消费行业周报：关注顺周期方向和结构性亮点.pdf
弘则弥道（上海）投资咨询有限公司2023.07.31消费周报：关注顺周期方向和结构性亮点·科技·智造·消费·医药弘则消费组jhuo@hzinsights.com弘则弥道（上海）投资咨询有限公司01消费近期更新2•随着会议传达出来的积极信号以及各类消费支持政策的推出，市场对整体消费板块的情绪有明显回升。从反弹的维度，包括白酒、地产产业链等在内的顺周期行业是主要考虑的方向。不过客观来说，当下消费各领域的基本面仍然处在相对疲软的状况，好的地方在于基于7月渠道调研的定性感知，消费没有继续环比走弱。在这样的背景下，对于新的方向/赛道的探索仍然是我们目前主要的工作，上周我们对酒水行业的威士忌品类以及功能性护肤品领域即将上市的敷尔佳进行了渠道调研，这些领域也是我们当前重点关注的可能代表未来的成长性方向。•对于当前消费领域的结构性亮点，我们将在本季度的季度策略报告中重点进行探讨）品类上，宠物食品、电解质饮料是今年景气度比较高的产品方向，国产品牌崛起的势头也非常明显；2）今年以来下沉市场主打性价比的连锁业态扩张有所提速，代表行业是咖啡连锁、量贩零食连锁及其上游的供应链；3）速冻食品行业在场景拓展、品类扩张的成长逻辑基础之上，出现了阶段性产品结构升级和大单品打造的机会；4）高速电吹风、智能卫浴、玩具等行业都存在着国产平替的产业机会。近期研究资源汇总3本周路演内容可路演内容消费1）周度思考：国产平替的产业机会（连锁咖啡、宠物食品、功能饮料/电解质饮料、智能卫浴、玩具、电吹风等）2）宠物食品行业和乖宝宠物（乖宝宠物即将上市）3）咖啡连锁的行业研究更新食品饮料（非酒）1）安井食品的研究跟踪报告：精耕笃行二十载，量价齐升还复来2）低温奶的调研反馈食品饮料（白酒）1）关于清香龙头和光瓶龙头的渠道新声调研反馈（山西汾酒、顺鑫农业）2）关于威士忌的精品专项调研反馈连锁服务1）名创优品的跟踪报告，重点探讨了公司海外业务的拓展情况和第二增长曲线TopToy（定位为平价乐高）的进展化妆品/医美/纺服1）功能性护肤品的渠道新声调研，重点围绕敷尔佳下周活动预告（7.31-8.4）4下周活动预告消费行业渠道新声预告主题高速电吹风渠道调研1高速电吹风渠道调研2高速电吹风渠道调研3高速电吹风渠道调研4高速电吹风渠道调研-反馈时间2023-07-31（周一）19:30PM2023-08-01（周二）15:00PM2023-08-02（周三）13:30PM2023-08-03（周四）15:00PM2023-08-04（周五）15:00PM专家（原）龙头家用电器公司销售相关外资龙头电器公司销售相关国产新兴电器公司运营相关国产智能小家电公司业务相关主持人弘则消费霍健弘则消费霍健弘则消费霍健弘则消费霍健弘则研究霍健拨入方式大陆拨入号：4001888938香港拨入号：+852-30183474台湾拨入号：+886-277031747美国拨入号：+1-2025524791英国拨入号：+44-2034816289网络参会https://s.comein.cn/A14eZhttps://s.comein.cn/A14e7https://s.comein.cn/A14eJhttps://s.comein.cn/A14eLhttps://s.comein.cn/A148e密码350248#042218#455363#307241#819697#主要内容1、高速电吹风品类的行业增长情况和竞争格局；2、不同高速电吹风品牌/机型的产品比较；3、不同高速电吹风品牌的经营战略和运营模式比较。弘则弥道（上海）投资咨询有限公司02食品饮料（非酒）近期更新：麦富迪品牌在抖音渠道的销售处于断档领先的位置6抖音平台宠物用品销售排名（23/06/21-23/07/20)排名品牌销售额排名品牌销售额1麦富迪2,627.921伯纳天纯286.82喵梵思806.722诚实一口285.83猫大力782.923小壳284.24比亿奇740.124红狗278.15普安特715.125奥芬洁266.96卫仕692.426海洋之星266.17瓜州牧658.527阿飞和巴弟246.98网易严选512.628凯锐思246.69蓝氏504.629唯特医生234.310弗列加特30疯狂小狗207.111喔喔459.731宽福205.612西西来了440.432领先203.813派迪诺380.333飞豹200.114麦德氏371.334狼特194.515瑞梦迪370.535耐威克192.716淘米熊344.136它护味191.717醇粹327.537爪爪博士190.618PIDAN322.038京东京造189.819佰萃粮311.739关谷庄187.220爱肯拿289.140鲜粮说183.8来源：婵妈妈、弘则研究整理过去12个月麦富迪和弗列加特在抖音的销售情况麦富迪时间销售额（万元）销量（万）平均客单价（元）商品数量22/081,975.650.639.0152822/091,795.144.939.9457022/102,136.646.545.9261422/112,016.231.264.6963922/122,117.431.966.3768323/012,170.247.545.6966123/022,500.753.646.6771823/032,888.166.143.6877223/042,864.370.740.5182023/053,716.085.743.3793323/063,494.475.546.30875弗列加特（麦富迪的子品牌）254.43.866.994922/09305.36.646.037622/10354.05.367.276422/11261.94.064.924922/12238.53.275.295123/01267.94.954.855823/02299.56.049.555623/03372.47.152.188423/04470.89.549.517623/05688.712.057.199823/06723.212.557.9996近期更新：速冻食品渠道调研更新7•近期我们做了关于立高食品（湖南）、安井食品（浙江、安徽）的渠道调研，要点反馈如下：•立高食品：•①销售情况→受访湖南区域上半年同比增长30%，年度目标36%，下半年基于新品推进还比较顺利有望完成年度目标，分产品来看，冷冻烘焙增长略慢于奶油，奶油增长较为迅速，受访湖南区域奶油1-6月同比增速100%，冷冻烘焙增长20%+。分渠道来看，烘焙饼店渠道有所承压，餐饮等新兴渠道增长可观；•②产品结构变化→由于奶油新品依乐斯的强劲表现，动销实现快速增长，在受访区域的占比也从20%+提升至30%+，全国其他地区也有类似情况。•③新品下半年有望出一些爆品→专家反馈公司目前已有很多新品推出，上半年处在筹备的过程当中，下半年有望在旺季开始实现放量，具体的新品有：千层系列、裱花慕斯、兔子慕斯、大福、冰面包、榴莲饼（相比竞品吉猫榴莲饼味道更好，价格更低、出品简单）、鲜肉饼（中秋主打产品）、苏式蛋黄莲蓉饼（湖南地区售卖，覆盖湖南地区腰部以下客户），一系列新品送往饼店渠道。•安井食品：•①销售情况→上半年受访区域目标基
