5.5G行业深度报告：5.5G重组联接，共建智能世界底座-20231010-华鑫证券-39页.pdf
5.5G行业深度报告5.5G重组联接，共建智能世界底座证券研究报告投资评级：（）报告日期：行业推荐维持2023年10月10日◼分析师：王海明◼SAC编号：S1050523070003◼联系人：何鹏程◼SAC编号：S1050123080008深度报告PAGE2投资要点5.5G实现万兆体验、千亿联接及内生智能5.5G在5G传统场景三角的基础上实现eMBB（增强移动宽带）/uRLLC（高可靠低延时通信）/mMTC（海量机器类通信）等能力不断增强，同时新增UCBC（上行超宽带）、RTBC（宽带实时交互）和HCS（通信感知融合）三大革命性能力。其中，超大带宽+ELAA是实现10Gbps的关键；上下行解耦持续创新，多频融合实现上行1Gbps；RedCap、NB-IoT、PassiveIoT这三类技术支撑5.5G千亿联接。5.5G拉动产业链受益，升级应用场景5.5G需要10倍于5G的传输速率，对超大规模天线阵列提出更多需求。而增加天线数量导致对滤波器的需求大幅上升。同时，通过射频部分的改进、软件升级以及AI赋能，释放5.5G的潜能，适应对带宽、频效、能效等方面有不同要求的业务。5.5G直接拉动天线、滤波器、射频部件受益。5.5G下游应用场景不断升级，XRPro和元宇宙等实时的沉浸式交互应用依赖5.5G的高速率和毫秒级传输延时，具备超大带宽、超低时延和超大规模连接能力的5.5GC-V2X实现车路协同、智能驾驶，5.5GtoB将从生产辅助进入工业生产核心环节实现万物智联。给予5.5G行业投资评级：“推荐”移动通信技术演进推动5.5G在5G传统场景升级三大能力拉动技术新需求，拉动产业链部件天线、射频、滤波器需求增长，我们给予5.5G行业“推荐”评级，建议关注通宇通讯、盛路通信、信科移动、美格智能。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明nMuNoMpQnOyQqPsNwPwPqQ9P9R7NpNrRmOtQkPrQqQlOoPrQaQpOqMuOmPnRwMpOqN目录CONTENTS1.5.5G升级六边形战士2.5.5G技术梳理3.天线、射频、滤波器为直接受益部件4.XR、智能驾驶、物联网应用场景广阔5.推荐标的诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE3015.5G升级六边形战士PAGE51.15.5G作为5G和6G之间的过渡和衔接诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明移动通信技术每代发展的周期大约为10年，从2.5G到5.5G，每一个半代技术相比上一代在速率上都有约10倍的提升，每一次速率的跃变都直接推动了产业的升级。国际电信标准组织3GPP每2年发布Release（版本）来推动移动通信技术演进研究，每一个整数代，大约要经历5-6个Release才会真正成型。5G标准的第一阶段是R15-R17，而5.5G作为5G标准的第二阶段对应的版本是R18-R20。等到R20结束后，6G将于2028-2030年左右登场。5.5G作为5G和6G之间的过渡和衔接，预计约持续5年以上周期。图表1：移动通信技术历史演进1990s2000s2010s2020s2G3G4G5G移动互联网移动式无线宽带物联网（IoT）1990s数字移动电话GSMIS-95IS-136PDC语音短信2000s全球范围兼容WCDMATD-SCDMAWiMAX语音短信网页2010s移动宽带LTE-AWiMAX-A语音短信网页视频2020s移动物联网3GPP5G语音短信网页视频物联网2.5GGPRS/EDGE3.5GHSPA/HSPA+4.5GCA/IoTXkbps->xxkbps384kbps->14Mbps150Mbps->1Gbps1G1980s模拟移动电话TACSAMPSNMT语音1980s5G+2030s万物深度智联3GPP6G语音短信网页视频物联网元宇宙工业互联网车联网2030s1Gbps->10Gbps网络智能化、通信感知一体化图表2：从5G到6G资料来源：36氪研究院，搜狐，IT之家，华鑫证券研究PAGE61.25.5G呈现高速率、低时延、广连接、超宽带、实时交互、高精度的演进特征诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明华为提出了5.5G网络关键特征——万兆体验、千亿联接及内生智能。在5G传统场景三角的基础上实现eMBB（增强移动宽带）/uRLLC（高可靠低延时通信）/mMTC（海量机器类通信）等能力不断增强，同时新增UCBC（上行超宽带）、RTBC（宽带实时交互）和HCS（通信感知融合）三大革命性能力。图表3：5.5G六边形eMMB（增强移动宽带）：以人为中心的应用场景，集中表现为超高的传输数据速率，广覆盖下的移动性保证等，它最直观改善移动网速，eMBB是面向个人消费市场的核心应用场景。3GPP对5G的速率定义是下行峰值速率1Gbps以上，上行峰值速率500Mbps以上，而5.5G的速率要求达到10Gbps下行速率和1Gbps上行速率，支持千亿联接的物联技术，并在智能化不断创新，实现网络能力再升级。未来，6G将实现超宽速率，传输速率较5G再大幅提升10倍-100倍，峰值网速最高可达100Gbps。资料来源：华为，IT之家，华鑫证券研究PAGE7诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明uRLLC（高可靠低延时通信）：主要包含了对网络时延以及可靠性有超常规需求的应用，典型业务主要分布于工厂、电力以及交通等垂直行业领域。而即使是单一的垂直行业，行业内不同的应用也具有不同的网络需求。例如远程医疗手术、远程驾驶、车联网自动驾驶、工业自动化等需要低延时高可靠传输速率的领域提供技术保障。5G空口时延低至1ms（毫秒），为4G的五分之一，可靠性达99.999%。5.5G将延续毫秒级的时延支撑实时交互，并逐渐突破。未来在6G时代，低时延的通信预计将主要集中在机器与机器之间，用以替代传统的有线传输，比如工业互联网的场景等，时延将降为0.1毫秒，是5G的十分之一甚至更低。mMTC（海量机器类通信）：典型应用包括智慧城市、智能家居等。这类应用对连接密度要求较高，同时呈现行业多样性和差异化。在3GPP的技术文档中，5G对于传感器类的MTC要求100万连接数/平方公里。在6G时代，每人应该至少配有具备直接网络连接能力的1-2部手机、1部手表、若干个贴身的健康监测仪、两个置于鞋底的运动检测仪等，使得连接密度较5G上升了近10倍。因此，6G的最大连接密度可达1亿连接数/平方公里。图表4：4G/5G/6G指标对比图1.25.5G呈现高速率、低时延、广连接、超宽带、实时交互、高精度的演进特征资料来源：C114，华鑫证券研究PAGE8诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明UCBC（上行超宽带）：面向消费者的4G、5G网络，下行比上行更重要，但面对各行各业，有些场景上行比下行更重要。UCBC场景在5G能力基线，实现上行带宽能力10倍提升，满足企业生产制造等场景下，机器视觉、海量宽带物联等上传需求，加速千行百业智能化升级。RTBC（宽带实时交互）：RTBC场景支持大带宽和低交互时延，目标是在给定时延下和一定的可靠性要求下的带宽提升10倍，打造人与虚拟世界交互时的沉浸式体验。HCS（通信感知融合）：支持通信和感知融合，
