电力设备:扩大绿证覆盖范围,分布式光伏有望受益.pdf

2023-08-04 12:21
中邮证券
王磊,贾佳宇
电力设备:扩大绿证覆盖范围,分布式光伏有望受益.pdf

证券研究报告:电力设备|点评报告2023年8月3日市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行业投资评级强于大市|维持行业基本情况收盘点位8805.3552周最高12512.4952周最低8325.79行业相对指数表现(相对值)资料来源:聚源,中邮证券研究所研究所分析师:王磊SAC登记编号:S1340523010001Email:wanglei03@cnpsec.com分析师:贾佳宇SAC登记编号:S1340523070002Email:jiajiayu@cnpsec.com近期研究报告《分布式装机占比持续超50%,大众入股小鹏汽车》-2023.07.30扩大绿证覆盖范围,分布式光伏有望受益⚫投资要点事件:2023年8月3日,国家发改委发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》。针对绿证覆盖项目:明确针对可再生能源全覆盖,包括风电(含分散式风电和海上风电)、太阳能发电(含分布式光伏发电和光热发电)、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等。此前绿证核发主要针对集中式陆上风电、集中式光伏项目,此次新增纳入分布式光伏、海上风电等,通过绿证交易有望提升项目经济性,加快风光开发进度。针对存量常规水电,相应绿证随电量直接无偿划转,针对2023年1月1日(含)以后新投产的完全市场化常规水电项目,核发可交易绿证,带来新建水电项目经济性的提升。针对绿证核发的唯一性:目前可再生能源获得环境溢价的方式包括可再生能源补贴、绿电交易、绿证交易、CCER等方式,此次最新版的绿证政策出台,明确绿证是我国可再生能源电量环境属性的唯一证明,是认定可再生能源电力生产、消费的唯一凭证,即加速推动“证电合一”,此外明确绿证对应电量不得重复申领电力领域其他同属性凭证,再次强调环境溢价获取的唯一性。针对绿证交易方式:主要采取双边协商、挂牌、集中竞价等方式进行交易,并且规定现阶段可交易绿证仅可交易一次。新政策落地后,绿证实现对分布式光伏项目的覆盖,有望推动工商业光伏的进一步发展,建议关注相关标的芯能科技、晶科科技、南网能源。⚫风险提示:各国政策变化;下游需求不及预期;新技术发展不及预期;产业链材料价格波动风险;行业竞争加剧风险。重点公司盈利预测与投资评级代码简称投资评级收盘价(元)总市值(亿元)EPS(元)PE(倍)2023E2024E2023E2024E603105.SH芯能科技未评级15.476.90.50.729.622.6601778.SH晶科科技未评级4.9174.30.20.232.523.2003035.SZ南网能源未评级6.5246.20.20.328.319.7资料来源:iFinD,中邮证券研究所(注:未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测)-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%2022-082022-102022-122023-032023-052023-08电力设备沪深300请务必阅读正文之后的免责条款部分2中邮证券投资评级说明投资评级标准类型评级说明报告中投资建议的评级标准:报告发布日后的6个月内的相对市场表现,即报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数、可转债价格)的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指为基准;可转债市场以中信标普可转债指数为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。股票评级买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下行业评级强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下可转债评级推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下分析师声明撰写此报告的分析师(一人或多人)承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息,并通过独立判断并得出结论,力求独立、客观、公平,报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响,特此声明。免责声明中邮证券有限责任公司(以下简称“中邮证券”)具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料,我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价,中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用,若您非中邮证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者。本报告版权归中邮证券所有,未经书面许可,任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版、修改、节选、复制、发布,或对本报告进行改编、汇编等侵犯知识产权的行为,亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形。如经中邮证券授权后引用发布,需注明出处为中邮证券研究所,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节或修改。中邮证券对于本申明具有最终解释权。请务必阅读正文之后的免责条款部分3公司简介中邮证券有限责任公司,2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立,注册资本50.6亿元人民币。中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。中邮证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营和与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。中邮证券目前已经在北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等地设有分支机构。中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力,坚持诚信经营,践行普惠服务,为社会大众提供全方位专业化的证券投、融资服务,帮助客户实现价值增长。中邮证券努力成为客户认同、社会尊重,股东满意,员工自豪的优秀企业。中邮证券研究所北京电话:010-67017788邮箱:yanjiusuo@cnpsec.com地址:北京市东城区前门街道珠市口东大街17号邮编:10

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