零售行业周报第502期：关注双十一数据，继续看好黄金珠宝.pdf

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2023年10月28日行业研究关注双十一数据，继续看好黄金珠宝——零售行业周报第502期（2023.10.23-2023.10.27）批发和零售贸易零售板块行情回顾：过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.16%和2.09%，商贸零售（中信）指数的涨幅为2.08%，跑赢上证综指，跑输深证成指。2023年以来（197个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-2.31%和-11.30%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-10.31%，跑输上证综指，跑赢深证成指。过去一周，商贸零售行业涨幅为2.08%，位列30个中信一级行业的第位。过去一周，30个中信一级行业中个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、汽车和医药，涨幅分别为5.25%、4.58%和4.49%。2023年以来，商贸零售行业涨幅为-10.31%，位列个中信一级行业的第位。2023年以来，30个中信一级行业中13个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、传媒和家电，涨幅分别为21.64%、13.83%和11.61%。过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、超市及便利店和贸易，涨幅分别为4.10%、2.91%和2.68%。2023年以来，零售板、0.52%和-3.53%。过去一周，零售行业主要的107家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，94家公司上涨，1家公司持平，12家公司下跌，0家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是汇嘉时代、翠微股份和友好集团，涨幅分别为28.27%、16.64%和11.32%。2023年以来，零售行业主要的家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，26家公司上涨，81家公司下跌，0家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、小商品城和老凤祥，涨幅分别为89.62%、50.56%和48.93%。零售行业投资策略：线上平台双十一大促活动均已开始，目前从预售数据看，整体销售情况相对平淡，建议投资者继续跟踪。从细分板块看，我们仍然最看好黄金珠宝行业。一方面目前金价仍处于相对高位，有利于黄金珠宝终端零售；另一方面，元旦春节前后历来是黄金珠宝销售旺季，我们对于整体黄金珠宝在2023年的销售表现持较为乐观态度。百货板块方面，部分龙头如王府井和百联股份股价处于相对较低位置，从长期看已步入可投资区间。下周建议关注：W。风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。买入（维持）作者分析师：唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCACAIAFRM执业证书编号：S0930516050001021-52523866tangjiarui@ebscn.com分析师：田然执业证书编号：S0930523050001021-52523799tianran@ebscn.com行业与沪深300指数对比图资料来源：Wind相关研报行业持续弱复苏，消费趋势有所分化——零售行业周报第501期（2023.10.16-2023.10.20）（2023-10-22）国庆数据相对平淡，消费意愿仍需提振——零售行业周报第500期（2023.10.09-2023.10.13）（2023-10-15）国庆零售数据符合预期，金价短期下滑不改行业配置价值——零售行业周报第499期（2023.09.25-2023.10.06）（2023-10-07）要点-10%-1%8%17%26%10/2201/2303/2306/23批发和零售贸易沪深300敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告1、零售板块行情回顾过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.16%和2.09%，商贸零售（中信）指数的涨幅为2.08%，跑赢上证综指，跑输深证成指。2023年以来（197个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-2.31%和-11.30%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-10.31%，跑输上证综指，跑赢深证成指。图表1：过去5个交易日零售板块表现情况（截至2023/10/27）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至2023/10/27）资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理图表3：2023年以来零售板块表现情况（截至2023/10/27）资料来源：Wind，光大证券研究所整理过去一周，商贸零售行业涨幅为2.08%，位列30个中信一级行业的第位。过去一周，30个中信一级行业中个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、、4.58%和4.49%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是通信、煤炭和银行，涨幅分别为-1.95%、-1.00%和-0.38%。2023年以来，商贸零售行业涨幅为10.31%，位列30个中信一级行业的第22位。2023年以来，个中信一级行业中个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、传媒和家电，涨幅分别为21.64%、13.83%和11.61%。2023年以来，涨幅排名后三位的行业分别是消费者服务、电力设备及新能源和房地产，涨幅分别为-39.49%、-21.72%和-18.88%。-3%-2%-1%0%1%2%3%10-2310-2410-2510-2610-27商贸零售（中信）上证综指深证成指-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%07-2708-1008-2409-0709-2110-1310-27商贸零售（中信）上证综指深证成指-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-03商贸零售（中信）上证综指深证成指敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告图表4：过去一周30个中信一级行业表现（截至2023/10/27）图表5：2023年以来30个中信一级行业表现（截至2023/10/27）资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、超市及便利店和贸易，涨幅分别为4.10%、2.91%和2.68%。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为、0.52%和-3.53%。图表6：过去一周零售板块子行业表现（截至2023/10/27）图表7：2023年以来零售板块子行业表现（截至2023/10/27）资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理-3-2-10123456通信煤炭银行石油石化电力设备及新能源计算机房地产非银行金融建材传媒综合金融有色金属家电轻工制造★商贸零售★消费者服务公用事业机械建筑电子基础化工国防军工钢铁交通运输纺织服装综合食品饮料医药汽车农林牧渔涨跌幅（%）-60-40-2002040消费者服务电力设备及新能源房地产综合基础化工建材交通运输★商贸零售★食品饮料国防军工医药轻工制造有色金属机械钢铁综合金融公用事业建筑银行电子纺织服装煤炭计算机非银行金融汽车石油石化家电传