，主要分布在信息技术行业。24Q2总持仓市值环比23Q4上升16.96%，信息技术持仓占比进一步提升。持仓主要集中在信息技术、金融、消费、医疗等行业，24Q2伯克希尔哈撒韦、ScionAssetManagement、高瓴资本总持仓市值下降较明显表4：24Q1、24Q2各机构持仓公司数量、持仓总市值及持仓市值的行业占比资料来源：各公司13F，光大证券研究所整理，挪威央行未披露24Q113F，故选用23Q4数据作为对比机构名称季度持仓公司数量持仓总市值(百万美元)信息技术能源金融通信服务原材料可选消费必需消费医疗工业公用事业房地产投资24Q141331,68041.84%10.71%31.21%1.92%0.17%0.76%11.87%1.50%0.00%0.00%0.00%0.01%24Q241279,96930.91%12.37%37.87%2.10%0.18%0.96%13.74%1.79%0.07%0.00%0.00%0.02%24Q14025,55017.73%0.00%6.71%13.57%0.00%7.61%21.86%21.82%10.70%0.00%0.00
