消费电子拉动需求，OLED面板涨价在即.pdf
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]消费电子拉动需求，OLED面板涨价在即[Table_Title2][Table_Summary]主要观点:►高端OLED需求增长显著，OLED涨价趋势已现。集微网引用供应链人士消息，在柔性LTPOOLED供应紧张状态下，华为愿意加价获得更多的柔性LTPOOLED产能，这波国内柔性OLED涨价潮顺势而起。具体涨价情况还要根据项目和市场行情而定，不过普遍涨幅都在10%以内。我们认为OLED面板在盈利性长期承压的情况下，涨价是必然趋势，在LCD大尺寸面板涨价的带动下，产业链对盈利性的积极性更高，我们预计明年面板大、中、小尺寸都会有一定的价格涨幅。►面板产业链向中国大陆转移，产业链盈利能力有望获得提升。根据群智咨询信息，2023年上半年中国大陆OLED面板市场份额破40%。根据半导体行业观察信息，昆山同兴达于2021与昆山日月光（后更名为日月新）签订协议合作“芯片先进封测（GoldBump）全流程封装测试项目”。先进封装技术在显示驱动IC及CIS芯片中有着重要作用。中国大陆直接面对显示驱动IC及CIS芯片的GoldBump封测产能稀缺。同兴达10月19日公告，日月新半导体（昆山）决定拟入股昆山同兴达。公司持股75.76%，日月新持股24.24%。我们认为同兴达与日月光的合作落地与中国大陆OLED份额的提升，都体现了面板产业链向中国大陆转移的趋势。我们预计中国大陆面板产业链份额的不断提升，将对相关企业的盈利能力有显著提高。投资建议受益标的：维信诺、同兴达、深天马、TCL科技、京东方、和辉光电等。风险提示消费电子复苏不及预期，地缘政治风险形势变化。评级及分析师信息[Table_IndustryRank]行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：胡杨邮箱：huyang@hx168.com.cnSACNO：S1120523070004联系电话：联系人：卜灿华邮箱：buch@hx168.com.cnSACNO：联系电话：-9%-3%3%9%15%21%2022/102023/012023/042023/072023/10电子沪深300证券研究报告|行业动态研究报告仅供机构投资者使用[Table_Date]2023年10月19日证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。p1138328证券研究报告|行业动态研究报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明219626187/21/2019022816:59正文目录1.高端OLED需求增长显著，OLED涨价趋势已现。....32.OLED中国大陆企业份额创下新高，全球份额已超四成。43.面板产业链向中国大陆转移，产业链盈利能力有望获得提升。44.投资建议.55.风险提示.5图表目录图1Mate60系列发售快速拉升华为市场份额3表1深天马、京东方、维信诺OLED全球份额增长显著..4华西电子面板复苏系列报告：1.【华西电子深度报告】大尺寸电视拉动需求，面板行业复苏在即2.【华西电子】行业点评：面板行情触底反弹，价格需求回升拉动复苏3.【华西电子】行业动态报告：面板行业复盘，中国大陆企业将引领行业发展4.【华西电子】行业动态报告：利好信息频出，多家面板企业迎周涨幅新高5.【华西电子】面板行业点评：IT需求有望复苏，国内面板企业新战场6.【华西电子】行业动态报告：电视面板价格连涨五月，行业走向健康发展7.【华西电子】电视出货量同环比皆涨，大尺寸需求拉升稼动率8.【华西电子深度报告】规律已现，面板第四轮大周期将启证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。p2证券研究报告|行业动态研究报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明319626187/21/2019022816:591.高端OLED需求增长显著，OLED涨价趋势已现。根据集微网信息，OLED价格已经有上涨趋势，集微网引用供应链人士消息，在柔性LTPOOLED供应紧张状态下，华为愿意加价获得更多的柔性LTPOOLED产能，这波国内柔性OLED涨价潮顺势而起。目前，国内柔性OLED面板涨价还处于试探阶段，具体涨价情况还要根据项目和市场行情而定，不过普遍涨幅都在10%以内。我们认为OLED面板在盈利性长期承压的情况下，涨价是必然趋势，更利于行业良好健康的发展，在LCD大尺寸面板涨价的带动下，产业链对盈利性的积极性更高，我们预计明年面板大、中、小尺寸都会有一定的价格涨幅。根据集微网信息，为了改善柔性OLED业务经营状况，国内面板厂商一边导入价格更低的材料，一边寻找涨价的契机。华为Mate60系列面市之后，持续热销，华为不断增加柔性LTPOOLED订单，其他手机厂商也在增加柔性LTPOOLED采购量，使柔性LTPOOLED需求陡增，而且明年华为也增加了柔性LTPOOLED订单，将造成柔性OLED结构性短缺。DISCIEN报告指出，从2023年第四季度开始到2024年底，LTPOOLED的供应将处于紧张状态。我们认为Mate60发售拉动了华为手机终端需求，随着华为增加订单量，一定程度上刺激其它手机厂商增加组件订单，避免供给不足，消费电子的订单需求出现一定的增长。图1Mate60系列发售快速拉升华为市场份额资料来源：ittbank，华西证券研究所我们认为OLED价格的上涨，国内如京东方、维信诺、深天马、TCL科技、和辉光电等OLED面板生产企业均会有较好的盈利性改善。证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。p3证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。p3证券研究报告|行业动态研究报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明419626187/21/2019022816:592.OLED中国大陆企业份额创下新高，全球份额已超四成。根据群智咨询信息，2023年上半年中国大陆OLED面板出货约1.2亿片，同比增长74.1%，市场份额破40%，其中二季度中国大陆OLED面板出货约6300万片，同比增长87.9%，占全球市场份额的44.1%。表1深天马、京东方、维信诺OLED全球份额增长显著厂商23Q222Q2出货量(百万片)同比提升出货量(百万片)同比提升三星7149.9%8668.1%京东方2316.2%1411.2%维信诺149.5%97.0%深天马128.4%21.6%LG96.0%75.4%其它1410.1%86.6%资料来源：群智咨询，华西证券研究所中国大陆OLED面板企业二季度份额增长明显，其中深天马份额增长最为明显，同比增长约6.8%的全球份额，京东方同比增长约5.0%的全球份额，维信诺同比增长约2.5%的全球份额。我们认为面板行业向中国大陆转移已经是不可阻挡的趋势，未来相关产业链也会进一步向大陆转移。3.面板产业链向中国大陆转移，产业链盈利能力有望获得提升。根据同兴达公告，为加快推进全资子公司昆山同兴达先进封测业务拓展及提升其经济实力，公司经
