新泉股份:同环比增长亮眼,海外布局加速.pdf

2023-07-17 11:21
太平洋
文姬
新泉股份:同环比增长亮眼,海外布局加速.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远[Table_Title]汽车汽车零部件新泉股份:同环比增长亮眼,海外布局加速[Table_Summary]2023Q2净利润同比环比大幅增长,业绩表现超预期:2023年7月13日公司发布2023年半年度业绩预增公告,公司预计2023年上半年实现归母净利润3.6-3.8亿元,同比增长115.1%-127.1%。其中2023Q2单季度归母净利润2.08-2.28亿元,同比+147.6%-171.4%,环比+36.8%-50.0%。预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.59-3.79亿元,同比增长121.1%-133.4%,业绩表现超预期。深化合作头部新能源客户,助力公司业绩增长:公司为特斯拉产业链重点公司,配套上海及北美特斯拉model3、modelY车型以及MODELX、MODELS主副仪表板、门板、座椅背板等零部件,2022年特斯拉贡献营收占公司总营收比例达到22%。2023Q2特斯拉全球交付量46.61万辆,同比增长82.99%。公司配套理想汽车门板、仪表板、外饰件等零部件,2023Q2理想汽车实现销量8.65万辆,同比增长201.39%,重点客户贡献公司业绩增长增量表现。大客户+北美+全球化持续表现,全球化布局加速:公司投入1.5亿美元布局墨西哥一二期工厂,开拓北美市场业务。另外上海智能制造基地建设项目、西安生产基地建设、芜湖基地项目已投产,合肥项目计划于明年2月投产。公司结合现有客户生产区域布局,新建芜湖外饰公司、合肥公司、杭州分公司、天津分公司、大连分公司;另外公司拟在常州设立全资子公司,进一步提高客户产品配套服务能力,满足未来市场需求。风险提示:新能源汽车销量不及预期,公司新项目拓展不及预期、公司产能建设进展不及预期等。[Table_ProfitInfo]盈利预测和财务指标:2022A2023E2024E2025E营业收入(百万元)6,9479,79412,74415,386(+/-%)50.60%40.99%30.12%20.73%归母净利(百万元)4717771,0751,364(+/-%)65.69%65.01%38.40%26.96%摊薄每股收益(元)0.971.592.212.80市盈率(PE)45.5227.5919.9315.70资料来源:ifind,太平洋证券,注:摊薄每股收益按最新总股本计算走势比较[Table_Info]股票数据总股本/流通(百万股)487/487总市值/流通(百万元)21,422/21,42212个月最高/最低(元)46.60/28.80[Table_ReportInfo]相关研究报告:[Table_Author]证券分析师:文姬E-MAIL:wenji@tpyzq.com执业资格证书编码:S1190523050001(19%)(4%)11%26%41%56%22/7/1422/9/1422/11/1423/1/1423/3/1423/5/14新泉股份沪深300[Table_Message]2023-07-14公司点评报告买入/调高新泉股份(603179)目标价:57.02昨收盘:43.96公司研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告公司点评报告P2新泉股份:同环比增长亮眼,海外布局加速请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远[TABLE_FINANCEINFO]资产负债表(百万)利润表(百万)2021A2022A2023E2024E2025E2021A2022A2023E2024E2025E货币资金7997581,0681,3902,440营业收入4,6136,9479,79412,74415,386应收和预付款项1,3792,3233,0913,8064,572营业成本3,6295,5767,81510,09412,119存货1,4821,7503,4393,1394,517营业税金及附加2631445769其他流动资产8871,021954987971销售费用201133235319354流动资产合计5,0566,0318,9899,61213,051管理费用214312440572703长期股权投资00000财务费用28(0)000投资性房地产33455资产减值损失33333固定资产1,6822,1272,0762,0011,750投资收益51000在建工程287484259410公允价值变动24(20)00无形资产开发支出228276260243227营业利润3115378781,2101,533长期待摊费用477752272其他非经营损益(9)(13)(13)(13)(13)其他非流动资产103335219277248利润总额3025248651,1971,520资产总计7,4069,33311,85912,20515,283所得税165185117149短期借款327526512140净利润2864737801,0801,371应付和预收款项2,5763,6966,1326,1848,351少数股东损益22457长期借款316363000归母股东净利润2844717771,0751,364其他负债6789788380负债合计3,6545,2037,2016,8018,932预测指标股本3754874874874872021A2022A2023E2024E2025E资本公积2,2212,1082,1082,1082,108毛利率21.3%19.7%20.2%20.8%21.2%留存收益3,3353,5814,1164,8575,798销售净利率6.2%6.8%7.9%8.4%8.9%归母公司股东权益3,7054,0794,6045,3446,285销售收入增长率25.3%50.6%41.0%30.1%20.7%少数股东权益4750545966EBIT增长率64.2%38.0%37.3%25.9%-95.3%股东权益合计3,7524,1294,6585,4046,351净利润增长率65.7%65.0%38.4%27.0%-92.7%负债和股东权益7,4069,33311,85912,20515,283ROE7.7%11.5%16.9%20.1%21.7%ROA3.9%5.1%6.6%8.8%9.0%现金流量表(百万)ROIC11.6%14.2%20.2%27.5%35.9%2021A2022A2023E2024E2025EEPS(X)0.580.971.592.212.80经营性现金流2117557841,1181,427PE(X)75.4345.5227.5919.9315.70投资性现金流(836)(814)885451PB(X)5.785.254.654.013.41融资性现金流(151)(167)(562)(850)(429)PS(X)4.643.082.191.681.39现金增加额(776)(225)3113221,050EV/EBITDA(X)22.5616.9614.0810.197.91资料来源:ifind,太平洋证券公司点评报告P2新泉股份:同环比增长亮眼,海外布局加速请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远投资评级说明1

点击免费阅读完整报告
© 2017-2023 上海俟德教育科技有限公司
沪ICP备17027418号-1 | 增值电信业务经营许可证:沪B2-20210551
回顶部
报告群
公众号
小程序
APP
在线客服
收起