家电行业数据周报(23W26):扫地机器人销量逐步回暖,看好清洁电器龙头增速回升.pdf

2023-07-05 09:36
海通证券
家电行业数据周报(23W26):扫地机器人销量逐步回暖,看好清洁电器龙头增速回升.pdf

《海通家电数据周报(23W26):扫地机器人销量逐步回暖,看好清洁电器龙头增速回升》证券研究报告(优于大市,维持)2023年7月4日陈子仪(家电行业首席分析师)SAC执业证书编号:S0850511010026刘璐(家电行业分析师)SAC执业证书编号:S0850519100003李阳(家电行业分析师)SAC执业证书编号:S0850518080005联系人:吕浦源板块核心观点2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明扫地机器人增速稳步回暖。扫地机618期间增速同比转正,量额齐升。根据奥维云网公众号,618期间,扫地机器人销量及销售额同比分别增长5.4%和5.6%,市场逐步回暖,全能款产品快速普及。我们预计2023年产品层面的降本将给终端价格带来渐进下行空间,进而刺激终端需求回暖,继续看好估值底部行业基本面有回暖趋势的清洁电器。白电:盛夏在即,空调年初以来出货、排产及终端销售均实现了较好增长,为白电收入端提供弹性,估值低位提供充分安全垫,重点推荐估值底部的白电龙头:美的集团、格力电器、海尔智家。小家电:行业出口有望回暖,内销表现平稳,新品类新渠道贡献增长点,品牌表现分化,推荐受益于品牌代际变化的差异化品牌小熊电器、新宝股份。清洁电器:我们预计2023年产品层面的降本将给终端价格带来渐进下行空间,从而刺激用户购买需求,带动行业销量回升。两家龙头公司利润率基数前高后低,利润率有望触底回升。推荐石头科技,科沃斯。厨电:厨电作为家电行业中地产后周期关联性最强板块,疫情叠加地产影响冲击下22H2业绩成长性及盈利能力筑底,23Q2起基本面有望呈现复苏态势。地产政策边际改善持续下,后周期产业链成长信心亦有望回升。重点推荐厨电龙头老板电器,关注华帝股份等。集成灶板块长期看渗透率仍有提升空间,关注板块细分龙头火星人、亿田智能、浙江美大等。黑电:我们认为黑电行业格局正在改善,价格层面受到品牌竞争的影响压力将减弱。成本端预计在面板厂控产策略+终端需求小幅复苏带动下,面板价格会有短暂上涨,但基于需求端的稳定与总产能的供给过剩,我们预计面板涨幅有限。我们判断行业龙头在格局改善的情况下继续深化变革,有望取得优于行业的增长,建议关注板块龙头海信视像、TCL电子。制冷产业链:制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。我们判断新能源热管理有望开启新赛道,热泵顺应节能减碳趋势中长期成长性明确,重点推荐以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心,新能源战略布局清晰,并且扩延机器人及储能领域业务的部件龙头三花智控;关注布局新能源热管理以及热泵赛道的海信家电、海立股份等。风险提示。原材料价格波动。海外需求的不确定性。周度数据跟踪1.家电行业宏观数据周度总结2.家电行业主要品类终端销售周度跟踪3.家电板块周度市场表现及重点公司估值3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明•铜价铝价环比小幅下跌。铜价上周(6.26-6.30)均价68518元/吨,环比-0.9%,同比6.4%;铝价上周(6.26-6.30)均价18522元/吨,环比-1.3%,同比-3.7%;•钢材均价环比稳定,塑料ABS均价环比上涨。冷轧薄板最新日月23日)均价4606元/吨,环比+0.2%,同比-12.0%;塑料ABS上周(6.26-6.30)均价10080元/吨,环比+1.3%,同比-20.3%;•汇率&航运:人民币兑美元环比下跌,CCFI指数环比下降。汇率:最新6月30日,美元兑人民币为.26,去年同期为6.7;航运:最新6月30日,CCFI综合指数为895.72,环比-2.6%,同比-72.6%。1.家电行业宏观数据周度总结4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源:Wind,海通证券研究所1.1原材料:铜价铝价环比小幅下跌5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图:2023.6.26当周铜价环比-0.9%图:2023.6.26当周铝价环比-1.3%铜价上周(6.26-6.30)均价68518元/吨,环比-0.9%,同比6.4%;铝价上周(6.26-6.30)均价18522元/吨,环比-1.3%,同比-3.7%;-30%0%30%60%90%0100002000030000400005000060000700008000090000Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23长江有色市场:平均价:铜:1#(元/吨,左轴)YoY(%,右轴)-30%0%30%60%90%050001000015000200002500030000Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23长江有色市场:平均价:铝:A00(元/吨,左轴)YoY(%,右轴)资料来源:Wind,海通证券研究所6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图:最新日(6月23日)冷轧薄板均价环比+0.2%图:2023.6.26当周塑料ABS均价环比+1.3%冷轧薄板最新日(月23日)均价4606元/吨,环比+0.2%,同比-12.0%;塑料ABS上周(6.26-6.30)均价10080元/吨,环比+1.3%,同比-20.3%;1.1原材料:钢材均价环比稳定,塑料ABS均价环比上涨-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%01000200030004000500060007000现货价:冷轧普通薄板:1mm(元/吨,左轴)YoY(%,右轴)-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%600070008000900010000110001200013000140001500016000Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23现货价:ABS(通用):国内(元/吨,左轴)YoY(%,右轴)资料来源:Wind,海通证券研究所1.2汇率&航运:人民币兑美元环比下跌,CCFI指数环比下降7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图:汇率:美元兑人民币图:2023.6.30当周CCFI综合指数环比-2.6%汇率:最新6月30日,美元兑人民币为7.26;去年同期为6.7;航运:最新6月30日,CCFI综合指数为895.72,环比-2.6%,同比-72.6%。5.86.06.26.46.66.87.07.27.4W1W13W25W37W492020202120222023-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%05001000150020002500300035004000Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23CCFI:综合指数(左轴)YoY(%,右轴)资料来源:奥维云网,海通证券研究所8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声

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